Полная версия

Главная arrow Экономика arrow ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>

Издержки производства и затраты на продвижение продукции

определяют выгоды осуществления того или иного бизнеса в определенном регионе. Большая часть расходов компаний, как правило, связана с предпринимательской деятельностью, тогда как другие издержки могут быть прямым или косвенным путем связаны с государственной политикой. Наиболее очевидным источником прямых затрат для бизнеса является государственное налогообложение. Тем не менее нельзя недооценивать деятельность государства в предоставлении общественных благ (в том числе в части, касающейся развития инфраструктуры), а также в виде специальных программ стимулирования экономики в период спадов, которые финансируются из бюджета, резервных фондов или заемных средств. Важную роль могут играть государственные программы, связанные с борьбой с коррупцией, снижением уровня преступности, поддержанием этнического и конфессионального равновесия в обществе, которые также снижают риски и, соответственно, непроизводственные издержки частных компаний. Особенно актуальными такие расходы являются для беднейших стран.

Риски. Инвестиционные решения, как правило, связаны с вложением финансовых и материальных ресурсов в настоящем периоде времени в целях получения прибыли в будущем. Специфика экономики развивающихся стран обычно повышает инвестиционные риски.

В части, касающейся регулирования рисков, правительство может играть двоякую роль. С одной стороны, оно может способствовать снижению этих рисков, используя широкий спектр инструментов, например защиту авторских прав. С другой стороны, оно может стать источником таких рисков, как политическая или макроэкономическая нестабильность, неэффективность регулирующих институтов. Такая разнонаправленность негативно влияет на инвестиционный климат в развивающихся странах, где предприятия мелкого и среднего бизнеса нередко сталкиваются с проблемой разрыва между формальными правилами и их применением на практике.

Оценка воздействия рисков на осуществление предпринимательской деятельности усложняется традиционными предпочтениями национальных владельцев бизнеса: стремление к получению максимально большой прибыли, короткие перспективы планирования и коррупционные схемы адаптации к меняющимся условиям. В этих условиях иностранным компаниям, работающим на развивающихся рынках, которые характеризуются повышенной степенью риска, требуется больший объем ресурсов для преодоления барьеров, связанных с этими рисками.

Барьеры для конкуренции. Качество и степень конкуренции, существующей на рынке, оцениваются фирмами по-разному. Так, определенные факторы создают конкурентные преимущества для одних компаний и увеличивают издержки других. В связи с этим актуальными могут стать регулятивное вмешательство государства, а также программы стран-доноров, способствующие снижению барьеров для работы на рынке.

В частности, нестабильность экономики развивающихся стран увеличивает барьеры для конкуренции, повышает риски и издержки. Деятельность международного сообщества доноров способствует восполнению провалов рынка, влияющих на появления этих проблем. Здесь можно выделить несколько направлений работы доноров по улучшению инвестиционного климата: содействие проведению институциональных преобразований, способствующих укреплению инвестиционного климата; проведение тренингов для государственных служащих и повышение финансовой грамотности представителей малого и среднего бизнеса.

Таким образом, уместно выделить те факторы, которые определяют решение инвестора направить инвестиции в экономику страны/реги- она (табл. 1.2), и факторы, регулирующие его деятельность и определяющие предпринимательскую среду (табл. 1.3). Такие факторы выделялись в ряде эмпирических работ, в которых проводилась оценка воздействия показателей инвестиционного климата и предпринимательской среды на уровень инвестиций.

Таблица 1.2

Показатели инвестиционного климата

Эмпирические работы

Показатели

Paulgeorg J. «Investment Climate Indicators: Are They Useful Devices to Foreign Investors» (1978)

  • • Политическая стабильность;
  • • экономический рост;
  • • конвертируемость валюты;
  • • стоимость труда;
  • • стоимость долгосрочных займов и краткосрочных кредитов;
  • • отношение к иностранным инвесторам;
  • • инфляция;
  • • платежный баланс;
  • • уровень бюрократии

Nihal B. «Foreign Direct Investment and Investment Climate» (2013)

  • • Стоимость труда;
  • • развитость человеческого капитала;
  • • доход на инвестиции;
  • • уровень открытости торговли;
  • • размер экономики;
  • • обеспеченность природными ресурсами;
  • • макроэкономические и политические факторы;
  • • режим налогообложения

Abul F., Shamsuddin M. «Economic Determinants of Foreign Direct Investments in Less Developed Countries» (1994)

  • • Темпы роста валового внутреннего продукта (ВВП);
  • • наличие трудовых ресурсов;
  • • уровень национального внутреннего и внешнего долга;
  • • состояние платежного баланса

Dollar D. «Investment Climate and International Integration» (2006)

  • • Политическая стабильность;
  • • макроэкономическая стабильность;
  • • качество юридической системы;
  • • наличие и стоимость труда

Показатели предпринимательской среды

Эмпирические работы

Показатели

Deichmann J. I. [et al.] «Foreign Direct Investment in the Eurasian Transition States» (2004)

  • • Издержки регистрации бизнеса;
  • • издержки исполнения контрактов;
  • • издержки и эффективность процедур банкротства;
  • • защита прав собственности

Beck T., Levine R., Loayza N. «Finance and the Sources of Growth», Journal of Financial (2000)

  • • Начало бизнеса;
  • • рынки рабочей силы;
  • • налоговое бремя;
  • • торговые барьеры;
  • • финансовые рынки;
  • • регулирование банкротства;
  • • государственное вмешательство в экономику;
  • • монетарная политика;
  • • активность теневого сектора;
  • • потоки капитала и иностранные инвестиции

Dollar D. [et al.] «Investment Climate and International Integration» (2006)

  • • Количество дней, необходимых для таможенной отчистки (импорта);
  • • потери из-за отключения электроэнергии (% от общих продаж);
  • • индекс неэффективности государственных услуг;
  • • количество дней, необходимых для получения телефонной связи;
  • • доля фирм с возможностью овердрафта (т.е. превышения обусловленного размера кредита);
  • • доля фирм с иностранными инвестициями;
  • • доля экспортирующих фирм

Lahimer N. «Location Theory, Business Climate and Foreign Direct Investment in Africa» (2007)

  • • Издержки начала бизнеса;
  • • регулирование рынка труда;
  • • регистрирование кредитов;
  • • издержки исполнения контрактов;
  • • процедура банкротства;
  • • права собственности;
  • • регуляторная среда;
  • • институциональное развитие;
  • • совершенствование бизнеса и инновации
 
<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>