Полная версия

Главная arrow Страховое дело arrow УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ПРОЕКТАМИ В УСЛОВИЯХ РИСКАХ И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>

Виды рисков проектной деятельности и факторы, их определяющие

Риск затрагивает практически все сферы деятельности (производственную, инвестиционную, финансовую и пр.) хозяйствующего субъекта, связанные с реализацией инвестиционного проекта.

Существует множество определений понятия «риск», наиболее распространенными среди которых являются следующие[1]:

потенциальная возможность наступления вероятного события или совокупности событий, вызывающих определенный материальный ущерб;

возможность недополучения прибыли или дохода от проекта; характеристика проявления ущерба - частота возникновения и/или тяжесть (размер) ущерба;

вероятность (угроза) потери предприятием части своих ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов в результате осуществления определенной производственной и финансовой деятельности.

Каждое из представленных определений дает общее представление понятия риска, но не позволяет в деталях выявить все составляющие данного явления. Полным и наиболее емким будет определение риска, представленное во многих учебных и научных изданиях. Согласно ему, риск - потенциальная численно измеримая возможность неблагоприятных ситуаций и связанных с ними последствий в виде потерь, ущерба, убытков (например, ожидаемой прибыли, дохода, имущества, денежных средств) в связи с неопределенностью, т. е. со случайным изменением условий экономической деятельности, неблагоприятными, в том числе форс-мажорными обстоятельствами, общим падением цен на рынке; возможность получения непредсказуемого результата в зависимости от принятого хозяйственного решения, действия1.

Риск проекта - степень опасности неуспешного осуществления проекта, измеряемая частотой, вероятностью возникновения того или иного уровня потерь[2] [3].

Данные определения выявляют не только результат действия явления риска, но и первопричины его возникновения, такие как изменения экономических условий деятельности.

В явлении риска можно выделить основополагающие элементы: возможность отклонения от намеченной цели, ради которой осуществлялась вся деятельность; вероятность достижения желаемого результата; отсутствие уверенности в достижении поставленной цели; возможность материальных, финансовых, нравственных и других потерь, связанных с реализацией цели в условиях неопределенности.

Важным элементом риска является возможность отклонения от намеченного результата, при этом данное отклонение может быть отрицательного и положительного характера.

Так, негативные риски - это события, которые приводят к ухудшению качества исполнения проекта. Они приводят к необходимости осуществлять дополнительные затраты ресурсов и времени или могут снизить качественные показатели конечного результата.

Позитивные же риски, в свою очередь, - это события, которые позволяют улучшить качество реализации проекта и достигнуть итогового результата с меньшими затратами времени и ресурсов.

Характерными чертами риска являются противоречивость, альтернативность, неопределенность.

Противоречивость риска представляется в том, что, с одной стороны, он позволяет осуществлять инициативу, новаторские идеи, эксперименты, т. е. ускоряет общественный и научно- технический прогресс. С другой стороны, риск приводит к торможению социального прогресса в случаях, когда альтернатива выбирается без должного учета объективных закономерностей развития процесса.

Альтернативность риска связана с необходимостью поиска нескольких вариантов решения. Там, где нет выбора, не возникает рисковой ситуации, так как результаты заранее известны и просчитаны. В зависимости от конкретной ситуации альтернативность решения разрешается различными способами. Если это простая ситуация, то выбор осуществляется на базе прошлого опыта или интуиции. Если же ситуация сложна и неоднозначна, то следует использовать систему специальных методов.

Неопределенность же явления, процесса, ситуации является основой и первопричиной возникновения явления риска.

Многообразие определений понятия «риск» имеет следствием значительное многообразие видов и типов рисков, вопросы классификации которых представляют собой достаточно сложную проблему. Эта сложность, как и в случае с неопределенностью, детерминируется синтетическим характером итоговой величины риска, складывающейся из многочисленных составляющих (более частных рисков), каждая из которых формируется под воздействием присущих именно ей факторов и видов неопределенности.

В настоящее время не существует единой классификации рисков. Более того, в научной экономической литературе различными авторами приводится более 40 различных критериев рисков, в соответствии с которыми выделяется более 200 видов рисков, что свидетельствует об отсутствии единого понимания данной проблематики. Существующие классификации проектных рисков являются достаточно субъективными и определяются целями исследования, в связи с чем они частично пересекаются, частично являются независимыми. Как правило, выбор критериев классификации определяется не столько необходимостью описать сущность возни-

41

кающих рисковых ситуаций, сколько принципиальной важностью отражения направлений их возникновения.

Классификация - система соподчиненных понятий какой-либо области знания или деятельности человека, используемая как средство для установления связей между этими понятиями

Как известно, под классификацией понимается система соподчиненных понятий какой-либо области знания или деятельности человека, которая может быть использована как средство для установления связей между этими понятиями. Применительно к теории управления проектными рисками классификация рисков предполагает систематизацию множества рисков на основании определенных признаков и критериев, позволяющих их объединить в более общие понятия (группы).

Поиск адекватных критериев классификации рисков продолжается до настоящего времени. Одним из первых вопросу классификации рисков уделил внимание Дж. М. Кейнс, который рассматривал риски с позиций субъекта, осуществляющего проектную деятельность. Дж. М. Кейнс выделял три основных вида рисков: предпринимательский, риск заимодавца и риск изменения ценности инвестиционных ресурсов. При этом под предпринимательским риском понималась неопределенность получения ожидаемого результата. Риск заимодавца предполагал риск невозврата кредита и включал в себя как уклонение от возврата кредита, так и недостаточность обеспечения заемщика. Риск изменения ценности денежной единицы связан с возможностью изменения курса национальной валюты.

В целом классификацию рисков по Дж. М. Кейнсу можно представить в виде, изображенном на рис. 3.

Большинство современных зарубежных авторов выделяют в качестве базовых следующие виды рисков: операционный риск, рыночный риск, кредитный риск (включая риск погашения), которые в зависимости от типа проекта дополняются в различных комбинациях риском ликвидности, деловым риском, юридическим риском и риском, связанным с регулирующими органами.

Дадим характеристику данных видов рисков.

1.4. Виды рисков проектной деятельности и факторы, их определяющие

Основные виды рисков по Дж. М. Кейнсу

Рис. 3. Основные виды рисков по Дж. М. Кейнсу

Под операционным риском понимается риск, связанный с недостатками в системах и процедурах управления проектной деятельностью, а также поддержкой и контролем решений, связанных с реализацией проекта.

Рыночный риск в общем смысле - это риск, связанный с нестабильностью экономической конъюнктуры: изменение цен на используемые ресурсы, снижение спроса на результаты проекта, изменение значения основных параметров рынка (курса валют, процентных ставок, цены акций и пр.). Рыночный риск, как правило, связан с возможной потерей первоначального капитала, вложенного в проект.

Юридический риск - риск того, что в соответствии с действующим на данный момент законодательством партнер может оказаться необязанным выполнять свои обязательства по проекту. Такой риск, в частности, может возникать в случае наличия среди участников проекта иностранных партнеров из других стран, вследствие несоответствия законодательств разных стран. К юридическому риску относится также риск некорректно составленной документации, в результате чего контрагент будет не в состоянии выполнять условия договора, и пр.

Кредитный риск состоит в том, что участник проекта не исполнит свои обязательства либо в полной мере, либо по отдельным позициям (на требуемую дату или в любое время после этой даты). Отметим, что кредитные риски характерны не только для деятель-

43

ности банков, но и для предприятий, имеющих дебиторскую задолженность. Кроме того, кредитный риск возникает у организации, которая помещает на банковский депозит свободные собственные средства. В данном случае возникает риск потери предприятием своих вкладов в результате ликвидации банка. Немаловажное значение имеет также риск, возникающий при размещении слишком большого депозита в одном банке. Как правило, банк, осознавая, что компания является регулярным вкладчиком, занижает процентную ставку по новому вкладу по сравнению с той, которую компания могла бы получить в другом банке.

Очевидно, что подверженность кредитному риску существует в течение всего периода кредитования участника проекта, соответственно, при банковской ссуде период подверженности кредитному риску приходится на все время до наступления срока возвращения ссуды.

Максимально возможный убыток, возникающий при кредитном риске, - это вся сумма задолженности. Важно, что просроченные платежи также могут привести к убыткам, которые могут быть представлены в виде потери процентов, возможных к получению при размещении денег на депозите, либо наличия издержек по процентам, когда возникает необходимость финансировать дебиторов в течение более длительного времени.

Наиболее высокой степенью кредитного риска обладают те компании, которые реализуют проекты, имеющие высокие постоянные затраты, и действуют на рынке, где объем продаж постоянно варьируется. Как известно, постоянные затраты предприятий - это те затраты, величина которых не зависит от объема производства (уровня деловой активности по проекту). Переменные затраты представляют собой те расходы, которые изменяются прямо пропорционально изменению объема производства. Компании, имеющие высокий удельный вес постоянных затрат в их общей величине, имеют возможность значительно увеличить получаемую прибыль при повышении объема продаж. Одновременно такие компании являются наиболее уязвимыми при спаде темпов продаж, поскольку при снижении величины денежных поступле- 44

ний затраты будут оставаться практически неизменными. Отсюда следует, что такие компании обладают более высоким кредитным риском.

Особо следует выделить процентный риск, который возникает из-за колебаний процентных ставок, что приводит к изменению затрат на выплату процентов или доходов на инвестиции, а значит, изменяется величина прибыли (или потери) по сравнению с ожидаемой. С данным видом рисков, как правило, сталкиваются банки, страховые и инвестиционные компании, которые могут быть участниками реализации инвестиционных проектов.

Процентные ставки могут быть плавающими и фиксированными. Плавающая процентная ставка означает, что подлежащие уплате или получению проценты пересматриваются в зависимости от изменения рыночных условий (которые сильно подвержены влиянию множества факторов, что делает риски существенно уязвимыми в данном контексте). Фиксированная процентная ставка предполагает выплату или получение постоянного процента. Однако в этом случае инвестор также обладает риском, поскольку реальная стоимость вложений колеблется в зависимости от изменения текущих условий так же, как и в предыдущем случае.

То есть изменение процентных ставок влечет за собой следующие разновидности риска:

риск увеличения расходов по уплате процентов или снижения дохода от инвестиций до уровня ниже ожидаемого в результате колебания общего уровня процентных ставок; риск изменения процентных ставок до уровня, который не обеспечивает наиболее низкие из возможных расходов по уплате процентов;

риск принятия решения о предоставлении кредита или осуществлении вложений, которое в результате не приведет к получению наибольшего возможного дохода по причине изменения процентных ставок;

риск неверно выбранной процентной ставки (плавающей или фиксированной), приводящий к тому, что величина расходов по уплате процентов по кредиту, взятому под фиксированный

45

процент, окажется более высокой, чем в случае кредита под плавающий процент, или наоборот.

Кроме перечисленных, в научной литературе выделяют виды рисков, основанные на различиях сферах деятельности (финансовые, производственные, риски материально-технического снабжения и др.). Достаточно часто риски классифицируют по областям их проявления (политические, социальные, природные риски и др.). Особо выделяют технико-производственные риски, такие, например, как риск нанесения ущерба окружающей среде (экологический риск); риск возникновения аварий, пожаров, поломок; риск нарушения функционирования объекта вследствие ошибок при проектировании и монтаже, ряд строительных рисков и пр. Риски, связанные с политической и законодательной ситуацией в стране (странах), где работает предприятие, относят к страновым рискам.

Не менее распространено выделение различных видов рисков по отраслевому признаку. Группы риска могут выделять и по другим специфическим признакам - маркетинговые, связанные с реализацией инновационных проектов и др.

Классификация рисков часто определяется поставленными целями исследования. Конечная цель деятельности менеджера, осуществляющего управление проектом, заключается в получении максимально возможной прибыли при оптимальном, наиболее приемлемом для участников проекта соотношении прибыли и риска.

Обобщая различные подходы к классификации проектных рисков, можно в целом отметить, что в основу разработанных классификаций чаще всего положены следующие критерии:

время возникновения рискового события по отношению к отдельным этапам реализации проекта; факторы возникновения рискового события; место возникновения рискового события; сфера возникновения;

характер и сила последствий рискового события для проекта и др.

Виды рисков в соответствии с указанными признаками и их характеристика отражены в табл. 6.

  • 46
  • 1.4. Виды рисков проектной деятельности и факторы, их определяющие

Таблица 6

Классификация рисков инвестиционных проектов

Признак

Виды рисков

Характеристика риска

Время возникновения

Ретроспективные

Возникновение рисков обусловлено событиями, предшествующими реализации проекта

Текущие

Возникновение рисков обусловлено текущими событиями, возникшими в ходе реализации проекта

Перспективные

Риски, возникновение которых является возможным в ходе реализации проекта

Факторы возникновения

Политические

Обусловлены изменениями политической ситуации

Экономические

Обусловлены неблагоприятными изменениями экономической ситуации на макро-, мезо- и микроуровне

Социальные

Связаны с изменениями в социальной сфере и оказывают неблагоприятное воздействие на реализацию проекта

Технологические и пр.

Обусловлены изменениями в технологии производственной деятельности предприятия, а также связаны с происходящим научно-техническим прогрессом

Сфера возникновения

Производственный

Риск, связанный с невыполнением проектных показателей производственной деятельности в результате неблагоприятного воздействия внешней среды, а также неэффективного использования факторов производства

Финансовый

Связан с неполучением в результате реализации проекта ожидаемых финансовых результатов

Коммерческий риск

Риск, связанный с процессом коммерциализации результатов проектной деятельности. Может быть обусловлен изменениями конъюнктуры рынка, приводящими к снижению или полному отсутствию спроса на результаты проекта

Окончание табл. 6

Признак

Виды рисков

Характеристика риска

Страховой риск

Риск наступления событий, предусмотренных условиями страхового договора

Место возникновения

Внешние

Риски, непосредственно не связанные с реализацией проекта и, как правило, возникающие под влиянием макроэкономических факторов

Внутренние

Риски, обусловленные деятельностью субъекта, реализующего проект, а также непосредственно связанных с ним участников реализации проекта

Характер последствий

Допустимый

Предполагает возможность наличия потерь для участников реализации проекта. Однако размеры возможного ущерба не снижают экономическую целесообразность реализации проекта и являются несущественными для его участников

Критический

Характеризуется возможностью наличия ущерба, заведомо превышающего ожидаемый положительный эффект от реализации проекта. Возможна потеря всех средств, вложенных в проект

Катастрофический

Риск, связанный с прямой угрозой для дальнейшей деятельности участников проекта. Предполагает возможность роста неплатежеспособности и дальнейшее банкротство участников проекта

Тип последствий

Чистый

Возникает по причинам (экономическим, политическим и пр.), действие которых невозможно изменить или ограничить. Например, изменения в налоговом законодательстве, стихийные бедствия и др.

Спекулятивный

Предполагает как возможность получения ущерба в результате наступления определенного события, так и возможность получения дополнительной прибыли по отношению к ожидаемому результату

Следует отметить, что классификация рисков позволяет провести их идентификацию и оценку, конкретизировать природу возникновения, что, соответственно, создает предпосылки для принятия решения либо об игнорировании тех или иных рисков, либо об осуществлении конкретных действий, направленных на снижение рисков.

В частности, субъекту, осуществляющему управление проектом, необходимо уметь выявить последствия принимаемых решений, уметь реагировать на возможные отрицательные последствия этих решений посредством разработки и реализации мер, обеспечивающих нейтрализацию или компенсацию вероятностных негативных результатов.

Например, коммерческий риск может возникнуть в результате изменения цен на используемые ресурсы, варьирования конъюнктуры рынка. Производственный риск чаще всего возникает вследствие устаревания используемых технологий и оборудования, снижения производственной мощности предприятия. Причинами финансового риска могут стать колебания валютного курса, изменение учетной банковской ставки. Финансовые риски возникают в результате движения финансовых потоков, обусловленных реализацией проекта, и могут быть подразделены на кредитный, валютный и инвестиционный риски. Страховой риск возникает в результате неэффективности политики страхования.

Наибольший интерес представляет анализ внутренних (эндогенных) рисков инвестиционного проекта, поскольку именно они, в отличие от внешних рисков, являются управляемыми. В частности, к внутренним проектным рискам относятся управленческие, организационные, технологические риски, риски, связанные с контрагентами (в том числе компаниями - партнерами по внедрению результатов проекта), с корпоративной культурой компании и др. Уровень данных рисков во многом определяется организационноуправленческими факторами (деловой активностью руководителя проекта, эффективностью выбранной стратегии и тактики, производственной, инвестиционной, инновационной, структурной, информационной, а также кадровой политикой и пр.), а также производственно-технологическими факторами (техническое оснащение

49

производства, инновационность используемых технологий и выпускаемой продукции, уровень производительности труда, производственный и научный потенциал, включая креативность кадров, их открытость к инновациям и повышению своего квалификационного уровня, степень развитости единого информационного пространства в компании - инициаторе проекта, а также обеспеченность специализированными информационными технологиями и программными продуктами по оценке эффективности и целесообразности реализации рассматриваемого инвестиционного проекта и др.).

Примеры внутренних рисков, непосредственно связанных с реализацией инвестиционного проекта, и возможные действия по их снижению приведены в табл. 7.

Таблица 7

Внутренние проектные риски и возможные пути их снижения

Тип рисков

Примеры

Действия

Экономический

Ограничение возможных инвестиций в ИТ

Фокусировка на изменении модели услуг, ограничение функционала новых внедряемых систем наиболее необходимыми задачами

Организационный

Внутренняя реорганизация в связи с внедрением новой системы

Планирование взаимодействия и распространения информации в компании, отчетность

Технологический

Отдельные продукты не обеспечивают нужной производительности, а интеграция не предусмотрена

Анализ и выбор наиболее соответствующих продуктов, развитие интеграции, разработка компонентной архитектуры

Риск реализации

Отсутствие четких требований к результатам и срокам выполнения проекта

Привлечение квалифицированных внешних консультантов и партнеров

Операционный

Увеличение эксплуатационных расходов

Применение моделей оценки совокупной стоимости владения системой. Четкая связь между инвестициями в проект и результатами для бизнеса

Как видно из рассмотренного материала, с одной стороны, обширная палитра видов неопределенностей и рисков, сопряженных с реализацией инвестиционного проекта, предполагает необходимость их максимального учета для снижения возможных негативных последствий, с другой стороны, важно определить тот перечень рисков, учет которых необходим в каждом конкретном случае, т. е. отраслевую специфику инвестиционного проекта и соответствующую специфику связанных с ним рисков.

Сущность отраслевого риска заключена во взаимосвязи следующих качеств, свойственных в своей совокупности только отраслевому риску.

1. Изменчивость. Отраслевой риск напрямую связан со степенью изменчивости в состоянии отрасли в экономическом и финансовом плане, в абсолютном смысле и по сравнению с другими отраслями. Чем больше изменчивость отрасли, тем больше степень риска.

При оценке степени изменчивости необходимо учитывать: состояние альтернативных отраслей за данный период времени: имеются ли значительные расхождения между отраслями и какие отрасли показывают наименьшее и наибольшее расхождение;

продолжают ли успешно функционировать отрасли, хорошо действовавшие в прошлом, по сравнению с экономикой в целом;

существует ли постоянство состояния внутри отрасли, другими словами, добились ли фирмы внутри одной отрасли одинаковых результатов за один и тот же период времени или имеется широкое расхождение в результатах и состояниях их потенциала.

  • 2. Подверженность циклическим колебаниям. Отраслевой риск связан со спецификой отдельных отраслей экономики, которая определяется двумя основными факторами: подверженностью циклическим колебаниям и стадией жизненного цикла отрасли. По этим признакам все отрасли можно разделить на подверженные и менее подверженные циклическим колебаниям.
  • 3. Стадия жизненного цикла, на котором находится отрасль. Каждая из отраслей имеет свои характеристики в аспекте текущих и будущих темпов роста продаж, доходов или других экономических показателей. Различные стадии роста можно считать отражающими различные степени отраслевого риска на протяжении жизненного цикла отрасли. Разумеется, риск предпринимательской деятельности и инвестиций в зрелых или молодых (и менее подверженных циклическим колебаниям) отраслях меньше.
  • 4. Уровень внутриотраслевой конкуренции является источником информации об устойчивости предпринимательских фирм в данной отрасли в сравнении с фирмами других отраслей и, как правило, служит оценкой отраслевого риска. Об уровне внутриотраслевой конкуренции можно судить по следующим показателям:

степень текущей ценовой и неценовой конкуренции;

легкость/сложность вхождения в отрасль;

наличие или недостаток близких или конкурентоспособных по

цене заменителей;

рыночная сила покупателей;

рыночная мощь поставщиков;

политическое и социальное окружение.

Отраслевой риск тесно связан с портфельным риском в том смысле, что в кредитном и инвестиционном портфеле могут доминировать ссуды по отраслям со сравнимыми характеристиками, - например, отрасли, чувствительные к рецессиям или инфляции, вносят более высокий риск в инвестиционный портфель. Учет этого фактора позволяет инвесторам более точно принимать решения в отношении инвестиционного портфеля компании, банкам - в отношении структуры кредитного портфеля.

Так, добывающие отрасли больше подвержены экспроприации, чем высокотехнологичные производственные отрасли. Более того, то, что рассматривается как фактор риска для большинства отраслей, например политическая нестабильность, вполне может быть фактором дополнительных возможностей для других отраслей - таких как военно-промышленный комплекс.

52

В целях снижения риска желательно выбирать производство таких товаров или услуг, спрос на которые изменяется в противоположных направлениях, т. е. при увеличении спроса на один товар спрос на другой уменьшается, и наоборот. При этом, однако, следует учитывать, что далеко не каждый риск поддается снижению с помощью диверсификации. Как отмечалось выше, на предпринимательство воздействуют различные макроэкономические факторы, такие как ожидание подъема или кризиса, движение ставки банковского процента и т. д„ поэтому риск, обусловленный этими процессами, трудно снизить путем диверсификации производства.

В банковской сфере наиболее значимый риск - риск ликвидности. Причиной роста риска ликвидности может быть не только невозможность оперативного привлечения денежных ресурсов на межбанковском рынке, но и ошибки в планировании, некомпетентность персонала, низкое качество кредитного портфеля, т. е. угроза невозврата большой доли выданных кредитов. Поэтому при кредитовании клиентов необходимо учитывать отраслевой риск. Например, ярко выраженная сезонность бизнеса в той или иной отрасли, короткие и длинные бизнес-циклы - от всего этого существенно зависит платежеспособность компаний.

Рассмотрим важность учета отраслевой специфики рисков на примере двух принципиально разных отраслей - промышленности (приборостроение и нефтегазовая промышленность) и туриндустрии.

Приборостроение как отрасль промышленности является ключевым в научно-техническом развитии машиностроения, так как разрабатывает и производит измерительно-контролирующие приборы для организации сложных механизмов (судов, самолетов, реакторов, процессоров и т. д.). На территории РФ существует около 30 приборостроительных заводов (Алтайский приборостроительный завод, Государственный Рязанский приборный завод, Елатомский приборный завод, ОАО «Концерн НПО “Аврора”» и др.) различной специфики производства. Основополагающим в функционировании и развитии таких предприятий является проведение научно- исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКР), которые, как отмечалось, имманентно сопряжены с рисками.

Расходы на НИОКР являются одной из необходимых составляющих для успешного развития предприятий, но большинство предприятий достаточно осторожно относится к принципиально новым разработкам, предпочитая идти по пути незначительных усовершенствований уже существующих продуктов/технологий. Источниками финансирования инновационной деятельности в данной отрасли чаще всего выступают государство (госзаказы) и сама компания (самофинансирование). Вероятность получения средств из коммерческих источников возрастает со степенью готовности инновации к внедрению.

Основные риски, связанные со стадиями создания и продвижения инновации, могут быть представлены следующим образом[4]:

1. Проведение поисковых исследований:

получение отрицательного результата (неверное направление исследования, ошибка в постановке задачи); отсутствие результатов в установленные сроки (ошибка в оценке сроков выполнения и/или необходимых ресурсов).

2. Проведение НИОКР:

получение отрицательного результата (ошибки расчетов, недоработки);

отсутствие результата НИОКР в установленные сроки (неверная оценка необходимого времени и ресурсов для выполнения);

отказ в сертификации результата (нарушение стандартов и требований сертификации);

получение непатентоспособного результата (наличие аналогов); несвоевременное патентование (возможность появления аналогов).

3. Внедрение результатов НИОКР в производство: получение отрицательного результата (неверное применение результатов исследований и разработок, отсутствие технологических возможностей реализации инновации);

отсутствие результатов внедрения в установленные сроки; экологические риски НИОКР (технология производства предполагает использование/выработку экологически вредных веществ).

4. Продвижение нового продукта на рынок: отторжение/непринятие рынком (наличие аналогов, невозможность использования на данном уровне технологического оснащения);

более низкие объемы сбыта по сравнению с запланированными (неоправданность затрат на разработку).

Также можно выделить риски, которые присущи конкретно данной отрасли машиностроения[5]:

уменьшение числа заказов среди предприятий отрасли на основную продукцию в связи с нестабильностью экономической ситуации в нашей стране и мире; увеличение цен на продукцию отраслевых производств; реформирование отрасли и ухудшение структуры отраслевого управления;

изменение тарифной политики предприятий-монополистов (ТЭК, транспорт, ЖКХ);

изменение военно-политической ситуации в мире и ориентация иностранных заказчиков на закупку военной техники не российского производства;

отсутствие средств у иностранного заказчика на закупку военной техники;

отказ иностранного заказчика от продолжения контракта вследствие ненадлежащего исполнения обязательств; отсутствие средств государственных заказчиков РФ на закупку техники;

рост цен на сырье, материалы, перевозки;

зависимость от поставщиков, срыв поставок комплектующих изделий и специальных материалов из-за прекращения их производства на предприятиях-поставщиках.

Учитывая все многообразие рисков, присущих данной отрасли (приборостроение), можно, используя подходящие методики и инструменты предотвращения рисковых ситуаций, свести к минимуму возможные последствия их наступления. В частности, на основе результатов объективно и качественно проведенной оценки эффективности инвестиционного проекта дается также заключение о степени его интегрального риска, что служит определяющим моментом в принятии решения о реализации проекта и его финансировании с определением конкретного состава участников, потребителей продукции проекта, реалистичности достижения целей и, как следствие, возможностей его тиражирования на других предприятиях как своего региона, так и других территорий.

Нефтегазовая промышленность имеет с точки зрения оценки риска следующие специфические особенности:

сильная зависимость показателей и критериев эффективности затрат от природных условий, от уровня использования разведанных и извлекаемых ресурсов углеводородов; вероятностный характер большинства технико-экономических показателей разработки нефтяных и газовых месторождений; изменение воспроизводственной структуры капиталовложений в направлении увеличения доли, направляемой на компенсацию падения добычи на старых месторождениях; высокая капиталоемкость нефтегазодобычи, необходимость осуществления крупных начальных и дополнительных инвестиций, длительный период возмещения начального капитала; большая продолжительность реализации нефтяных и газовых проектов.

Специфическими для нефтегазовой отрасли рисками также являются:

риск неоткрытая месторождения; риск открытия нерентабельного месторождения; риск, связанный с неточным определением геологопромысловых характеристик объекта разработки (объема геологических запасов, уровня нефтегазоизвлечения, объема извлекаемых запасов, динамики добычи углеводородов и т. д.);

риск, связанный с завершением проекта;

риск, связанный с условиями рынка сбыта нефти, газа, нефтепродуктов;

риск, связанный с повышенной вероятностью возникновения форс-мажорных ситуаций.

Рассмотрим сферу туриндустрии. За год в России открываются сотни новых турагентств, но только менее 20 % из них «доживают» до своего трехлетия[6]. В то же время современный туристический бизнес в России за последние десять лет демонстрировал огромный скачок в своем развитии (некоторое замедление было вызвано кризисом 2008 г.), и в последние годы ситуация характеризуется перенасыщением рынка туристическими агентствами. На 2005 г. в одной только Москве насчитывалось около 7 тыс. агентств. Подобная привлекательность обусловливается относительно небольшими инвестициями (около 10 тыс. долларов), минимальным количеством персонала (от четырех-пяти человек) и кажущейся простотой задачи. Однако бизнес в этой отрасли сопровождается достаточным количеством рисков, способных разорить инвестора.

Рассмотрим наиболее очевидные риски, которые ожидают предпринимателей, желающих открыть бизнес в сфере туризма. Внутренние риски:

1. Форма бизнеса. В отношении данного вида риска следует отметить, что начинающему предпринимателю на первом этапе следует определить способ открытия бизнеса: покупка готовой компании «под ключ», франшизы, приобретение уже функционирующего бизнеса, самостоятельное создание новой фирмы. Важность правильного решения этого вопроса объясняется тем, что у каждого из перечисленных вариантов есть положительные и отрицательные стороны. Так, при покупке франшизы практически исключаются расходы на раскрутку агентства и большая часть связанных с этим рисков, но значительно снижается индивидуальность проекта. При покупке действующего агентства возможен риск приобретения убыточной фирмы, поскольку высокодоходный бизнес продают нечасто.

Приобретение фирмы «под ключ» может быть сопряжено с рисками проведения необходимых доработок, что требует времени, и т. д.

  • 2. Сезонность. Этот риск является специфическим для данной отрасли, и ему повержены все компании, работающие на рынке, что требует заранее планировать обусловленные этим затраты.
  • 3. Расположение офиса, персонал, специализация. Это факторы, с которыми связано формирование прибыльного профиля работы компании. Так, если она решает заниматься уникальным направлением - снижаются риски прямой конкуренции, но возникает риск полной зависимости от принимающей стороны и туроператоров, которые в любой момент по той или иной причине могут приостановить формирование туров в выбранную страну.

Внешние риски:

  • 1. Отношения с туроператорами. В силу отмеченной специфики репутация и устойчивость на рынке компании в наибольшей степени зависит от качества предлагаемого продукта. Поэтому выбор туроператора - это одна из важных задач, от которой зависит маржа компании, т. е. разница между ценой покупки и ценой продажи.
  • 2. Непредвиденные обстоятельства. К ним относятся войны, теракты и природные катаклизмы - наименее прогнозируемый вид риска в деятельности как турагента, так и туроператора. Они, как правило, имеют следствием снижение цен на данное направление и, соответственно, снижение дохода компании.

Наличие перечисленных и других рисков объясняет положительную динамику числа ежегодно ликвидирующихся туристических компаний, что доказывает важность применения научно обоснованного подхода к выявлению, идентификации, оценке и управлению рисками.

Рассмотрев специфические риски для двух совершенно разных отраслей, можно понять, почему не существует единой классификации рисков инвестиционных проектов. Каждая отрасль имеет свои особенности и характерные риски, поэтому переходить к их оценке для любого проекта нужно только после выявления всех возможных для данного проекта рисков.

58

Таким образом, существует большое количество видов и классификаций проектных рисков в зависимости от специфики деятельности компании, ее отраслевой принадлежности и целого ряда других рискоформирующих факторов. Отдельно классифицируются инвестиционные риски, риски на рынке недвижимости, риски на рынке ценных бумаг и пр. Обобщенная классификация всех возможных рисков представлена в прил. 1.

Систематизация - размещение изучаемых явлений в определенном порядке с целью выявления взаимосвязи и соподчиненности

Классификация проектных рисков позволяет провести их дальнейшую систематизацию - размещение в определенной последовательности с выявлением взаимосвязанности и соподчиненное™. Правильно проведенная систематизация позволяет идентифицировать риск, создавая предпосылки для разработки эффективных методов и приемов управления им. Благодаря систематизации всю совокупность проектных рисков можно представить не разобщенно, а в определенной системе, что позволяет глубже понять их природу, предвидеть возможные последствия для проекта на основе установления причинно-следственных связей между происходящими или возможными событиями и результатами проектной деятельности.

Вопросы для самоконтроля по модулю 1

  • 1. Что понимается под проектом?
  • 2. Что представляет собой управление проектами?
  • 3. Чем отличается экономическое содержание понятий «риск» и «неопределенность»?
  • 4. Что обусловливает появление рисков в проектной деятельности?
  • 5. Охарактеризуйте основные подходы к пониманию категории «риск». Чем они отличаются?
  • 6. Дайте характеристику различных видов неопределенности.
  • 7. По каким признакам классифицируются риски?
  • 8. Дайте характеристику внутренним проектным рискам.
  • 9. Что может стать причиной возникновения внешних проектных рисков?
  • 10. Что такое кредитный риск? Каковы основные причины его возникновения?
  • 11. Кто подвержен кредитному риску?
  • 12. Как классифицируют риски по характеру последствий?
  • 13. Чем отличаются чистый и спекулятивный риски?
  • 14. Что такое процентный риск? Каковы могут быть последствия изменения процентных ставок?
  • 15. Что такое страховой риск?
  • 16. Как классифицируют риски по сфере возникновения?

  • [1] Управление рисками. URL: http://ufadengi.ru/ru/economics/115-uprrisk.html.
  • [2] Управление рисками. URL: http://cribs.me/upravlenie-proektami/upravlenie-riskami.
  • [3] Разу М. Л. Управление проектом. Основы проектного управления. М.: Кнорус,2006.
  • [4] Оценка инновационных рисков проекта. URL: http://www.techbusiness.ru/tb/archiv/number4/page 12.htm. 54
  • [5] Раменский приборостроительный завод. URL: http://barfin.ru/company/riep-plc/market/.
  • [6] Информация сайта Opcnbusincss.ru.
 
<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>