Финансовая стратегия предприятия

Финансовая стратегия - это генеральный план действий но обеспечению предприятия денежными средствами. Она охватывает вопросы теории и практики формирования финансов, их планирования и обеспечения, решает задачи, обеспечивающие финансовую устойчивость предприятия в рыночных условиях хозяйствования. Теория финансовой стратегии исследует объективные закономерности рыночных условий хозяйствования, разрабатывает способы и формы выживания в новых условиях, подготовки и ведения стратегических финансовых операций.

Финансовая стратегия предприятия, охватывая все стороны деятельности предприятия, включает оптимизацию основных и оборотных средств, управление капиталом, распределение прибыли, безналичные расчеты, налоговый менеджмент, политику в области ценных бумаг. Перечисленные составляющие финансовой стратегии определяют объекты финансовой стратегии. Объектами разработки и осуществления финансовой стратегии предприятия являются доходы и поступления средств, расходы и отчисления средств, взаимоотношения с бюджетом и внебюджетными фондами, кредитные взаимоотношения (рис. 11.7).

Составляющие и объекты финансовой стратегии предприятия

Рис. 11.7. Составляющие и объекты финансовой стратегии предприятия

Всесторонне учитывая финансовые возможности предприятия, объективно рассматривая характер внутренних и внешних факторов, финансовая стратегия обеспечивает соответствие финансово-экономических возможностей предприятия условиям, сложившимся на рынке продукции. Без учета в финансовой стратегии перечисленных факторов предприятие может обанкротиться.

Предприятия могут разрабатывать генеральную финансовую стратегию, оперативную финансовую стратегию и стратегию выполнения отдельных стратегических задач или стратегию достижения частных стратегических целей. Наиболее целостной и по горизонту планирования (охватываемому планированием периоду времени), и по масштабности поставленных в ней целей является генеральная финансовая стратегия предприятия. Генеральная финансовая стратегия состоит из нескольких оперативных финансовых стратегий, но не является простой их суммой. Генеральная финансовая стратегия определяет деятельность предприятия на достаточно продолжительный, но и достаточно прогнозируемый период времени, например на год. Она включает в себя взаимоотношения с бюджетами всех уровней, образование и использование дохода предприятия, потребности в финансовых ресурсах и источниках их формирования.

Оперативная финансовая стратегия предприятия конкретизирует генеральную финансовую стратегию на более коротком периоде времени и реализует определенную часть поставленных в генеральной стратегии целей. Оперативная финансовая стратегия разрабатывается на квартал, месяц и определяет стратегию текущего маневрирования финансовыми ресурсами. Оперативная финансовая стратегия предприятия нацелена на контроль за расходованием средств и мобилизацию внутренних резервов, что особенно актуально в современных условиях экономической нестабильности.

Оперативная финансовая стратегия охватывает валовые доходы и поступления средств (расчеты с покупателями за проданную продукцию, поступления по кредитным операциям, доходы по ценным бумагам) и валовые расходы (платежи поставщикам, заработная плата, погашение обязательств перед бюджетами всех уровней и банками), что создает возможность предусмотреть все предстоящие в планируемый период обороты по денежным поступлениям и расходам, обеспечивает равенство расходов и доходов или небольшое превышение доходов над расходами. Оперативная финансовая стратегия разрабатывается в рамках генеральной финансовой стратегии, детализирует ее на конкретном промежутке времени.

Стратегия выполнения отдельных стратегических задач или стратегия достижения частных стратегических целей не имеет ограничений по охватываемому планированием периоду времени, но ограничена решением одной стратегической задачи или частной стратегической цели. Стратегия достижения частных целей заключается в умелом исполнении финансовых операций, направленных на обеспечение реализации главной стратегической цели. Она "накладывается" на генеральную или оперативную финансовую стратегию, не противореча поставленным в них целям.

Главной стратегической целью финансовой стратегии является обеспечение предприятия необходимыми и достаточными финансовыми ресурсами.

Финансовая стратегия предприятия в соответствии с главной стратегической целью обеспечивает:

  • o формирование финансовых ресурсов и централизованное стратегическое руководство ими;
  • o выявление решающих направлений и сосредоточение на их выполнении усилий, маневренности в использовании резервов финансовым руководством предприятия;
  • o ранжирование и поэтапное достижение задач;
  • o соответствие финансовых действий экономическому состоянию и материальным возможностям предприятия;
  • o объективный учет финансово-экономической обстановки и реального финансового положения предприятия в году, квартале, месяце;
  • o создание и подготовку стратегических резервов;
  • o учет экономических и финансовых возможностей самого предприятия и его конкурентов;
  • o определение главной угрозы со стороны конкурентов, мобилизацию сил на ее устранение и умелый выбор направлений финансовых действий;
  • o маневрирование и борьбу за инициативу для достижения решающего превосходства над конкурентами.

Главная стратегическая цель в соответствии с требованиями рынка и возможностями предприятия осуществляется через разработку и выполнение финансовой стратегии предприятия, где определяются и распределяются задачи формирования финансов по исполнителям и направлениям работы.

Задачи финансовой стратегии:

  • o исследование характера и закономерностей формирования финансов предприятия, в том числе в рыночных условиях хозяйствования;
  • o разработка условий подготовки возможных вариантов формирования финансовых ресурсов предприятия и действий финансового руководства в случае неустойчивого или кризисного финансового состояния предприятия;
  • o определение финансовых взаимоотношений с поставщиками и покупателями, бюджетами всех уровней, банками и другими финансовыми институтами;
  • o выявление резервов и мобилизация ресурсов предприятия для наиболее рационального использования производственных мощностей, основных фондов и оборотных средств;
  • o обеспечение предприятия финансовыми ресурсами, необходимыми для производственно-хозяйственной деятельности;
  • o обеспечение эффективного вложения временно свободных денежных средств предприятия с целью получения максимальной прибыли;
  • o определение способов проведения успешной финансовой стратегии и стратегического использования финансовых возможностей, новых видов продукции и всесторонней подготовки кадров предприятия к работе, в том числе в рыночных условиях хозяйствования, их организационной структуры и технического оснащения;
  • o изучение финансовых стратегических взглядов вероятных конкурентов, их экономических и финансовых возможностей, разработка и осуществление мероприятий но обеспечению финансовой устойчивости;
  • o разработка способов подготовки выхода из кризисной ситуации, методов управления кадрами предприятия в условиях неустойчивого или кризисного финансового состояния и координация усилий всего коллектива на его преодоление.

Особое внимание при разработке финансовой стратегии уделяется полноте выявления денежных доходов, мобилизации внутренних ресурсов, максимальному снижению себестоимости продукции, правильному распределению и использованию прибыли, определению потребности в оборотных средствах, рациональному использованию капитала предприятия. Финансовая стратегия разрабатывается с учетом риска неплатежей, скачков инфляции и других форс-мажорных (непредвиденных) обстоятельств. Она должна соответствовать производственным задачам и при необходимости корректироваться и изменяться. Контроль за исполнением финансовой стратегии обеспечивает проверку поступлений доходов, экономное и рациональное их использование. Хорошо налаженный финансовый контроль помогает выявлять внутренние резервы, повышать рентабельность хозяйства, увеличивая денежные накопления.

Важной частью финансовой стратегии является разработка внутренних нормативов, с помощью которых определяются, например, направления распределения прибыли, ограничения значений коэффициентов ликвидности, предельные соотношения величин собственного и заемного капитала, кредиторской и дебиторской задолженностей, успешно используемых в практике российских и зарубежных компаний.

Успех финансовой стратегии предприятия гарантируется при взаимоуравновешивании теории и практики финансовой стратегии; при соответствии финансовых стратегических целей реальным экономическим и финансовым возможностям через жесткую централизацию финансового стратегического руководства и гибкость его методов но мере изменения финансово-экономической ситуации.

Предложения к формированию финансовой стратегии предприятия разрабатываются на основе выводов, полученных по результатам финансового анализа предприятия. Предложения формируются по объектам и составляющим генеральной финансовой стратегии в нескольких вариантах с обязательной количественной оценкой предложений и оценкой влияния предложения на статьи баланса предприятия и отчета о прибылях и убытках. По каждому варианту формирования финансовой стратегии строятся прогнозный баланс и отчет о прибылях и убытках с учетом качественной и количественной оценок предложений, включенных в финансовую стратегию.

В зависимости от внешних условий, реализации того или иного варианта генеральной финансовой стратегии ежеквартально (возможно, ежемесячно) разрабатывается оперативная финансовая стратегия с учетом финансовых показателей, достигнутых в предшествующем квартале, месяце. При необходимости решения предприятием назревшей конкретной финансовой задачи разрабатывается на год, квартал или месяц стратегия достижения частных целей.

В финансовой стратегии осуществляется планирование основных характеристик финансового состояния предприятия - платежеспособности, кредитоспособности, степени вероятности банкротства, а также показателей финансовой отчетности, определяющих основные характеристики финансового состояния предприятия, имущества, капитала, результирующих показателей эффективности - финансовых результатов. Для получения максимальной результативности при разработке финансовой стратегии должна соблюдаться определенная последовательность действий.

Последовательность разработки финансовой стратегии.

Разработка финансовой стратегии предприятия (рис. 11.8) начинается с подготовительного периода. В этот период осуществляются финансовый анализ деятельности предприятия, прогнозирование внешней экономической среды, составление перспективной программы развития предприятия с учетом ожидаемых приходов и расходования финансовых средств. На основе оценки по результатам финансового анализа деятельности предприятия за предшествующий планируемому период сложившейся па предприятии финансовой ситуации, предполагаемых изменений внешней финансово-экономической среды, перспектив развития предприятия, ожидаемых с высокой степенью вероятности приходов и расходования финансовых средств формулируется цель финансового планирования - стратегическая цель финансовой стратегии предприятия, выбирается основной критерий совершенствования финансового состояния предприятия па планируемый период, разрабатываются в нескольких вариантах предложения к формированию финансовой стратегии предприятия, производится качественная и количественная оценка предложений, осуществляется отбор предложений, отвечающих достижению основного критерия совершенствования финансового состояния предприятия.

Пример. Разберем возможности улучшения платежеспособности условного предприятия (по исходным данным табл. 11.6 и анализу, выполненному графическим, табличным и коэффициентным способами, обобщенными в синтетической оценке). По результатам анализа установлено, что предприятие на конец рассматриваемого периода находится в степени "неплатежеспособность".

Схема последовательности разработки финансовой стратегии предприятия

Рис. 11.8. Схема последовательности разработки финансовой стратегии предприятия

По результатам проведенного анализа платежеспособности предприятия приступим к планированию мероприятий по оптимизации его платежеспособности. Для осуществления процесса планирования установим факторные показатели, влияющие на результирующий показатель, и выявим характер влияния факторных показателей на платежеспособность.

Факторными показателями, определяющими платежеспособность предприятия, являются "Запасы" и "Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям" с разбивкой на непродаваемую часть запасов и НДС и продаваемую часть запасов и НДС (Зне^£,д ), "Капитал и резервы" (П3), "Долгосрочные обязательства" (П4), "Займы и кредиты" (ЗиК) - статья в разд. 5 "Краткосрочные обязательства" пассива баланса, "Внеоборотные активы" (А,).

При прямой зависимости роет величины факторного показателя улучшает платежеспособность предприятия, при обратной зависимости рост факторного показателя ухудшает платежеспособность. Таким образом, степень платежеспособности находится в прямой зависимости от следующих факторных показателей: "Капитал и резервы", "Долгосрочные обязательства", "Займы и кредиты" и обратной зависимости от показателей: "Внеоборотные активы", "Запасы", "Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям", непродаваемая часть "Запасов и НДС".

Задача финансового планирования заключается в балансировке факторных показателей с учетом интересов производства.

Цель предложений к формированию финансовой стратегии условного предприятия - повысить платежеспособность предприятия. Предложения по повышению платежеспособности условного предприятия сформированы но объектам и составляющим финансовой стратегии с вариантами оптимизации и указанием влияния на показатели баланса (табл. 11.10). Многовариантность финансовой стратегии обусловлена непредсказуемостью развития реальной экономической среды в планируемый период и желанием предприятия быть готовым к любому вероятностному развитию событий. "Оптимистический" вариант предполагает самое благоприятное для предприятия поведение внешней экономической среды, "неизменный" вариант - внешняя экономическая ситуация остается неизменной, такой же как и в предыдущем планируемому периоде, "пессимистический" вариант - неблагоприятное развитие событий на рынке для предприятия. В стр. 5 табл. 11.10 указаны только тс показатели, которые выступают факторными показателями платежеспособности предприятия. Для проведения оценки достижимости основного критерия совершенствования обозначим направление изменения показателя - увеличение (знак "+"), уменьшение (знак "-").

Таблица 11.10. Предложения к формированию финансовой стратегии условного предприятия по повышению платежеспособности

Предложения

Влияние на показатели баланса

Наименование предложения

количественная оценка по вариантам, тыс. руб.

пессимистический

неизменный

оптимистический

1. Сокращение затрат в незавершенном производстве (за счет уменьшения производственного цикла)

400

600

800

  • -Зндс
  • - НДС
  • -ЗИП

2. Снижение затрат на производство продукции

1000

2000

3000

  • -ЗНДС
  • - НДС
  • -СиМ

3. Выпуск акций для своих работников

-

2000

3000

+п3

4. Приобретение "ноу-хау" для сокращения цикла производства

1000

1000

1000

+А,

5. Получение краткосрочного кредита на пополнение оборотных средств

3000

-

-

+П5

6. Получение долгосрочного кредита иностранного банка (при создании совместного предприятия)

5000

2000

+П4

По вариантам финансовой стратегии табл. 11.10 рассчитаем показатели платежеспособности предприятия. Результаты расчета показателей платежеспособности по вариантам финансовой стратегии приведены в табл. 11.11. Для расчета показателей платежеспособности использованы построчные значения показателей табл. 11.7 на конец периода.

Таблица 11.11. Результаты расчета вариантов финансовой стратегии условного предприятия по повышению платежеспособности

Результаты расчета вариантов финансовой стратегии условного предприятия по повышению платежеспособности

Количественная оценка платежеспособности предприятия при выполнении предложении к финансовой стратегии по всем вариантам указывает на возможность выведения предприятия из кризисного финансового состояния и неплатежеспособности. Но при этом необходимо учитывать, что реализация вариантов финансовой стратегии зависит от внешних условий, в частности от того, сможет ли предприятие реализовать свои акции, получить краткосрочный или долгосрочный кредит. При неблагоприятных внешних условиях выполнение предложений к формированию финансовой стратегии по пессимистическому варианту обеспечивает запасы предприятия, используя все нормальные источники формирования запасов, и допустимо низкую платежеспособность; по неизменному и оптимистическому вариантам запасы обеспечиваются собственными и долгосрочными заемными источниками - предприятие переходит в нормально устойчивое финансовое состояние и будет иметь нормальную платежеспособность. Цель финансового планирования достигнута - запланированы мероприятия, позволяющие повысить степень платежеспособности предприятия при пессимистическом, оптимистическом и неизменном поведении внешней среды.

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ     След >