Полная версия

Главная arrow Финансы arrow ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КРЕДИТНО-ФИНАНСОВЫХ ИНСТИТУТОВ

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>

Регулирование инфляции. Антиинфляционная политика

Как любой комплекс регулирующих мер и инструментов, регулирование инфляции включает в себя прямые (административные) и косвенные (экономические) методы.

Прямые методы включат методы директивного воздействия и ограничения государством цен, заработной платы, параметров внешней торговли, операций на валютном рынке, рационирование кредита, установление потолков процентных ставок и пр. К косвенным методам экономического характера относится регулирование центральным банком денежной массы, которое, в частности, включает операции на открытом рынке с ценными бумагами, кредиты рефинансирования, выпуск собственных ценных бумаг и применение иных инструментов тонкой настройки. Конкретные механизмы будут рассмотрены в гл. 14.

С позиции содержания регулирования инфляции и ее объектов в программе антиинфляционных мер предусматриваются дефляционные меры, меры в области доходов и структурные меры.

Дефляционная политика включает в себя методы ограничения денежного спроса путем ужесточения (рестрикции) денежно-кредитной политики. Конкретные меры монетарного характера в рамках антиинфляционной программы включают в себя повышение процентных ставок по операциям центрального банка (политика дорогих денег). Мерой денежного характера является также политика укрепления национальной валюты[1] — снижение объемов покупки валюты и (или) ее продажа, т.е. валютные интервенции. Ограничивает денежную массу и продажа центральным банком государственных бумаг из своего портфеля.

Мерами дефляционного характера является ответственная бюджетная политика: сокращение дефицита бюджета путем снижения правительственных расходов, прежде всего неэффективных инвестиционных и необеспеценных социальных расходов; увеличение доходов на базе оптимизации налогообложения. Эти меры именуются бюджетной консолидацией.

Для правительств, создающих суверенные бюджетные фонды, риски инфляции снижаются при пополнении этих фондов, исключающем давление средств на потребительский рынок и цены. Однако это дает эффект при фиксированном курсе рубля. В России при переходе к плавающему курсу стерилизация средств бюджета в резервных фондах серьезного влияния на снижение инфляции не оказывает.

Радикальной антиинфляционной мерой в условиях гиперинфляции является проведение денежной реформы. Она выравнивает соотношение между товарной и денежной массой путем легализации нового ухудшенного качества денег. Как отмечалось в гл. 2, сейчас денежные реформы стали редкими и сменились набором разнообразных антиинфляционных мер, вполне достаточных для регулирования умеренной инфляции.

Второй блок мер реализуется в рамках политики доходов и сбережений. Политика доходов означает прямой контроль в виде законодательных пределов роста заработной платы и прочих доходов (заработной платы, пенсий, пособий). Рост среднего уровня заработной платы в производственной сфере должен быть сопоставимым либо ниже темпа роста инфляции и не должен опережать роста производительности труда.

Действенными являются меры по стимулированию сбережений граждан:

  • • поощрение развития институтов коллективного инвестирования;
  • • развитие системы индивидуальных инвестиционных счетов;
  • • развитие долгосрочного накопительного, пенсионного, медицинского страхования;
  • • расширение перечня обращающихся на фондовом рынке инструментов;
  • • введение дополнительных льгот при долгосрочном инвестировании граждан в эмиссионные ценные бумаги и паи инвестиционных фондов;
  • • введение института безотзывного вклада и прочие меры.

Большое значение в антиинфляционной программе имеют структурные

меры, в особенности для стран с сильным влиянием неденежных факторов инфляции. Эти меры предполагают создание атмосферы, неблагоприятной для инфляции. К ним относятся:

  • • устранение структурных диспропорций в экономике, меры по ее диверсификации;
  • • улучшение инвестиционного климата, преодоление коррупции, развитие политических институтов, реализация новых инициатив предпринимательского сообщества;
  • • создание полноценных институтов рынка и рыночной инфраструктуры;
  • • демонополизация экономики, в особенности на уровне регионов. В России антимонопольная политика предусматривает проведение реформы естественных монополий, ускорение реформирования ЖКХ, повышение прозрачности и контроль инвестиционной и операционной деятельности государственных монополий; ценовой аудит инвестиционных программ государственных монополий, ограничение регулируемых цен и тарифов на их услуги;
  • • активизация механизмов рыночной конкуренции, увеличение объема конкурентного рынка в отраслях с присутствием естественных монополий, смягчение входа на рынок, пресечение ценовых сговоров, борьба с картель- ными и иными соглашениями, ограничивающими конкуренцию, поощрение биржевой торговли отдельными товарами и сырьем как торговли наиболее рыночного конкурентного типа;
  • • развитие производства и выпуска товаров с высокой добавленной стоимостью на базе роста производительности труда, сокращения материальных затрат и прочих издержек производства, развития ресурсосберегающих технологий, снижения удельных затрат на единицу валового продукта. Развитие производства — ключевой фактор, действующий на стороне товарного предложения;
  • • чрезвычайно важным является рост производительности труда. Теодор Шульц, один из авторов теории человеческого капитала, указывал, что инфляцию можно победить вниманием к стратегической политике производительности труда. На 2017—2019 гг. запланирован рост производительности в диапазоне 1—2,6%. Это намного ниже, чем прежние темпы роста в начале 2010 г. (3—4%), что отражает сложности современного этапа экономического развития;
  • • введение государственного контроля над ценообразованием в ряде ключевых секторов, включая административное ограничение цен либо узковариативные целевые установки по ценам на некоторые виды продуктов.

  • [1] При укреплении валюты риск инфляции снижается, но чрезмерное укрепление валютывызывает иной риск — риск снижения конкурентоспособности отечественных производителей.
 
<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>