Полная версия

Главная arrow Страховое дело arrow Страхование и управление рисками

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ   >>

2.3.3. Методы финансирования рисков

Методы финансирования риска в рамках процедуры сокращения риска можно назвать методами самостраховапия, так как все они предполагают создание собственных резервных фондов. Различия состоят только в том, в какой форме создаются указанные фонды.

Суть метода финансирования риска, или покрытия убытка, из текущего дохода (Current expensing of losses) сводится к тому, что покрытие ущерба осуществляется по мере его возникновения за счет текущих денежных потоков компании. При этом формально не создается никаких (внутренних или внешних) фондов, хотя при принятии бизнес-решений необходимость резервирования части денежных потоков должна учитываться.

Использование данного метода оправданно в тех случаях, когда величина потенциальных убытков небольшая, так что возмещение ущерба существенно не влияет на результаты деятельности. Этот метод управления риском используется достаточно часто, потому что во многих ситуациях убытки так незначительны, что компания может покрыть их самостоятельно. Тем не менее финансовые возможности фирмы являются ключевым фактором выбора этого метода.

Метод создания резервов (Reserving) предполагает, что текущий ущерб покрывается за счет средств внутренних резервных фондов, специально создаваемых для этих целей. Характеристика рисков, для которых может быть применен данный метод, и соображения, связанные с количественной оценкой риска, очень близки к тому, что были рассмотрены для метода финансирования риска из текущего дохода. Основное отличие метода финансирования риска или покрытия убытка из резервов от предыдущего состоит в большем размере убытков, что, собственно, и требует создания указанных резервных фондов. Тем не менее обоснование размера резервов является ключевой проблемой: слишком маленькие резервы не позволят защититься от рисков, слишком большие – неоправданно отвлекут значительные финансовые средства от основной сферы деятельности фирмы.

Метод заимствования (кредитования) (Borrowing) используется в случае, если фирма может рассчитывать на получение займа (кредита) на покрытие убытка. В отличие от предыдущих методов финансирования источник средств для возмещения ущерба не внутренний, а внешний, хотя, как и ранее, ответственность за покрытие ущерба целиком и полностью лежит на самой фирме (за счет перераспределения во времени ее ответственности по покрытию ущерба). Далеко не всегда фирма, подвергшаяся значительному ущербу, может рассчитывать на получение займа, а если и может, то в большинстве случаев условия будут достаточно жесткими, так как будут отражать оценку кредитором риска невозврата займа.

Суть иных методов самострахования заключается в создании необходимых резервных фондов с помощью специальных юридических и экономических схем. Чаще всего это создание собственных страховых фондов, предназначенных для покрытия убытков, как это делается в страховых и перестраховочных компаниях. Однако в отличие от классического страхования страховые резервы в этом случае создаются внутри только одной деловой единицы, как правило, промышленной или финансово-промышленной группы в рамках специально созданной для этих целей своей "карманной" страховой или перестраховочной компании.

Страхование (Insurance) – один из наиболее часто используемых методов финансирования рисков, который относится к процедуре передачи риска. Сущность этого метода управления риском заключается в передаче ответственности за возмещение возможного ущерба другому субъекту, специализирующемуся на таких операциях, – страховой компании. Использование страхования означает снижение участия, а иногда даже полный отказ от участия самой фирмы в покрытии убытков за счет перекладывания своего риска на страховую компанию за определенную плату. Более подробно особенности страхования будут рассмотрены в последующих главах.

Остальные методы финансирования риска в рамках процедур передачи риска можно назвать нестраховыми подходами, которые не предполагают использование страховых операций ни в какой форме. Данные подходы направлены на снижение участия носителя риска в возмещении ущерба за счет софинансирования риска, т.е. за счет дополнительного участия в финансировании риска других институтов.

Метод перераспределения риска среди группы экономических агентов означает передачу части риска одним носителем группе других. Это может происходить в рамках специально организованного рынка, например хеджирование на финансовых рынках с помощью производных ценных бумаг. Другой подход состоит в создании специального механизма перераспределения риска, например, в рамках особых нестраховых пулов. Подобный механизм часто базируется на заключении специального договора и предполагает создание участниками финансово-промышленной группы или какого-либо объединения предпринимателей специальных фондов взаимопомощи, "черных касс" и т.п.

Поскольку в современной экономике финансовые рынки играют важную роль, и управление рисками развивалось активнее именно в финансовой области, хеджирование часто рассматривается как один из ведущих подходов и даже как отдельный метод управления рисками. Его суть состоит в формировании такой структуры инвестиционного портфеля, чтобы убытки по одним вложениям компенсировались доходами по другим. Данная идея используется двояко:

  • • во-первых, идея хеджирования распространяется на неинвестиционные операции, т.е. по существу речь идет о такой комбинации подобных операций, которые бы обеспечивали перекрестное субсидирование – покрытие убытков по одним операциям доходами по другим;
  • • во-вторых, риски нефинансовой природы с помощью так называемых экзотических опционов переводятся в форму, которой удобно манипулировать на финансовых рынках (секьюритизация), что позволяет напрямую использовать хеджирование.

Метод спонсорства предполагает софинансирование риска спонсором. Степень использования данного метода управления риском, очевидно, зависит от щедрости спонсоров. В большинстве случаев этот метод не следует рассматривать как основной, так как трудно рассчитывать на помощь спонсоров до возникновения ущерба. Метод может быть применен только после того, как размер убытков будет известен и станет ясно, что для носителя риска они непосильны. В качестве спонсора могут выступать как частные лица и фирмы, так и государственные и муниципальные органы. В последнем случае софинансирование осуществляется за счет бюджетных средств.

Обратите внимание!

По критерию использования страховых операций методы финансирования рисков можно разделить:

  • • на страхование,
  • • самострахование,
  • • нестраховые подходы.
 
<<   СОДЕРЖАНИЕ   >>