Проведение финансового анализа табличным способом

Табличный способ анализа и оценка финансового состояния предприятия осуществляются с помощью расчетных таблиц абсолютных значений показателей и их удельных величин, темпа прироста для оценки показателей структуры, динамики и структурной динамики, оценки тенденций изменений.

Показатели оценки платежеспособности предприятия табличным способом:

• o определение излишка или недостатка собственного оборотного капитала;
• o определение излишка или недостатка перманентного оборотного капитала;
• o определение излишка или недостатка основных источников формирования запасов;
• o тип (подтип) финансовой устойчивости;
• o степень платежеспособности.

Пример. Проведем оценку платежеспособности предприятия по исходным данным табл. 11.6. Результаты расчетов оценки платежеспособности условного предприятия табличным способом приведены в табл. 11.7.

Таблица 11.7. Результаты расчетов для определения степени платежеспособности предприятия

Выводы:

• o недостаток основных источников формирования, требующий немедленного изыскания источников погашения, составляет 1675 тыс. руб.;
• o негативно на платежеспособность повлияли такие факторы, как некоторый рост показателя "Внеоборотные активы", резкий рост показателя "Запасы и НДС", снижение величины показателя "Долгосрочные обязательства";
• o рост величин показателей "Капитал и резервы", "Краткосрочные займы и кредиты" не смог компенсировать негативного влияния вышеперечисленных отрицательных факторов и допустимо низкая платежеспособность предприятия сменилась на неплатежеспособное! ь.

Табличный способ выявил отрицательную динамику с недостатком собственного оборотного капитала, перманентного оборотного капитала, основных источников формирования для обеспечения запасов предприятия и показал, что платежеспособность предприятия ухудшилась. Если на начато анализируемого периода предприятие находилось в допустимо неустойчивом финансовом состоянии, что соответствует допустимо низкой степени платежеспособности, то к концу периода у предприятия наступило кризисное финансовое состояние - предприятие стало неплатежеспособным.

Показатели оценки кредитоспособности предприятия табличным способом:

• o определение платежного излишка или недостатка активов для погашения обязательств по группам:
  • - наиболее ликвидных активов предприятия для погашения наиболее срочных обязательств,
  • - быстрореализуемых активов для погашения краткосрочных пассивов,
  • - медленнореализуемых активов для погашения долгосрочных пассивов,
  • - превышение постоянными пассивами труднореализуемых активов;
• o определение текущей ликвидности;
• o определение перспективной ликвидности;
• o расчет коэффициента обшей ликвидности;
• o определение степени кредитоспособности;
• o достаточность наиболее ликвидных активов для погашения не менее 20% краткосрочных обязательств;
• o достаточность суммы наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов для погашения не менее 80% краткосрочных обязательств;
• o достаточность оборотных активов для двукратного погашения краткосрочных обязательств;
• o достаточность дисконтированных активов для погашения дисконтированных обязательств;
• o степень кредитоспособности предприятия.

Показатели оценки вероятности банкротства предприятия табличным способом:

• o определение излишка или недостатка денежных и материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств;
• o степень вероятности банкротства по нескорректированному показателю;
• o определение скорректированного излишка или недостатка денежных и продаваемой части материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств;
• o степень вероятности банкротства по скорректированному показателю.

Показатели оценки финансовых результатов деятельности предприятия табличным способом:

• o определение абсолютных значений показателей финансовых результатов деятельности предприятия;
• o определение удельных весов показателей, характеризующих структуру финансовых результатов деятельности предприятия;
• o определение изменений в абсолютных величинах, которые характеризуют прирост или уменьшение показателей финансовых результатов деятельности предприятия;
• o определение изменений в удельных весах, характеризующих динамику структуры показателей финансовых результатов деятельности предприятия;
• o определение темпа прироста показателей, характеризующих масштаб изменений финансовых результатов деятельности предприятия;
• o определение удельных весов изменений, характеризующих структуру изменений показателей финансовых результатов деятельности предприятия;
• o определение чистого притока/оттока денежных средств но видам деятельности;
• o достаточность притока по текущей и финансовой деятельности для обеспечения оттока по инвестиционной деятельности.

Показатели оценки имущества предприятия табличным способом:

• o определение абсолютных значения показателей актива баланса;
• o определение удельных весов показателей, характеризующих структуру актива баланса и запасов;
• o определение изменений в абсолютных величинах, которые характеризуют прирост или уменьшение той или иной статьи актива баланса и запасов;
• o определение изменений в удельных весах, характеризующих динамику структуры актива и запасов предприятия;
• o определение темпа прироста показателя, характеризующего масштаб изменений актива и запасов предприятия,
• o определение удельных весов изменений, характеризующих структуру изменений актива и запасов предприятия.

Показатели оценки капитала предприятия табличным способом:

• o определение абсолютных значения показателей пассива баланса;
• o определение удельных весов показателей, характеризующих структуру пассива баланса;
• o определение изменений в абсолютных величинах, которые характеризуют прирост или уменьшение той или иной статьи пассива баланса;
• o определение изменений в удельных весах, характеризующих динамику структуры пассива предприятия;
• o определение темпа прироста показателя, характеризующего масштаб изменений пассива предприятия;
• o определение удельных весов изменений, характеризующих структуру изменений пассива предприятия.

Коэффициентный способ - оценка отдельных, наиболее значимых характеристик финансового состояния предприятия с помощью относительных безразмерных величин показателей. Способ позволяет оценить динамику изменения финансовых показателей одного предприятия или сравнить показатели финансового состояния нескольких предприятий.

Анализ коэффициентов финансового состояния предприятия проводится для исследования изменений устойчивости положения предприятия и проведения сравнительного анализа финансового положения нескольких предприятий. Рассмотрим наиболее часто используемые коэффициенты финансового состояния предприятия, их расчетные формулы, нормальные ограничения и экономические характеристики.

1. Коэффициент автономии (К.,), рассчитывается по формуле

где П3 - капитал и резервы; ВБ - валюта баланса.

Рекомендуемое ограничение коэффициента - 0,5. Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды, повышении гарантии погашения своих обязательств акционерным обществом.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с). Расчет коэффициента производится по формуле

где П4 -долгосрочные обязательства; П5 - краткосрочные обязательства; П3 - капитал и резервы.

Рекомендуемые ограничения: значение коэффициента не должно превышать единицу. Рост коэффициента отражает превышение величины заемных средств над собственными источниками их покрытия.

3. Коэффициент маневренности (Км), рассчитывается по формуле

где П3 - капитал и резервы; П4 - долгосрочные обязательства; А, - внеоборотные активы.

Высокое значение коэффициента положительно характеризует финансовое состояние, нормальное ограничение - больше нуля.

4. Коэффициент обеспеченности запасов собственными и приравненными к ним источниками формирования (К,,,), рассчитывается по формуле

где П3 -капитал и резервы; П4 - долгосрочные обязательства; А, - внеоборотные активы; 3 - запасы; НДС - налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

Рекомендуемое значение коэффициента - единица. В случае, если значение коэффициента менее единицы, предприятие не обеспечивает запасы собственными и приравненными к ним источниками финансирования.

5. Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка(-К.). Для расчета коэффициента применяется формула

где ДС - денежные средства; КФВ - краткосрочные финансовые вложения; П5 - краткосрочные обязательства.

Рекомендуемое ограничение - не менее 0,2. Коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

6. Коэффициент ликвидности (К,). Коэффициент определяется по формуле

где ДС - денежные средства; КФВ - краткосрочные финансовые вложения; Д3<| - дебиторская задолженность менее года; ПОА - прочие оборотные активы; П5 - краткосрочные обязательства.

Рекомендуемое ограничение - не менее 0,8. Коэффициент отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

7. Коэффициент покрытия (К"). Коэффициент определяется с помощью формулы

где А2 - оборотные активы; П5 - краткосрочные обязательства.

Рекомендуемое ограничение - не менее двух. Коэффициент показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи, в случае необходимости, прочих элементов материальных оборотных средств.

8. Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения (Кмп). Для его определения применяется формула

где НМА - нематериальные активы; ОС - основные средства; СиМ - сырье, материалы и прочие аналогичные ценности; Жив - животные на выращивании и откорме; ЗНП - затраты в незавершенном производстве, издержках обращения; ВБ - валюта баланса.

Рекомендуемое ограничение - не менее 0,5. Коэффициент отражает долю реальной стоимости имущества производственного назначения в имуществе предприятия.

9. Коэффициент прогноза банкротства (Кпб) рассчитывается по формуле

где Зндс - запасы и НДС; НЛА - наиболее ликвидные активы; П5 - краткосрочные обязательства; ВБ - валюта баланса.

Рекомендуемое ограничение - более нуля. Коэффициент показывает способность предприятия расплачиваться но своим краткосрочным обязательствам при условии благоприятной реализации запасов. Чем выше значение показателя, тем ниже опасность банкротства.

10. Скорректированный коэффициент прогноза банкротства (К||бск), рассчитывается по формуле

где ЗпДд - продаваемая часть запасов; НЛА - наиболее ликвидные активы; П5 - краткосрочные обязательства; ВБ - валюта баланса.

Рекомендуемое ограничение - более нуля. Коэффициент показывает способность предприятия расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам имеющимися в его распоряжении денежными и приравненными к ним средствами и продаваемой частью запасов. Чем выше значение показателя, тем ниже опасность банкротства.

11. Коэффициент соотношения кредиторско-дебиторской задолженности (Ккя/Л3), рассчитывается по формуле

где КЗ - кредиторская задолженность; Д3<1 - дебиторская задолженность менее года.

Рекомендуемое ограничение - не более единицы. Коэффициент показывает способность предприятия погасить кредиторскую задолженность при условии благоприятных расчетов с предприятием его дебиторов.

Коэффициенты финансовых результатов деятельности.

1. Коэффициент рентабельности продаж (Крм), рассчитывается по формуле

где ПР - прибыль от продаж; В - выручка-нетто от продаж.

Коэффициент рентабельности продаж показывает, сколько прибыли приходится на 1 руб. реализованной продукции. Уменьшение коэффициента свидетельствует о снижении спроса на продукцию.

2. Коэффициент рентабельности всего капитала (всех активов предприятия) (Крк), рассчитывается по формуле

где ПР - прибыль от продаж; ВБ - валюта баланса.

Коэффициент рентабельности всего капитала (всех активов предприятия) показывает эффективность использования всего имущества. Снижение коэффициента свидетельствует о падении спроса на продукцию и о перенакоплении активов.

3. Коэффициент рентабельности внеоборотных активов (Крп), рассчитывается по формуле

где IIP прибыль от продаж; В АО - внеоборотные активы.

Коэффициент рентабельности внеоборотных активов отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов. Рост коэффициента означает повышение рентабельности внеоборотных активов.

4. Коэффициент рентабельности собственного капитала (К....) рассчитывается по формуле

где ПР - прибыль от продаж; КиР - капитал и резервы.

Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика коэффициента оказывает влияние на уровень котировки акций: повышение коэффициента повышает котировку.

5. Коэффициент рентабельности перманентного капитала (Кр||), рассчитывается по формуле

где ПР - прибыль от продаж; КиР - капитал и резервы; ДСП - долгосрочные обязательства.

Коэффициент рентабельности перманентного капитала отражает эффективность использования капитала (собственного и заемного), вложенного в деятельность предприятия.

6. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (общей оборачиваемости активов) (Коок), рассчитывается по формуле

где В - выручка-нетто от продаж; В Б - валюта баланса.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала (общей оборачиваемости активов) отражает скорость оборота всего капитала предприятия. Рост коэффициента означает или ускорение кругооборота средств, или инфляционный рост цен.

7. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (Комс), рассчитывается по формуле

где В - выручка-нетто от продаж; ОА - оборотные активы.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств показывает скорость оборота всех мобильных средств предприятия. Рост коэффициента характеризуется положительно.

8. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств (Кмос), рассчитывается по формуле

где В - выручка-нетто от продаж; 3 - запасы; НДС - налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств отражает число оборотов запасов. Снижение коэффициента свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию.

9. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (Когп), рассчитывается по формуле

где В - выручка-нетто от продаж; ГП - готовая продукция.

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции показывает скорость оборота готовой продукции. Рост коэффициента означает увеличение спроса на продукцию, снижение означает затоваривание.

10. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К,,,.), рассчитывается по формуле

где В - выручка-нетто от реализации продукции; Д3<, - дебиторская задолженность менее года.

Рост коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности говорит о расширении коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.

11. Коэффициент среднего срока оборота дебиторской задолженности, в днях (Ксд1), рассчитывается по формуле

где ЛГ- количество дней в анализируемом периоде; Д3<, - дебиторская задолженность менее года; В - выручка-нетто от продаж.

Коэффициент характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности и измеряется и днях. Положительно оценивается снижение коэффициента.

12. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Кокз), рассчитывается по формуле

где В - выручка-нетто от продаж; КЗ - кредиторская задолженность.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Рост коэффициента означает увеличение скорости оплаты задолженности, снижение - рост покупок в кредит.

13. Коэффициент среднего срока оборота кредиторской задолженности, в днях (Ксю), рассчитывается по формуле

где N - количество дней в анализируемом периоде; КЗ - кредиторская задолженность; В - выручка-нетто от продаж.

Коэффициент отражает средний срок возврата коммерческого кредита и измеряется в днях. Положительно оценивается снижение коэффициента.

14. Коэффициент фондоотдачи внеоборотных активов (К(|,"а), рассчитывается по формуле

где В - выручка-нетто от продаж; ВОА - внеоборотные активы.

Коэффициент фондоотдачи внеоборотных активов характеризует эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряется величиной продаж, приходящихся на единицу стоимости средств.

15. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Коск), рассчитывается по формуле

где В - выручка-нетто от продаж; КиР - капитал и резервы.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала. Резкий рост коэффициента отражает повышение уровня продаж. Существенное снижение коэффициента отражает тенденцию к бездействию части собственных средств.

Показатели оценки платежеспособности предприятия коэффициентным способом:

• o абсолютные значения и их соответствие нормальным ограничениям:
• - коэффициента маневренности,
• - коэффициента обеспеченности запасов собственными и приравненными к ним источниками.

Пример. Оценим платежеспособность предприятия по исходным данным табл. 11.6. Результаты расчетов оценки платежеспособности условного предприятия коэффициентным способом приведены в табл. 11.8.

Таблица 11.8. Расчетные величины и тенденции изменения финансовых коэффициентов предприятия, характеризующих платежеспособность

Анализ по расчетным данным табл. 11.8 показывает, что значение коэффициента маневренности и на начало (0,28), и на конец периода (0,25) соответствовало нормальному ограничению - было больше нуля, хотя несколько и снизилось на конец анализируемого периода. Значение коэффициента обеспеченности запасов собственными и приравненными к ним источниками формирования ни на начало периода (0,72), пи на конец периода (0,41) не соответствовало нормальному ограничению (1), причем произошло резкое снижение коэффициента к концу анализируемого периода. Платежеспособность предприятия за период снизилась с 72 до 41%.

Показатели оценки кредитоспособности предприятия коэффициентным способом:

• o абсолютные значения и их соответствие нормальным ограничениям:
• - коэффициента абсолютной ликвидности,
• - коэффициента ликвидности,
• - коэффициента покрытия.

Показатели оценки вероятности банкротства предприятия коэффициентным способом:

• o абсолютные значения и их соответствие нормальным ограничениям:
• - коэффициента вероятности банкротства,
• - скорректированного коэффициента вероятности банкротства,
• - коэффициента соотношения кредиторско-дебиторской задолженности.

Показатели оценки финансовых результатов деятельности предприятия коэффициентным способом:

• o динамика абсолютных значений:
  • - коэффициентов рентабельности предприятия,
  • - коэффициентов оборачиваемости предприятия. Показатели оценки имущества предприятия коэффициентным способом:
• o абсолютные значения и их соответствие нормальным ограничениям:
• - коэффициента реальной стоимости имущества производственного назначения,
• - коэффициента абсолютной ликвидности;
• o динамика абсолютных значений:
  • - коэффициентов рентабельности активов,
  • - коэффициентов оборачиваемости активов. Показатели оценки капитала предприятия коэффициентным способом:
• o абсолютные значения и их соответствие нормальным ограничениям:
• - коэффициента автономии,
• - коэффициента соотношения заемных и собственных средств,
• - коэффициента маневренности;
• o динамика абсолютных значений:
• - коэффициентов рентабельности пассивов,
• - коэффициентов оборачиваемости пассивов.

Синтетическая оценка финансового состояния предприятия - это обобщение, уточнение выводов, характеризующих объекты финансового состояния предприятия, элиминирование случайных выводов, полученных математически, но экономически не обоснованных, вызванных несовершенством применяемых методов оценки показателей.

Целью синтетической оценки является выявление наиболее существенных количественных и качественных характеристик фактических значений финансовых показателей, определяющих финансовое состояние предприятия.

При проведении синтетической оценки финансового состояния предприятия формулируются общие выводы о состоянии объектов финансового анализа и финансовом состоянии предприятия в целом, выявленные проблемы в финансовом состоянии предприятия и резервы для их разрешения.

Синтетическая оценка платежеспособности. Целью синтетической оценки являются формулирование общего вывода о состоянии платежеспособности предприятия, выявление основных проблем и имеющихся резервов решения выявленных проблем. Формулирование общего вывода, выяснение проблем и выявление резервов разрешения проблем платежеспособности предприятия по результатам финансового анализа графическим, табличным и коэффициентным способами отразим в табл. 11.9.

Общий вывод, полученный графическим, табличным и коэффициентным способами анализа платежеспособности предприятия, - платежеспособность предприятия за анализируемый период снизилась: допустимо низкая платежеспособность сменилась неплатежеспособностью. Проблема платежеспособности предприятия определена - недостаток нормальных источников формирования для обеспечения запасов. Причины', графический способ финансового анализа наглядно показал, за счет чего произошло ухудшение платежеспособности предприятия: основные изменения произошли с показателями колонки Б (рис. 11.6, а и б) - резко выросла величина "Запасов" (3), в основном за счет роста величин "Сырья и материалов" и "Затрат в незавершенном производстве" (колонка В рис. 11.6, а и б). Коэффициентный способ финансового

Таблица 11.9. Синтетическая оценка платежеспособности условного предприятия

анализа дал информацию о том, что только 41% запасов обеспечивается перманентным оборотным капиталом. Табличный способ финансового анализа позволил установить абсолютную величину недостатка основных источников формирования для покрытия запасов, которая равна 1675 тыс. руб. Обозначены имеющиеся резервы для возможного положительного разрешения ситуации, информацию о которых дает динамика показателей рис. 11.6 а и б. Это наращивание заемных источников - долгосрочных кредитов (П4, колонка Е) и краткосрочных кредитов (ЗиК, колонка Д); сокращение величины сырья и материалов на складе (СиМ, колонка В) и затрат в незавершенном производстве (ЗНП, колонка В).

Полученные выводы о финансовом состоянии предприятия говорят о том, что для стабилизации финансовой ситуации предприятие должно принять срочные меры по оздоровлению финансовой деятельности, изменению финансовой стратегии.