Полная версия

Главная arrow Инвестирование arrow ЭКОНОМИКА МАШИНОСТРОЕНИЯ: ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ТЕХНИЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>

ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Принципы и особенности оценки эффективности проектов

Основные принципы оценки эффективности инвестиционного проекта:

  • 1) рассмотрение проекта на протяжении всего жизненного цикла (от предынвестиционных расчетов до ликвидационной фазы);
  • 2) моделирование денежных потоков, агрегирующих денежные поступления и расходы, связанные с осуществлением проекта за весь расчетный период;
  • 3) необходимость получения положительного эффекта от реализации инвестиционного проекта;
  • 4) необходимость учета фактора времени в разных аспектах (при оценке инфляции, динамики параметров проекта и его экономического окружения, приведенной стоимости разновременных денежных потоков и так далее);
  • 5) отражение в денежных потоках инвестиционного проекта только предстоящих затрат и поступлений. Ранее созданные ресурсы, используемые в проекте, оцениваются не затратами на их создание, а альтернативной стоимостью (то есть максимальной упущенной выгодой при их наилучшим использовании). Прошлые, уже осуществленные затраты в денежных потоках не учитываются;
  • 6) рассмотрение в инвестиционных расчетах, помимо капитальных вложений, потребности в оборотном капитале;
  • 7) сопоставление альтернативных стратегий. Эффективность оценивается прогнозируемыми результатами «без проекта» и «с проектом»;
  • 8) использование при оценке результатов инвестиционного проекта не только экономических, но и неэкономических критериев;
  • 9) возможность отражения результатов проекта с различных позиций, вызванных несовпадением интересов участников проекта, много- валютностыо расчетов, а также использованием разных методов оценки инвестиционных ресурсов и полученных результатов;
  • 10) многоэтапность оценки, которая на разных стадиях реализации проекта позволяет уточнять и более детально прогнозировать результаты проекта;
  • 11) включение в инвестиционные расчеты количественной оценки неопределенности и рисков, сопровождающих реализацию проекта.

Рекомендуется оценивать следующие виды эффективности: эффективность проекта в целом и эффективность участия в проекте.

При оценке экономической эффективности инвестиционных проектов могут использоваться различные методы. Выбор конкретного метода определяется, прежде всего, назначением проекта: повышение прибыли за счет создания нового направления бизнеса и освоения выпуска новой продукции или за счет снижения себестоимости выпускаемой продукции (табл. 4.1).

Таблица 4.1

Особенности оценки различных видов инвестиционных проектов

Методы оценки

Направления проектов

Освоение новой продукции и создание нового бизнеса

Техническое перевооружение (в целях снижения себестоимости)

Абсолютная экономическая эффективность

+

+

Сравнительная(относительная) экономическая эффективность

+

Анализ конкурентоспособности

+

Структурный анализ

+

Анализ безубыточности (затраты/объем/прибыль)

+

Бальные методы оценки

+

+

При оценке экономической эффективности инвестиционных проектов используются методики расчета абсолютной экономической эффективности.В таком случае возможно, а чаше всего необходимо, при обосновании выбора используемой техники и технологии, использовать методику сравнительной экономической эффективности. Сравнительная характеристика данных методов приведена в табл. 4.2.

Таблица 4.2

Сравнительная характеристика методов абсолютной и сравнительной экономической эффективности капвложений

Показатель

сравнения

Экономическая эффективность

абсолютная

сравнительная

Назначение

Определение целесообразности инвестиций на основе оценки экономических и финансовых результатов капитальных вложений

Выбор наиболее оптимального варианта новой техники и (или) технологии с точки зрения наиболее рационального использования ресурсов

Использование

дисконтирования

Характерно

Нехарактерно

Полнота учета капвложений

Общая сумма капитальных вложений

Элементы капитальных вложений, отличающиеся по вариантам

Полнота учитываемых текущих затрат

Общая сумма операционных и финансовых затрат (процент по кредитам, налоги)

Элементы (статьи) себестоимости, отличающиеся по вариантам (расчет технологической себестоимости)

Принцип расчета эффективности

Абсолютная экономическая эффективность =

прирост эффекта

Сравнительная экономическая эффективность =

прирост эффекта

капвложения

прирост капвложений

Особенности расчета эффективности

  • 1. По новым производствам учитывается общая сумма эффекта
  • 2. Эффект и капвложения учитываются за весь период жизни проекта
  • 3. Обычно эффект и капвложения дисконтируются

1. В качестве прироста эффекта выступает, как правило,

не прирост прибыли, а снижение себестоимости

2. Показатели эффекта учитываются в среднегодовом исчислении

 
<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>