Принципы регулирования

Регулирование российского рынка ценных бумаг строится на основе принципов, отражающих реальные экономические и политические условия в стране.

Существуют следующие основные принципы регулирования:

  • - разделение подходов к регулированию отношений. Особо выделяются отношения между эмитентами и инвесторами, т.е. между теми, кто владеет ценными бумагами, и теми, кто несет обязательства по ним (эмитентами). Также необходимо регулировать отношения, которые возникают в момент заключения и исполнения сделок между эмитентами и посредниками, инвесторами и посредниками и между самими посредниками;
  • — выделение из всех видов ценных бумаг отдельной группы, так называемых эмиссионных ценных бумаг, которые эмитируются массово в количествах, превышающих миллионы, миллиарды и даже триллионы штук (например, акции банка ВТБ эмитированы в количестве около 7 трлн штук). Процедуры эмиссии, обращения, гашения этих ценных бумаг нуждаются в тщательном регулировании, чтобы не допустить злоупотреблений и свести к минимуму ущерб для законопослушных участников рынка ценных бумаг;
  • — максимальное раскрытие информации обо всех участниках рынка: эмитентах, профессиональных участниках, крупных инвесторах;
  • — постоянное повышение качества услуг и снижение их стоимости на основе повышения конкуренции;
  • — разделение полномочий между теми, кто разрабатывает нормативные документы, и теми, кто их использует. Нормотворчество и нормоприменение не могут совмещаться в одном лице;
  • — обеспечение широкого публичного обсуждения проблем рынка и путей их преодоления и, соответственно, обеспечение гласности нормотворчества;
  • — соблюдение преемственности системы регулирования фондового рынка в России, имеющей определенную историю и традиции;
  • — осуществление оптимального перераспределения функций регулирования рынка ценных бумаг между государством и негосударственными структурами: саморегулируемыми и общественными организациями.

Формы участия государства на рынке ценных бумаг многообразны. Государство может выступать:

  • 1) эмитентом — при выпуске ценных бумаг для кредитования государственного долга;
  • 2) инвестором — при приобретении и управлении крупными пакетами акций банков и предприятий в различных отраслях народного хозяйства;
  • 3) верховным арбитром — при возникновении спорных ситуаций между участниками рынка (через систему судебных органов);
  • 4) регулятором — при формировании системы нормативных актов.
 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >