Дробление и консолидация

Обыкновенные акции процветающей компании могут со временем значительно подорожать. Многие компании полагают, что полезно удерживать цены акций в популярном интервале, скажем, между 10 и 20 долл. Польза проистекает из того, что инвесторы настроены против покупок дорогостоящих акций неполными лотами (комиссионные с неполных лотов больше, так как торговать ими сложнее). Чтобы вернуть «зарвавшийся» курс в нужный интервал, проводится дробление акций, или сток-сплит. Одна дорогая акция обменивается на несколько дешевых. Масштаб дробления зависит от текущего курса. Это могут быть две дешевых за одну дорогую, четыре за одну и т. д. При масштабе 4 : 1 компания может либо выдать сертификат на 300 новых акций, если старых — 100, либо изъять старый сертификат и выдать новый на 400 акций. Номинал акций (если таковой имеется) тоже меняется, например при масштабе 4:1 — со 100 на 25 долл. Новый курс отражает масштаб дробления. При масштабе 4 : 1 и старом курсе 100 долл, новый будет варьироваться какое-то время около 25 долл. Дробление ассоциируется с активным рынком и позволяет надеяться на более широкое распространение акций, большую их рыночность и более теплый прием следующих выпусков среди инвесторов.

Обратная процедура, именуемая консолидацией или обратным сплитом, позволяет повысить курс акций. При масштабе консолидации 1 : 4 и прежнем курсе 25 центов каждый акционер получит одну дорогую акцию взамен четырех дешевых, а курс поднимется до 1 долл. Чаще всего к консолидации прибегают «младшие» компании нефтегазовой и горнорудной промышленности с очень дешевыми акциями. Когда такая компания тратит все или большую часть своих денег на разведку, а результатов нет, ей приходится либо замереть, либо искать новые деньги. Без имущества, годного для заклада, и способности к получению прибыли она не может выпустить облигации, чтобы профинансировать новую разведку. Остается выпускать акции, но если их курс низок, то выпуск может не состояться. Повысив курс посредством консолидации, компания становится более привлекательной для инвесторов на первичном рынке.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >