Лимитная заявка

Заявка, содержащая лимит цены, называется лимитной. Например, купить 1000 акций не более чем по 10 руб. за штуку или продать 500 акций не менее чем по 11 руб. за штуку. Лимитная заявка защищает от ценового риска, так как цена сделки не может быть хуже лимита. Но поскольку лимит находится «в стороне от рынка», лимитная заявка источает риск неисполнения. Это вероятность того, что заявка не будет исполнена. Рынок может и не добраться до указанной в заявке цены, и заявителю придется либо снять ее, либо изменить цену (приблизить к рынку). Риск неисполнения, измеренный стандартным отклонение (а), повышается с увеличением времени до исполнения (рис. 20.1). Лимитной заявкой можно считать дилерскую котировку. В отличие от лимитной заявки отдельного трейдера она в любой момент должна состоять из двух цен — покупки и продажи.

Риск неисполнения лимитной заявки

Рис. 20.1. Риск неисполнения лимитной заявки

Сами по себе лимитные заявки торговли не создают. Вероятность совпадения цен продажи и цен покупки мала. Ведь покупатель хочет купить подешевле, а продавец — продать подороже. Лимитные заявки образуют неподвижную кристаллическую решетку, скелет торговли. Они так и будут стоять друг против друга, пока какая-то сторона не уступит в цене. А уступить в цене — значит признать, что именно лучшая цена рынка, а не придуманная заявителем соответствует его представлению о сделке. Тогда лучшая защита от неблагоприятного движения рынка — немедленное исполнение заказа по лучшей цене рынка. Время — деньги, когда цена наготове. Клиент, который так думает, инструктирует своего брокера купить (продать) по лучшей цене рынка.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >