Требования к эмитентам

Требования к компаниям, претендующим на листинг, могут быть совсем незатейливыми на молодых биржах и очень жесткими на признанных биржах. Вот какие количественные стандарты начального листинга обыкновенных акций американских компаний действуют на NYSE (табл. 22.1, 22.2)г. Соответствие этим стандартам не гарантирует включения в лист. Биржа может отказать в листинге или дополнительно выставить более жесткие требования.

Таблица 22.1

Финансовые стандарты на 1 мая 2017 г. — требуется соответствие хотя бы одному2

Стандарты

Тест на выручку

Тест

на капитализацию

Доход до уплаты налогов

В сумме за последние три фискальных года: >10 млн долл.*; в каждом из двух последних фискальных годов: > 2 млн долл.**; в каждом из двух последних фискальных годов: > 0 долл.***

Глобальная

рыночная

капитализация

200 млн долл.****

* При некоторых обстоятельствах компании могут квалифицироваться с 10 млн долл, в сумме за последние два года и девять месяцев.

** Для компаний «возникающего роста».

*** Если третий год — убыточный, то требуется суммарный доход 12 млн долл., не менее 5 млн долл, в последнем году и не менее 2 млн долл, в предпоследнем году.

**** Действующие компании должны соответствовать этому стандарту не менее 90 последовательных торговых дней до получения разрешения подать заявку на листинг. [1]

Таблица 22.2

Стандарты распределения на 1 мая 2017 г. — требуется соответствие всем1

Стандарты

IPO,

Spin-offs,

Carve-outs

Трансфер или котировка

Прочие

листинги

Число акционеров, полных лотов

400

400

2200

500

400

Число акций на руках у публики, млн

1.1

1,1

1.1

Рыночная стоимость акций на руках у публики, млн долл.

40

100

100

100

100

Минимальная цена акции, долл.

4

4

4

4

4

Среднемесячный объем торгов, акций

100 тыс.

100 тыс.

1 млн

В случае положительного решения о листинге с компанией заключается договор о листинге, а ее ценным бумагам выделяется место в торговом зале и IT-системах биржи. Биржа может временно или навсегда лишить компанию привилегий листинга, если это в интересах инвесторов. Такое происходит не часто по инициативе биржи или компании. Существуют три формы временного лишения торговых привилегий:

  • • отсрочка торгов (например, скопилось много заявок, и требуется время, чтобы установить цену открытия торгов);
  • • перерыв в торгах (биржа может в любой момент сделать это, чтобы сообщить важную новость);
  • • приостановка торгов на одну сессию и более (рынку требуется время, чтобы «переварить» важную новость, или компания нарушает договор о листинге).

Ценные бумаги могут быть исключены из биржевого списка (делистинг) по решению биржи или компании, если:

  • • они уже не существуют (были отозваны компанией для погашения или обменены на новые при слиянии с другой компанией);
  • • компания осталась без активов или обанкротилась;
  • • публичное размещение не достигло нужных масштабов;
  • • компания нарушает договор о листинге.

  • [1] Отдельные стандарты действуют для привилегированных акций, ордеров и прочихценных бумаг. Количественные требования дополняются качественными, такими как,например, требования к корпоративному управлению. 2 URL: https://www.nyse.com/publicdocs/nyse/listing/NYSE_Initial_Listing_Standards_Summary.pdf.
 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >