НЕПРЕРЫВНЫЕ МОДЕЛИ ОБОСНОВАНИЯ МНОГОПЕРИОДНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ И ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА

Нс знает тот, кто счастье ловит, Какой сюрприз судьба готовит.

Вильям Блейк

В данной главе рассмотрим возможности практического использования многопериодных непрерывных моделей оценки стоимости опционов для оценки рисковых инвестиций и определения стоимости рискового капитала. Обратим внимание на сравнительный анализ применения дискретной биномиальной модели и непрерывной формулы Блэка — Шоулза для оценки многопериодных рисковых инвестиций. С практической точки зрения рассматриваемые в данной главе методы представляют собой один из возможных подходов к оценке стоимости капитала рискового бизнеса и оценке предельного размера расходов по рисковой инвестиции.

Ознакомившись с содержанием данной главы и изучив представленный в ней материал, студент должен:

знать

• • основные особенности оценки опциона в условиях непрерывного изменения цены базисного актива;
• • формулу Блэка — Шоулза;

уметь

• • провести обоснование исходных данных и выполнить обоснование текущей ценности многопериодного бизнеса на основе формулы Блэка — Шоулза;
• • выполнять расчеты по оценке стоимости бизнеса на основе многопериодной биномиальной и непрерывной моделей и провести сравнительный анализ;

владеть

• методами оценки многопериодных рисковых инвестиций для определения предельной стоимости реальных опционов на расширение бизнеса в реальном секторе экономики на основе формулы Блэка — Шоулза.