Полная версия

Главная arrow Экономика arrow КОМПЛЕКСНЫЙ АНАЛИЗ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>

Аналитическая оценка финансового состояния предприятия

Как отмечалось выше, финансовое состояние хозяйствующего субъекта характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для эффективной деятельности предприятия, что зависит от рационального их размещения и использования.

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Устойчивость финансового состояния предприятия формируется в процессе всей его предпринимательской деятельности при осуществлении обоснованной инвестиционной и финансовой политики.

В предыдущем параграфе были перечислены основные показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия, а именно: ликвидность средств и платежеспособность предприятия; финансовая устойчивость; состояние и движение собственного и заемного капитала; состояние дебиторской и кредиторской задолженности; деловая активность и др. Рассмотрим их более подробно.

Следует отметить, что данные показатели оцениваются при помощи ряда дополнительных (вспомогательных) характеристик (коэффициентов). Так, для анализа финансовой устойчивости используется более 14 показателей, а деловая активность характеризуется оценкой более 20 показателей (по методикам различных авторов).

Коэффициент абсолютной ликвидности (КАЯ) показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, которые являются абсолютно ликвидными активами:

где ДС — денежные средства; ФВК — краткосрочные финансовые вложения; ТО — текущие обязательства.

Данный коэффициент всегда меньше единицы, т.е. КАЯ < 1.

Коэффициент общей ликвидности (К) показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет только оборотных активов:

где Ао6 — оборотные активы.

Он считается благоприятным, если его значение находится в пределах от 1,2 до 2,5 (в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия).

Коэффициент промежуточной ликвидности (Кпл) показывает, насколько возможно будет погасить текущие обязательства, если положение станет действительно критическим:

где ДЗК — краткосрочная дебиторская задолженность.

При этом исходят из предположения о том, что товарно-материальные запасы вообще не имеют никакой ликвидационной стоимости. Нормальное значение коэффициента — в диапазоне от 0,7 до 1.

Коэффициент финансовой устойчивости (Кфу) показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, т.е. долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время:

где СК — собственный капитал; КрЗд — долгосрочные кредиты и займы.

Нормальное значение в пределах 0,8—0,9 свидетельствует о том, что финансовое положение организации является устойчивым. Рекомендуемое значение — не менее 0,75. Если значение ниже рекомендуемого, это вызывает тревогу за устойчивость компании.

Коэффициент финансовой независимости (КФН) показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств.

где Рез — резервы; — сумма активов (At + А2 + А3 + А4).

Нормативное ограничение /Сфн > 0,5.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств ссз) показывает размер собственных средств, приходящихся на единицу заемных. Рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного и заемного капитала.

где ЗК — заемный капитал.

Рекомендуется значение Ксз < 1.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами текущих активов сос) показывает, какая часть собственных оборотных средств сформирована за счет собственных источников:

где А„ — внеоборотные активы; ОС — оборотные средства.

В числителе формулы вычитают из собственного капитала внеоборотные активы, поскольку считается, что самые низколиквидные (внеоборотные) активы должны финансировать за счет самых устойчивых источников — собственного капитала. Более того, должна остаться еще некоторая часть собственного капитала для финансирования текущей деятельности.

Нормативное значение коэффициента — не менее 0,1.

Коэффициент маневренности собственного капитала мск) показывает долю мобильных средств в собственных источниках:

где ОСс — собственные оборотные средства.

Коэффициент реальной стоимости имуществаРСИ) характеризует производственный потенциал предприятия:

где СМ — сырье и материалы; Знп — затраты в незавершенном производстве; А — активы.

Коэффициент привлечения долгосрочных займов (Апдз) показывает долю долгосрочных займов и кредитов, обеспечивающих развитие предприятия в источниках, приравненных к собственным:

где Kp3t( — долгосрочные кредиты и займы; СИ — собственные источники.

Все приведенные выше коэффициенты имеют самостоятельный смысл, вместе с тем они связаны между собой как показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия. Причем их уровни зависят от конкретных условий и характера деятельности и могут быть несопоставимы по разным предприятиям.

Следует отметить, что коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости, позволяют оценить эффективность управления финансовыми ресурсами.

Пример

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости предприятия ООО «Пульс приведен в табл. 12.1.

Таблица 12.1

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости ООО «Пульс»

Показатель

Рекомендуемые

значения

На

01.01.2014

На

01.01.2015

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

>0,1

0,36

0,39

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами запасов и затрат (материальных оборотных средств)

0,6-0,8

0,74

0,65

Коэффициент маневренности собственного капитала

0,5

0,39

0,47

Уровень чистого оборотного капитала

0,03

0,06

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

< 1

0,41

0,28

Данные табл. 12.2 показывают, что коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия, в основном соответствуют рекомендуемым значениям.

Коэффициент маневренности собственного капитала за анализируемый период не достигает оптимального значения. Это означает, что собственный капитал не служит источником для пополнения собственных оборотных средств, однако это положение изменяется в лучшую сторону, так как уже на 01.01.2015 он почти приблизился к норме.

Таким образом, финансовое состояние предприятия является удовлетворительным с выраженной тенденцией повышения финансовой устойчивости.

Финансовое состояние предприятия также характеризует деловая активность предприятия.

Деловая активность — результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства.

Деловая активность проявляется в динамичности развития предприятия, достижения им поставленных целей, что отражают натуральные и стоимостные показатели, в эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции.

Для анализа деловой активности предприятия используют показатели оборачиваемости активов, показатели оборачиваемости собственного капитала, показатели оборачиваемости кредиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости активов (К) показывает скорость оборота всего авансированного капитала (активов) предприятия, т.е. количество совершенных оборотов за анализируемый период:

где Аср — средняя стоимость активов за расчетный период, тыс. руб.; ВР — выручка (чистый доход), тыс. руб.

Продолжительность одного оборота авансированного капитала

(Tqak) характеризует продолжительность одного оборота всего авансированного капитала (активов)в днях:

где Д — количество дней в расчетном периоде.

Коэффициент оборачиваемости необоротных активов (/<ОИЛ) показывает скорость оборота немобильных активов предприятия за анализируемый период:

где СНА — средняя стоимость необоротных активов за расчетный период.

Продолжительность одного оборота необоротных активов (Тона) характеризует продолжительность одного оборота немобильных активов в днях:

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (КООА) показывает скорость оборота мобильных активов за анализируемый период:

где СОЛ — средняя стоимость оборотных активов за расчетный период.

Продолжительность одного оборота оборотных активов (ТООА) выражает продолжительность оборота мобильных активов за анализируемый период, т.е. длительность производственного (операционного) цикла предприятия:

Коэффициент оборачиваемости запасов (К03) показывает скорость оборота запасов (сырья, материалов, незавершенного производства готовой продукции на складе, товаров):

где СРП — себестоимость реализованной продукции (работ, услуг); С3 - средняя стоимость запасов за расчетный период.

Продолжительность одного оборота запасов 03) показывает скорость превращения запасов из материальной в денежную форму:

Снижение данного показателя — благоприятная тенденция. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала 0ск)

отражает активность собственного капитала:

где Сск — средняя стоимость собственного капитала за расчетный период.

Рост в динамике означает повышение эффективности использования собственного капитала.

Продолжительность одного оборота собственного капитала оск) характеризует скорость оборота собственного капитала:

Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию.

Помимо этих показателей деловую активность, как отмечалось выше, характеризуют показатели дебиторской и кредиторской задолженности, которые будут рассмотрены в параграфе 12.7.

 
<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>