СТАТИСТИКА ИНВЕСТИЦИЙ В КОММЕРЦИИ

После изучения главы 13 студент должен: знать

• • понятие и классификацию инвестиций;
• • методы оценки эффективности инвестиционных проектов; уметь
• • определять будущую и современную стоимость денежного потока;
• • проводить оценку эффективности инвестиционного проекта;
• • анализировать риски инвестиционного проекта; владеть
• • навыками учета временной стоимости денежных средств при проведении финансовых расчетов.

Понятие инвестиций и задачи статистического изучения

Источником воспроизводства основных фондов и пополнения запасов материальных оборотных средств являются инвестиции.

Инвестирование — вложение капитала в целях получения дохода в будущем, компенсирующего инвестору отложенное потребление, ожидаемый рост общего уровня цен и неопределенность получения будущего дохода (риск).

Цель инвестирования заключается в поиске и определении такого способа вложения инвестиций, при котором обеспечивались бы требуемый уровень доходности и минимальный риск.

Инвестиции играют весьма важную роль в экономике. Они объективно необходимы для стабильного развития экономики, обеспечения устойчивого экономического роста. Активный инвестиционный процесс предопределяет экономический потенциал страны в целом, способствует повышению жизненного уровня населения. Экономическая деятельность отдельных хозяйствующих субъектов зависит в значительной степени от объемов и форм осуществляемых инвестиций.

На общеэкономическом уровне инвестиции требуются для:

• • расширенного воспроизводства;
• • структурных преобразований в стране;
• • повышения конкурентоспособности отечественной продукции;
• • решения социально-экономических проблем, в частности проблем безработицы, экологии, здравоохранения, развития системы образования и др.

На микроуровне инвестиции способствуют:

• • развитию и упрочнению позиции компании;
• • обновлению основных фондов;
• • росту технического уровня фирмы;
• • стабилизации финансового состояния;
• • повышению конкурентоспособности предприятия;
• • повышению квалификации кадрового состава;
• • совершенствованию методов управления.

Согласно российскому законодательству инвестициями являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода). Такие вложения осуществляются путем приобретения экономических активов, т.е. экономических объектов, владение или использование которых приносит и будет приносить в будущем их владельцам экономическую выгоду. В связи с этим инвестиционную деятельность можно также определить как приобретение экономических активов, способных обеспечить получение доходов в будущем. Выделяют инвестиции в финансовые и нефинансовые активы.

Понятие финансовых и нефинансовых активов рассмотрено в гл. 2 данного учебника.

Статистическое изучение инвестиций направлено на решение следующих задач:

• • определение объемов инвестиций, их структуры и динамики;
• • определение экономической эффективности инвестиций и интенсивности инвестиционной деятельности.

Статистические органы собирают сведения об инвестициях по установленным формам федерального государственного статистического наблюдения как от организаций, осуществляющих инвестирование, так и от организаций, получающих инвестиции от других экономических единиц. Это позволяет выделить инвестиции в национальную экономику, в том числе полученные от иностранных инвесторов, и инвестиции, осуществляемые резидентами страны в объекты предпринимательской и иных видов деятельности, в том числе расположенные за пределами страны.

Общепринятым признаком классификации инвестиций служит объект вложения. В соответствии с ним инвестиции делятся на реальные, интеллектуальные и финансовые.

Реальные инвестиции — это долгосрочные вложения материальных, трудовых и финансовых ресурсов в отрасли материального производства, направленные на формирование и расширенное воспроизводство основных фондов.

Интеллектуальные инвестиции чаще всего отождествляются с вложениями на формирование нематериальных активов инновационного характера, связанных напрямую с операционной деятельностью организации.

Реальные и интелектуальные инвестиции представляют собой инвестиции в нефинансовые активы.

Финансовые инвестиции — это вложения капитала в различные финансовые инструменты, долгосрочные ценные бумаги (акции, облигации и др.) в целях получения дохода.

Под финансовым инструментом понимается любой договор, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент — у другой.

Финансовые инвестиции представляют собой инвестиции в финансовые активы.

С января 2014 г. приказом Росстата от 28 октября 2013 г. № 428 введены в действие Указания по заполнению форм федерального статистического наблюдения № П-2 «Сведения об инвестициях в нефинансовые активы». Они заменяют указания, утвержденные приказом Росстата от 24 октября 2011 г. № 435. В форме П-2 отражаются инвестиции в нефинансовые активы и приводится информация о распределении инвестиций в нефинансовые активы по источникам финансирования.

Инвестиции в нефинансовые активы включают инвестиции в основной капитал, инвестиции в объекты интеллектуальной собственности, затраты на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы, инвестиции в нефинансовые непроизведенные активы, инвестиции в другие нефинансовые активы.

Наибольшую долю в составе инвестиций в нефинансовые активы составляют инвестиции в основной капитал.

В соответствии с Общероссийским классификатором основных фондов инвестиции в основной капитал подразделяются на инвестиции в жилища, инвестиции в здания (кроме жилых) и сооружения, инвестиции в машины, оборудование, транспортные средства, прочие инвестиции.

Инвестиции в жилища — расходы на строительство жилых зданий, т.е. зданий, предназначенных для невременпого проживания людей: жилые дома, входящие в жилищный фонд (общего назначения, общежития, спальные корпуса школ-интернатов, учреждения для детей-сирот и детей, оставшихся без попечения родителей, приюты для престарелых и инвалидов), жилые здания (помещения), не входящие в жилищный фонд.

Инвестиции в здания (кроме жилых) и сооружения — расходы на строительство зданий и сооружений, которые складываются из выполненных строительных работ и приходящихся на них прочих капитальных затрат. При этом в затраты на строительство зданий включаются затраты на коммуникации внутри здания, необходимые для его эксплуатации.

Инвестиции в машины, оборудование, транспортные средства — затраты на приобретение машин, транспортных средств, оборудования, инструмента и инвентаря, а также затраты на монтаж оборудования на месте его постоянной эксплуатации, проверку и испытание качества монтажа.

Прочие инвестиции в основной капитал — затраты по эксплуатационному и глубокому разведочному бурению на нефть, газ, термальные воды, расходы по насаждению и выращиванию многолетних культур (плодово- ягодных насаждений всех видов, озеленительных и декоративных насаждений, защитных и других лесных полос и т.д.), на формирование рабочего, продуктивного и племенного стада, на приобретение фондов библиотек и др.

Распределение инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности осуществляется в соответствии с классификатором

ОКВЭД исходя из назначения основных средств, т.е. той сферы деятельности, в которой они будут функционировать.

Группировка инвестиций в основной капитал по формам собственности осуществляется в соответствии с классификатором ОКФС, исходя из формы собственности заказчиков (инвесторов).

По отношению к отдельным странам следует различать иностранные и зарубежные (или заграничные) инвестиции.

Иностранные инвестиции — вложения иностранных капиталов в экономику данной страны.

Зарубежные инвестиции — вложения капиталов местных экономических субъектов за рубежом.

Различаются государственные и частные иностранные инвестиции.

Государственные инвестиции — это займы и кредиты, которые одно государство или группа государств (например, Организация экономического сотрудничества и развития), международная экономическая организация (например, МВФ, Всемирный банк) предоставляют другим государствам. К ним относятся также государственные участия в капитале смешанных предприятий, а также инвестиции государственных предприятий.

Под частными понимаются инвестиции, которые осуществляют частные экономические субъекты (частные предприятия, банки, отдельные граждане и т.д.) одной страны в экономику другой.

Современные инвестиционные связи и потоки настолько сложны и многообразны, что нередко потоки государственных и частных инвестиций тесно переплетаются между собой.

По цели вложения инвестиции подразделяются следующим образом:

• • прямые инвестиции;
• • портфельные инвестиции;
• • прочие инвестиции.

Прямые инвестиции — вложение капитала, обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала.

Для прямых инвестиций характерны следующие формы их осуществления:

• • реальные прямые инвестиции;
• • финансовые прямые инвестиции.

Портфельные инвестиции — вложение капитала в ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над компанией — объектом инвестирования.

Портфельные инвестиции по своей природе не являются вложениями капитала в какой-либо другой форме, кроме денежной, и включают:

• • приобретение государственных ценных бумаг;
• • приобретение такой части активов предприятий, которое позволяет извлекать доход, но не дает права контролировать деятельность предприятия.

Инвестор активно не участвует в управлении предприятием — объектом инвестирования. Целью портфельного инвестора являются получение высокой нормы прибыли и снижение риска за счет хеджирования. При данном вложении средств создания новых активов не происходит, однако портфельные инвестиции позволяют увеличить объем привлеченного капитала на предприятии.

Для инвестора портфельные инвестиции являются более ликвидным вложением капитала.

Отметим, что международный рынок портфельных инвестиций по объему существенно больше международного рынка прямых иностранных инвестиций.

В международной (МВФ, Всемирного банка и т.д.) и национальной статистике существует категория прочих инвестиций, куда включаются:

• • торговые кредиты (предварительная оплата импорта или экспорта и предоставление кредитов для оплаты импорта и экспорта);
• • различные кредиты, кроме торговых, полученные от инвесторов;
• • кредиты, полученные от международных организаций — Всемирного банка, МВФ, МБРР, ЕБРР;
• • банковские вклады — валютные счета зарубежных инвесторов, например в российских банках;
• • двусторонние инвестиционные кредиты;
• • получение различных трансфертов из-за границы.

Для развивающихся государств и стран с переходной экономикой эта форма инвестиций (прочие) имеет существенное значение.