Анализ рентабельности

Одним из важнейших экономических показателей, характеризующих эффективность работы организаций, является рентабельность. Она позволяет судить о результативности деятельности организации в целом, о доходности различных направлений производственно-хозяйственного функционирования, окупаемости затрат, финансовом положении АТО и т.д. Показатели рентабельности рассчитываются отношением эффекта (чаще всего прибыли) к наличным или используемым ресурсам (капитал, затраты и пр.). Рентабельность в различных формах широко используется в экономическом, финансовом, маркетинговом видах анализа для оценки состояния и перспектив развития организации, разработки и реализации инвестиционной и тарифной политики на автомобильном транспорте. Рентабельной организацией (или видом деятельности) называют такую, которая после реализации продукции (услуг, работ) покрывает все издержки, обеспечивает расширенное воспроизводство и, кроме того, имеет превышение доходов над расходами.

Показатели рентабельности могут определяться с применением балансовой прибыли (БПр), прибыли от реализации продукции (Пррсал) и чистой прибыли (ЧПр). Их подразделяют на показатели, отражающие доходность капитала и его частей, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиций, а также отражающие прибыльность продаж.

Рентабельность измеряется в относительных единицах или процентах.

Рентабельность продаж (оборота) Лп определяется делением прибыли от реализации продукции (услуг, работ) или чистой прибыли на размер полученной выручки (В):

Экономический смысл этого показателя заключается в оценке предпринимательского аспекта деятельности организации. Он показывает, сколько прибыли приходится на 1 руб. дохода. Чем ближе этот показатель к единице, тем эффективнее налажена коммерческая, сбытовая деятельность. Показатель может быть рассчитан как в целом по АТО, так и по отдельным видам работ, перевозок и пр. Сложность состоит в учете прибыли по видам деятельности.

Рентабельность производства (окупаемость затрат) R3, находится отношением прибыли к сумме затрат на производство и реализацию:

Этот показатель характеризует связь прибыли и затрат, т.е. количество прибыли АТО, получаемой с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию. Он может быть рассчитан по отдельным видам деятельности (перевозок) и по организации в целом.

Рентабельность инвестиций (окупаемости инвестиционных проектов) РИ определяется аналогично: прибыль (ожидаемую или получаемую) делят на сумму инвестиций в анализируемый проект. Если ежегодная сумма прибыли направляется лишь на погашение инвестиционных вложений, то рентабельность характеризуется окупаемостью — величиной, обратной сроку окупаемости.

Рентабельность капитала /?*• может рассчитываться как отношение балансовой прибыли к среднегодовой стоимости капитала К или отдельных его составляющих: собственного, заемного, основного, оборотного, производственного капитала и т.д.:

Представим рентабельность в следующем виде:

где ОПФ — основные производственные фонды; ОС — оборотные средства.

Показатель рентабельности, исчисленный таким способом, подвержен резким колебаниям. Он выражен через прибыль, которая в значительной степени связана с себестоимостью и тарифами за перевозку, зависит от эффективности использования основных производственных фондов и оборотных средств.

Существенным недостатком показателя рентабельности является отсутствие универсальности, «сквозного» характера. Дело в том, что АТО может выполнять различные виды перевозок и услуг, но исчислить их рентабельность сложно, так как трудно распределить основные производственные фонды и оборотные средства по видам работ. Для нахождения рентабельности отдельных видов перевозок или отдельных работ и услуг, а также рентабельности внутри организации (по подразделениям) пользуются отношением прибыли к полной себестоимости (общей сумме затрат, связанных с этим видом деятельности).

Анализ включает в себя обязательное исследование рентабельности за ряд периодов, а также детальное изучение причин, вызвавших ее изменение. Однако следует учитывать, что показатели динамики рентабельности можно правильно исчислять лишь в сопоставимых ценах и условиях распределения расходов, что порой довольно затруднительно.

Показатель рентабельности является сложным, учитывающим действие многих факторов. Чем более емким, синтетическим, становится показатель, тем важнее и сложнее анализ.

Без развернутого анализа уровня рентабельности с указанием степени и направления влияния каждого фактора нельзя разрабатывать обоснованные долгосрочные нормативы рентабельности, планировать и контролировать ее уровень.

Влияние на общую рентабельность фондоотдачи и ускорения оборачиваемости оборотных средств. Зависимость между общей рентабельностью R, фондоотдачей Ф0 и числом оборотов оборотных средств (иоб) выражается формулой

Отношение Пр/Д (прибыль на 1 руб. доходов) обозначим X:

Тогда формула (12.10) примет вид

Диапазон изменения прибыли на 1 руб. доходов достаточно велик. Она по существу отражает влияние на рентабельность экономного и неэкономного хозяйствования, т.е. снижение расходов при тех же или возрастающих доходах — резерв роста рентабельности. В данном случае имеются в виду доходы, полученные при выполнении перевозок и других работ и услуг.

Расчеты по определению влияния на рентабельность числа оборотов оборотных средств показывают, что те организации, в которых оборачиваемость оборотных средств невелика, располагают резервом роста рентабельности за счет увеличения п^. Этим организациям необходимо избавиться в первую очередь от излишних и ненужных товарно-материальных ценностей. Расчеты по определению характера влияния фондоотдачи на рентабельность свидетельствуют о неограниченных возможностях ее повышения путем воздействия на этот показатель.

Влияние изменения фондоотдачи, оборачиваемости оборотных средств и прибыли (на 1 руб. доходов) на рентабельность определяется с помощью цепных подстановок.

Влияние на общую рентабельность изменения прибыли, полученной от различных видов деятельности, а также стоимости основных производственных фондов и оборотных средств. Изменение общей рентабельности в денежном выражении ДЛ и в процентах ДR % определяют по формулам

где R' и R — общая рентабельность (соответственно отчетная и плановая) за анализируемый период в денежных единицах.

При анализе определяют раздельное влияние на рентабельность изменения прибыли и стоимости основных производственных фондов и оборотных средств. Этот расчет (в процентах) может быть выполнен с помощью приема исчисления разниц:

где ДЛ*пр и д^ф ~ изменения общей рентабельности вследствие

изменения соответственно балансовой прибыли и стоимости основных производственных фондов и оборотных средств.

Последующий анализ должен показать, как формируются величины Д/?*Пр и ДЛ®:

Производственные фонды за анализируемый период уменьшились и составили 97,72% плановой величины. В результате изменение рентабельности, %, за счет изменения прибыли от перевозок по сдельному и почасовому тарифам составило

Как видно, уменьшение прибыли от сдельных перевозок на 12,95% снизило рентабельность на 11,44%, а увеличение прибыли от почасовых перевозок на 22,1 % повысило ее на 0,88%. Аналогичный расчет следует провести по всем видам деятельности.

Влияние изменения стоимости основных производственных фондов и оборотных средств на рентабельность определяется по формуле

где т — число групп основных производственных фондов и оборотных средств, по которым требуется определить влияние изменения их стоимости на рентабельность; Чф) и Чф — соответственно плановая и отчетная доли стоимости той группы основных производственных фондов и оборотных средств, влияние которой определяют, в их общей стоимости, %.

Воспользовавшись формулой (12.11) и предположив, что в отчетном периоде доля автотранспортных средств в общей стоимости основных производственных фондов и оборотных средств снизилась до 51,2% вместо 52,8% по плану, получим ДЛ* =

= 2,33%, из которых 1,64% приходятся на изменение стоимости подвижного состава:

Подобные расчеты выполняют по всем составным частям — прочим основным производственным фондам, оборудованию, зданиям, сооружениям и оборотным средствам. Алгебраическая сумма результатов расчетов дает величину AR%.

Влияние на общую рентабельность объема выполненной работы, себестоимости перевозок и средней ставки дохода применительно к грузовым перевозкам. Это влияние определяют по формулам

где ARp, А Л* и ARf — изменения рентабельности за счет грузооборота, себестоимости и средней доходной ставки соответственно.

Аналогичные расчеты следует привести для других видов перевозок и видов деятельности.

Анализ левериджа. В современной экономической и управленческой литературе широко применяется термин «леверидж» («рычаг», который при небольшом «усилии» может значительно повлиять на результаты производственно-финансовой деятельности). Различают производственный, финансовый и производственно-финансовый леверидж.

Определим рентабельность собственных средств как

где СК — собственный капитал. Проведем преобразование:

где Фн и Фп — фонды накопления и потребления соответственно.

Первое слагаемое в формуле (12.13) характеризует темпы увеличения активов, внутренние темпы развития, второе — уровень потребления. Представив фонд потребления как произведение размера чистой прибыли на норму ее распределения на потребление, запишем формулу (12.13) в следующем виде:

где HP — норма распределения прибыли; ВТР — внутренние темпы роста, причем ВТР = ЛссО - HP).

Финансовый леверидж Лф определяется по формуле

при условии

где ЗК — заемный капитал; ИБ — итог бухгалтерского баланса.

Если организация имеет незначительную величину финансового левериджа, то она считается финансово независимой. Чем больше Лф, тем выше финансовый риск.

Эффект финансового левериджа ЭЛф — это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию заемных, несмотря на их платность:

где R, — экономическая рентабельность; ССП — ставка ссудного процента.

Для экономической рентабельности справедливо соотношение

где произведение ССП • ЗК — финансовые издержки (оплата процентов по заемным средствам).

Определив из выражения (12.14) ЧПр и подставив его значение в формулу (12.12), получим

Поскольку (R3 - ССП) • ЗК/СК есть эффект финансового левериджа, то

Производственный леверидж показывает соотношение между постоянными и переменными расходами в их общей сумме:

где Зпост и Зпер — соответственно постоянные и переменные затраты.

Эффект производственного левериджа проявляется в том, что с изменением выручки меняется и прибыль организации, причем чем выше уровень Лп, тем сильнее влияние этого эффекта.

Производственно-финансовый леверидж характеризует соотношение между заемным капиталом и постоянными расходами, с одной стороны, и собственными средствами в сочетании с переменными затратами — с другой.

Анализ производственно-финансового левериджа служит не только дополнением к анализу рентабельности с учетом международных стандартов. Он может представлять самостоятельный интерес.

По результатам анализа должны быть намечены пути повышения рентабельности работы АТО. Все мероприятия, направленные на лучшее использование подвижного состава по времени и производительности, на снижение себестоимости перевозок и увеличение производительности труда, являются резервами роста рентабельности. Кроме того, резервы увеличения рентабельности — это ликвидация сверхнормативных запасов материальных ценностей, реализация лишних основных производственных фондов, значительное сокращение и устранение непла- нируемых внереализационных расходов и потерь, строгое соблюдение сметно-финансовой дисциплины по этим расходам.

Контрольные вопросы

  • 1. Опишите общую схему анализа экономических результатов производственно-хозяйственной деятельности АТО.
  • 2. Какое значение имеет изучение доходов и выручки в системе экономического менеджмента организации?
  • 3. Каковы особенности учета затрат в АТО?
  • 4. Назовите последовательность действий при проведении анализа общих затрат.
  • 5. В чем заключается суть методики анализа себестоимости автомобильных перевозок?
  • 6. Какими методами исследуют прибыль АТО?
  • 7. Какие виды рентабельности вам известны и как осуществляют их анализ?
 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >