Полная версия

Главная arrow Страховое дело arrow ОСНОВЫ РИСК-МЕНЕДЖМЕНТА

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>

УПРАВЛЕНИЕ КРЕДИТНЫМ ПОРТФЕЛЕМ

В рамках общей стратегии существует четыре основных способа управления кредитным портфелем банка группой по управлению кредитным портфелем.

  • ? Распределить крупные кредиты среди других банков посредством первичного синдицирования в начале сделки, так что у банка остается требуемый «уровень удержания» (см. блок 12-2).
  • ? Снизить уровень кредитного риска посредством продажи или хеджирования концентрированных кредитных позиций (например, посредством кредитных производных инструментов или секьюритизации кредита).
  • ? Акцентировать внимание на высокорисковых должниках, в частности на тех, которые имеют большую долю заемных средств с точки зрения рыночной ценности и высокий уровень волатильности доходов.
  • ? Одновременно продавать или хеджировать кредитные активы с невысоким риском и невысокой доходностью для высвобождения банковского капитала.

С этой целью группа по управлению кредитным портфелем может объединять традиционные и современные методы для оптимизации характеристики риск/доходность портфеля. Для традиционного подхода в конце временного горизонта банк может суметь выйти из кредитного соглашения посредством переговоров с клиентом. Это потенциально самый дешевый и простой способ снижения уровня риска и высвобождения капитала, но он требует сотрудничества с заемщиком.

Банк может также просто продать кредит напрямую другому учреждению на вторичном рынке ссудного капитала. Это требует согласия заемщика и (или) его агента, но во многих случаях современная документация по кредитам разработана для упрощения передачи кредитов. (На вторичном рынке ссудного капитала проблемы кредиты — это кредиты, которые продаются на уровне 90 % или менее их номинальной стоимости.)

Секьюритизация — это более сложный способ передачи кредитного риска. Он состоит из продажи кредита (прямая продажа) или передачи кредитного риска посредством кредитного дефолт-свопа (синтетическая секьюритизация) управляющему активами третьей стороны. Управляющий включает эти активы в компанию, занимающуюся секьюритизацией, которая финансируется сторонними инвесторами. Денежный поток от компании, занимающейся секьюритизацией, имеет различные уровни приоритета (и, следовательно, риска), которые пропорциональны доходности, предлагаемой инвесторам. Эти секюритизиро- ванные структуры обычно называются облигациями, обеспеченными долговыми обязательствами (CDO), или облигациями, обеспеченными займами (CLO), как особый случай секьюритизации крупных портфелей корпоративных займов.

Кредитные производные инструменты — это самые новые инструменты динамического управления портфелем. Кредитные производные инструменты и другие методы передачи риска можно использовать для перераспределения и переформирования риска в банковской сфере и за ее пределами, особенно в страховой сфере, инвестиционных и хеджевых фондах. Кредитные производные инструменты также можно использовать дчя рассмотрения кредитного риска.

В остальной части этой главы мы более подробно рассмотрим секьюритизацию и рынки кредитных производных инструментов, а также диапазон доступных инструментов.

 
<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>