Полная версия

Главная arrow Финансы arrow АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ. КОНСОЛИДИРОВАННЫЙ БИЗНЕС

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>

Учебный кейс

Анализ консолидированного бизнеса компании

Решение кейса направлено на применение теоретических знаний для формирования практических навыков применения методики анализа и оценки бизнеса компании с использованием консолидированной отчетности.

Этапы решения кейса выполняются студентами самостоятельно с использованием прил. 2. После каждой таблицы необходимо сделать выводы.

Завершается выполнение кейса формированием аналитической записки о состоянии компании, ее проблемах и перспективах развития на основе проведенных расчетов и анализа результатов. Рекомендуется сопровождать текстовый материал наиболее репрезентативными табличными выборками и графиками.

Аналитические таблицы и задания для проведения анализа консолидированного бизнеса компании с использованием финансовой отчетности

Задание 1

По итоговым данным разделов активов и пассивов отчета о финансовом положении компании проанализировать их динамику. Используя показатели отчета о финансовом положении и отчета о совокупных доходах, оценить степень выполнения золотого правила экономики за анализируемый период. Составить аналитическую записку о характере финансирования и уровне финансовой независимости компании.

Таблица К1

Показатели отчета о финансовом положении

Показатель

Сумма, тыс. долл. США

Темпы

изме

нения,

%

Структура активов и пассивов (удельный вес в валюте баланса), %

Отчет

ный

период

Преды

дущий

период

Отчет

ный

период

Преды

дущий

период

±Д

Внеоборотные

активы

Показатель

Сумма, тыс. долл. США

Темпы

изменения,

%

Структура активов и пассивов (удельный вес в валюте баланса), %

Отчетный

период

Предыдущий

период

±Д

Отчетный

период

Предыдущий

период

±Д

Оборотные активы

Итого активы

Капитал

Долгосрочные

обязательства

Краткосрочные

обязательства

Итого источники финансирования

Задание 2

На основе данных отчета о финансовом положении провести анализ динамики и структуры активов и пассивов. Оценить имущественное и финансовое положение, указать возможные причины негативной динамики показателей активов и пассивов. Рассчитать и оценить стоимость чистых активов организации и соответствие их величины требованиям законодательства РФ, проанализировать их динамику. Составить аналитическое описание сложившегося финансового положения организации и его динамики за отчетный период.

Таблица К2

Показатели состава, структуры и динамики активов и пассивов

Показатель

Сумма, тыс. долл. США

Темпы

изме-

нения,

%

Структура (удельный вес), %

Отчетный

период

Предыдущий

период

±Д

Отчетный

период

Предыдущий

период

±Д

1. Внеоборотные активы — всего В том числе

Показатель

Сумма, тыс. долл. США

Темпы

изме-

нения,

%

Структура (удельный вес), %

Отчетный

период

Предыдущий

период

±Д

Отчетный

период

Предыдущий

период

±Д

2. Оборотные активы — всего В том числе

Итого внеоборотные и оборотные активы (совокупные активы)

1. Капитал — всего В том числе

2. Долгосрочные обязательства — всего

В том числе

3. Краткосрочные обязательства — всего

В том числе

Итого собственный и заемный капитала (совокупные пассивы)

Задание 3

Сгруппировать статьи активов и пассивов отчета о финансовом положении, провести анализ их структуры, оценить уровень ликвидности. Дать оценку динамики качества структуры активов и пассивов. Составить аналитическое описание полученных показателей ликвидности организации и ее динамики.

Группировка активов по уровню ликвидности и обязательств по срочности оплаты

Активы

Сумма, тыс. долл. США

Темпы

изменения,

%

Обязатель-

ства

Сумма, тыс. долл. США

Темпы

изменения,

%

Отчетный

период

Предыдущий

период

±Д

Удельный вес, %

Отчетный

период

Предыдущий

период

±Д

Удельный вес, %

Отчетный

период

Предыдущий

период

Отчетный

период

Предыдущий

период

Наиболее

ликвидные

активы

(А1)

Наиболее срочные обязательства (П1)

Быстро реализуемые активы (А2)

Краткосрочные обязательства (П2)

Медленно реализуемые активы (АЗ)

Долгосрочные обязательства (ПЗ)

Трудно реализуемые активы (А4)

Собственный капитал (П4)

Активы — всего

Источники финансирования — всего

По данным отчета о финансовом положении рассчитать показатели для оценки финансовой устойчивости организации. Установить оптимальные критерии уровней каждого коэффициента, проанализировать их динамику и ее воздействие на финансовое состояние организации. Дать аналитическое описание показателей финансовой устойчивости и их динамики.

Таблица К4

Показатели финансовой устойчивости

Показатель

Оптимальное

значение

Отчетный

период

Предыдущий

период

±Д

Коэффициент финансовой независимости (автономии)

Коэффициент финансового рычага (леверидж)

Коэффициент маневренности собственного капитала

Коэффициент постоянного актива

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами

Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами

Задание 5

По данным отчета о финансовом положении рассчитать коэффициенты ликвидности. Установить оптимальные критерии уровней каждого коэффициент, определить наличие (отсутствие) платежеспособности организации и сделать краткосрочный прогноз платежеспособности. Дать аналитическое описание показателей коэффициентов ликвидности, платежеспособности и их динамики.

Показатели ликвидности и платежеспособности

Таблица К5

Показатель

Оптимальное

значение

Отчетный

период

Предыдущий

период

±Д

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент критической ликвидности (промежуточного покрытия)

Показатель

Оптимальное

значение

Отчетный

период

Предыдущий

период

±Д

Коэффициент абсолютной ликвидности

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности

Задание 6

По данным отчета о совокупных доходах проанализировать динамику и структуру доходов, расходов, финансовых результатов, расходо- емкости и рентабельности. Указать возможные причины, повлиявшие на прирост (снижение) анализируемых показателей. Составить аналитическое заключение и дать оценку динамики и структуры доходов, расходов, прибыли и доходности компании.

Таблица Кб

Показатели состава, структуры и динамики доходов и расходов

Показатель

Сумма, тыс. долл. США

Темпы

изменения,

%

Структура доходов и расходов (удельный вес), %

Отчетный

период

Предыдущий

период

±Д

Отчетный

период

Предыдущий

период

±Д

1. Доходы — всего В том числе

1.1. Выручка — всего

1.2. Сальдо прочих доходов (расходов)

1.3. Финансовые доходы — всего

2. Расходы — всего В том числе

2.1. Операционные расходы

2.2. Расходы на оплату труда

2.3. Амортизация

2.4. Сальдо прочих доходов (расходов)

Показатель

Сумма, тыс. долл. США

Темпы

изменения,

%

Структура доходов и расходов (удельный вес), %

Отчетный

период

Предыдущий

период

±Д

Отчетный

период

Предыдущий

период

±Д

2.5. Финансовые расходы

2.6. Расход по налогу на прибыль

3. Чистая прибыль

4. Коэффициент соотношения доходов и расходов

"

5. Расходы на 1 долл, выручки (расходоем- кость операционной деятельности), %

6. Прибыль операционная

7. Рентабельность расходов,%

8. Рентабельность продаж, %

Задание 7

Используя данные финансовой отчетности, провести структурнодинамический анализ показателей прибыли организации. Составить аналитическое описание и дать оценку динамики показателей прибыли и их удельного веса в совокупных доходах.

Таблица К7

Показатели прибыли

Показатель

Сумма, тыс. долл. США

Структура (удельный вес в совокупных доходах), %

Отчетный

период

Предыдущий

период

±Д

Темпы изменения, %

Отчетный

период

Предыдущий

период

±Д

Доходы — всего

Прибыль от операционной деятельности

Показатель

Сумма, тыс. долл. США

Структура (удельный вес в совокупных доходах), %

Отчетный

период

Предыдущий

период

±Д

Темпы изменения, %

Отчетный

период

Предыдущий

период

±Д

Прибыль до налогообложения

Чистая прибыль

Задание 8

По данным отчета о денежных потоках, отчета о совокупных доходах и отчета о финансовом положении с помощью косвенного метода анализа денежных потоков определить влияние отдельных факторов на отклонение суммы чистой прибыли от суммы чистого денежного потока за 201_—201_ гг. Составить аналитическое описание ситуации с использованием денежных средств и дать оценку влияния факторов хозяйственной деятельности компании на чистый денежный поток.

Таблица К8

Расчет влияния факторов на чистый денежный поток (косвенный метод)

Показатель

Сумма, тыс. долл.

Отчетный

период

Предыдущий

период

Чистая прибыль

Чистый денежный поток — всего

Корректировки чистой прибыли в связи с изменениями балансовых остатков активов и пассивов (влияние факторов, ±Д) за счет:

Показатель

Сумма, тыс. долл.

Отчетный

период

Предыдущий

период

Итого сумма корректировок чистой прибыли

Чистая прибыль с учетом корректировок

Задание 9

Используя данные финансовой отчетности, рассчитать показатели оборачиваемости оборотных средств и дать оценку эффективности использования капитала, вложенного в оборотные активы. Оценить динамику оборачиваемости оборотных активов в целом и их элементов. Рассчитать сумму условного высвобождения (в результате ускорения оборачиваемости) или дополнительного привлечения (вследствие замедления оборачиваемости) оборотных средств в отчетном году по сравнению с предыдущим годом. Составить аналитическое описание ситуации с использованием оборотных активов, оценить динамику показателей скорости оборота средств.

Таблица К9

Показатели оборачиваемости оборотных активов

Показатель

Отчетный

период

Предыдущий

период

±Д

Темпы изменения, %

1. Среднегодовая балансовая величина оборотных активов, млн долл. — всего

В том числе

запасов

дебиторской задолженности

2. Выручка, млн долл. — всего

3. Продолжительность одного оборота совокупных оборотных активов, дн.

В том числе

запасов

дебиторской задолженности

4. Оборачиваемость совокупных оборотных активов (количество оборотов)

Показатель

Отчет

ный

период

Преды

дущий

период

±Д

Темпы изменения, %

5. Экономический результат: а) ускорение (замедление) оборачива-

емости, дн.;

б) сумма условного высвобождения средств (относительной экономии) или дополнительного привлечения (относительного перерасхода) средств за счет изменения скорости оборота оборотных активов, млн долл.

Задание 10

Используя показатели финансовой отчетности, рассчитать и оценить уровень и динамику показателя рентабельности совокупных активов (табл. К10). Рассчитать методом абсолютных разниц влияние пяти факторов на динамику рентабельности совокупных активов с использованием следующей факторной модели:

Привести аналитические пояснения, расчеты и оценку влияния пяти факторов на динамику рентабельности совокупных активов.

Таблица К10

Расчет влияния факторов на изменение рентабельности активов

Показатель

Условное

обозначе

ние

Отчет

ный

период

Преды

дущий

период

±Д

Темпы

изме

нения,

%

Прибыль операционная, млн долл.

РОрег

Средняя балансовая величина совокупных активов, млн долл.

ТА

Средняя балансовая величина оборотных активов, млн долл.

СА

Средняя балансовая величина собственного капитала, млн долл.

Е

Показатель

Условное

обозначение

Отчетный

период

Предыдущий

период

±Д

Темпы

изменения,

%

Средняя балансовая величина заемного капитала (совокупных обязательств), млн долл.

TL

Выручка от продаж, млн долл.

S

Рентабельность совокупных активов по прибыли от продаж, %

ROA

Коэффициент финансового рычага (левериджа)

KpL

Коэффициент финансовой независимости (автономии)

Kir

Коэффициент покрытия оборотными активами совокупных обязательств

K-CA/TL

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

^СА

Рентабельность продаж (по прибыли от продаж), %

ROS

Влияние на изменение рентабельности активов факторов, % — всего В том числе

ДROA

коэффициента финансового рычага

ДROAxl

коэффициента финансовой независимости (автономии)

aroax2

коэффициента покрытия оборотными активами совокупных обязательств

AROAx3

коэффициента оборачиваемости оборотных активов

aroax4

рентабельности продаж

aroax5

Задание 11

Используя показатели финансовой отчетности, рассчитать и оценить уровень и динамику показателя рентабельности продаж. С помощью представленной ниже факторной модели рассчитать методом абсолютных разниц влияние четырех включенных в нее факторов на динамику рентабельности продаж и оценить их влияние. Для расчета влияния факторов на показатель рентабельности продаж рекомендуется использовать шестифакторную модель аддитивного типа.

Привести аналитические пояснения, расчеты и оценку влияния шести факторов на динамику рентабельности продаж.

Таблица К11

Расчет влияния факторов на изменение рентабельности продаж

Показатель

Условное

обозначение

Отчетный

период

Предыдущий

период

±Д

Прибыль чистая, млн долл.

NP

Совокупные доходы, млн долл.

1Total

Рентабельность продаж, %

AROS

Операционные расходы, млн долл.

Еорег

Расходы на оплату труда, включая социальные отчисления, млн долл.

Ерзт

Амортизация, млн долл.

Ead

Прочие расходы по операционной деятельности, млн долл.

ЕOther

Финансовые расходы, млн долл.

ЕFin

Расход по налогу на прибыль, млн долл.

Ejax

Операционная расходоемкость, %

ЕОрег

Зарплатоемкость, %

KPST

Амортизациоемкость, %

*ad

Прочая расходоемкость, %

^Other

Финансовая расходоемкость, %

KFin

Налоговая расходоемкость, %

КTax

Показатель

Условное

обозначение

Отчетный

период

Предыдущий

период

±Д

Влияние на изменение рентабельности продаж факторов, % — всего В том числе

AROS

операционной расходоемкости

AROSx 1

зарплатоемкости

AROSx2

амортизациемкости

AROSx3

прочей расходоемкости

AROSx4

финансовой расходоемкости

AROSx5

налоговой нагрузки

AROSx6

Задание 12

Используя показатели финансовой отчетности, рассчитать и оценить уровень и динамику показателя рентабельности собственного капитала. С помощью представленной ниже факторной модели рассчитать методом цепных подстановок влияние трех включенных в нее факторов (финансового рычага, оборачиваемости активов и рентабельности продаж) и оценить их воздействие на динамику рентабельности собственного капитала. Для расчета влияния факторов на рентабельность собственного капитала следует использовать факторную модель.

Привести аналитические пояснения, расчеты и оценку влияния трех факторов на динамику рентабельности собственного капитала.

Таблица К12

Расчет влияния факторов на изменение рентабельности собственного капитала

Показатель

Условное

обозначение

Отчетный

период

Предыдущий

период

±Д

Чистая прибыль, млн долл.

NP

Средняя балансовая величина собственного капитала, млн долл.

Е

Показатель

Условное

обозначение

Отчетный

период

Предыдущий

период

±Д

Рентабельность собственного капитала, %

ROE

Средняя балансовая величина заемного капитала, млн долл.

TL

Средняя балансовая величина совокупных активов, млн долл.

ТА

Выручка — всего, млн долл.

S

Коэффициент финансового рычага (левериджа)

Kfl

Коэффициент оборачиваемости (отдачи) совокупных активов

^ГА

Рентабельность продаж (по чистой прибыли), %

ROS

Влияние на изменение рентабельности собственного капитала факторов, % — всего В том числе

AROE

коэффициента финансового рычага (левериджа)

AROExl

коэффициента оборачиваемости (отдачи) совокупных активов

AROEx2

рентабельности продаж (по чистой прибыли)

AROEx з

Задание 13

Используя данные финансовой отчетности, провести оценку вероятности банкротства компании. Для расчета применить классическую пятифакторную модель Э. Альтмана. Составить аналитическое описание и дать обоснование динамики показателей.

Таблица К13

Оценка вероятности банкротства компании

Коэффициент

Формула расчета

Отчетный

период

Предыдущий

период

±Д

Темпы изменения, %

*1

Хг - Оборотный капитал / Активы

*2

Х2 = Нераспределенная прибыль / Активы

Окончание табл. К13

Коэффициент

Формула расчета

Отчетный

период

Предыдущий

период

±Д

Темпы изменения, %

*3

Х3 = Операционная прибыль / / Активы

*4

Х4 - Рыночная стоимость акций / / Обязательства

*5

Х5 = Выручка / Активы

Z

Z = 1,2 • X, + 1,4 • Х> + 3,3 х Х3 +

+ 0,6 • х4 + х5

 
<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>