Выводы

Основными подходами к оценке бизнеса как инвестиции в предприятие являются доходный, затратный и рыночный. В рамках каждого из подходов существует несколько методов оценки.

Для реализации подходов исследователь должен хорошо понимать особенности бизнеса, специфику отрасли, существующие производственные взаимосвязи, а также иные специфические характеристики оцениваемого бизнес-проекта.

Оценка стоимости бизнеса позволяет инвестору определить величину возможного вклада в компанию и ожидаемый доход от вложения средств на долгосрочном интервале времени.

При практической реализации рассмотренных подходов становится очевидно, что не существует универсальных подходов к оценке стоимости бизнеса и каждое предприятия необходимо оценивать с учетом его специфических характеристик. Оценка бизнеса может включать в себя оценки на основании как одного, так и всех трех рассмотренных подходов.

Вопросы и задания и для самоконтроля

• 1. Назовите законодательные основы проведения оценки стоимости бизнеса в Российской Федерации.
• 2. Укажите основные виды стоимости и сравните особенности их определения.
• 3. Опишите основные цели, для которых требуется проведение оценки стоимости бизнеса компании.
• 4. Проведите сравнение основных подходов к оценке стоимости бизнеса. В каких случая целесообразнее использовать тот или иной подход?
• 5. Назовите основные методы, применяемые в рамках каждого из рассматриваемых в учебнике подходов оценки стоимости бизнеса. Каковы особенности и условия применения каждого из методов?
• 6. Дайте описание основных методов оценки стоимости бизнеса.
• 7. Определите основные недостатки каждого из рассматриваемых подходов по оценке стоимости бизнеса. Как эти недостатки устраняются?
• 8. Дайте определение основных мультипликаторов, используемых при оценке стоимости бизнеса компании по методу компаний-аналогов. Какие из указанных мультипликаторов могут быть использованы при расчетах по российской бухгалтерской отчетности?

• 9. Опишите механизм оценки стоимости компании с применением мультипликаторов.
• 10. Укажите основные особенности механизма оценки стоимости компании при использовании доходного подхода, метода дисконтированных денежных потоков. Опишите взаимосвязь данного метода с методами инвестиционной оценки проектов.
• 11. Проведите сравнение порядка оценки по затратному подходу к оценке стоимости бизнеса с другими подходами. Опишите основные условия применения данного подхода к оценке стоимости бизнеса.
• 12. Опишите механизм определения ставки дисконтирования при оценке стоимости бизнеса.
• 13. Назовите ситуации, в которых инвестору может потребоваться проведение экспресс-оценки стоимости бизнеса компании.