Главная Инвестирование
УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПРОЕКТОМ
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ЗаданияЗадание 4.1. Расчет оценки стоимости бизнеса методом компаний-аналогов (рыночный подход). Необходимо рассчитать экспресс-оценку по рыночному подходу по схеме, предложенной в параграфе 4.4 учебника. В табл. 4.19 представлены данные по финансовым показателям оцениваемой компании и выбранных в ходе предварительного анализа компаний-аналогов. Финансовые данные по компаниям, млн долл. Таблица 4.19
На основании предложенных данных необходимо провести расчет основных мультипликаторов (Р/Е, Р/ S, EV/EBITDA), а также расчет итоговой стоимости оцениваемой компании по форме, представленной в табл. 4.20. Сводный расчет мультипликаторов Таблица 4.20
Задание 4.2. Расчет стоимости предприятия доходным подходом методом дисконтированного денежного потока. Необходимо провести оценку бизнеса по методу дисконтированных денежных потоков по схеме, предложенной в параграфе 4.2. учебника. В табл. 4.21 представлены данные по финансовым показателям оцениваемой компании, а также задана величина ставки дисконтирования и будущего темпа роста денежных потоков компании. Данные по потоку компании определены и также представлены в таблице задания. Необходимо определить итоговую оценку стоимости бизнеса рассматриваемого предприятия. Данные по денежному потоку компании Таблица 4.21
Задание 4.3. Расчет стоимости предприятия доходным подходом с помощью метода дисконтированного денежного потока. Данные по потоку компании, ставки дисконтирования и темпы роста денежного потока определены и представлены в табл. 4.22. Данные по денежному потоку компании Таблица 4.22
Определите итоговую оценку стоимости бизнеса рассматриваемого предприятия предложенным методом. Задание 4.4. Расчет ставки дисконтирования методом САРМ. В качестве начальной информации инвестору предлагается воспользоваться следующими данными по рынку капитала. Известно, что на момент оценки доходность 30-летних долгосрочных казначейских облигаций правительства США составила 3,56 %. Также известно, что доходность на фондовом рынке предполагает премию в размере 4,78 % сверх доходности по долгосрочным казначейским обязательствам. Для рассматриваемого случая задан коэффициент бета, который равен 1,41. Инвестору также необходимо учитывать наличие странового риска, который показывает величину дополнительного дохода, связанную с вложениями в российские компании. По данным различного рода международных рейтинговых агентств, данная величина на рассматриваемом периоде составила 1,84. На основании представленных выше данных заполните табл. 4.23 и рассчитайте величину ставки дисконтирования в текущих экономических условиях. Таблица 4.23 Расчет ставки дисконтирования
Задание 4.5. Экспресс-оценка стоимости бизнеса. Необходимо провести экспресс-оценку бизнеса компании по трем подходам: рыночному, доходному и затратному. Рассматриваемая компания занимается строительством в Северо-Западном регионе. Для расчета по рыночному подходу в табл. 4.24 представлены финансовые показатели по текущей деятельности компании, а также по деятельности выбранных компаний-аналогов. Финансовые данные по компаниям, млн руб. Таблица 4.24
На основании известных данных необходимо выбрать мультипликаторы из предложенных в параграфе 4.4. учебника и осуществить расчет стоимости бизнеса оцениваемой компании «Наше общество». Задание 4.6[1]. Расчет стоимости предприятия экспресс-методом. Вариант 1. Необходимо провести экспресс-оценку бизнеса компании по трем подходам: рыночному, доходному и затратному. Рассматриваемая компания занимается строительством мостов в Северо- Западном регионе. 1. Для расчетов по сравнительному подходу в табл. 4.25 заданы данные по финансовым показателям оцениваемой компании и компаний-аналогов Финансовые данные по компаниям Таблица 4.25
Предлагается рассчитать заданные в табл. 4.26 мультипликаторы на основании данных, приведенных в табл. 4.25, и определить стоимость бизнеса «Нашего общества» на основе полученных мультипликаторов. Сводный расчет мультипликаторов Таблица 4.26
2. Расчет стоимости бизнеса по доходному подходу. Данные по потоку компании представлены в табл. 4.27. Данные по денежному потоку компании Таблица 4.27
Определите цену по методу дисконтированных денежных потоков при условии ежегодного роста бизнеса в постпрогнозном периоде на 5 % и ставки дисконта 15 % ежегодно. 3. Определите итоговую взвешенную стоимость по рыночному и доходному методам с весами равными 1/2. Ответ на задание представьте в табл. 4.28 (порядок заполнения — см. табл. 4.7). Таблица 4.28 Согласование результатов оценки
Задание 4.7. Расчет стоимости предприятия экспресс-методом. Вариант 2. Необходимо провести экспресс-оценку бизнеса компании по трем подходам: рыночному, доходному и затратному. Рассматриваемая компания занимается оптовой торговлей в Северо-Западном регионе. 1. Для расчетов по сравнительному подходу заданы данные по финансовым показателям оцениваемой компании и компаний-аналогов (табл. 4.29). Финансовые данные по компаниям Таблица 4.29
На основании предложенных данных необходимо выбрать мультипликаторы из предложенных в параграфе 4.4 учебника и осуществить расчет стоимости бизнеса оцениваемой компании «Наше общество». 2. Расчет стоимости бизнеса по доходному подходу. Данные по потоку компании, ставки дисконтирования и темпы роста денежного потока определены и представлены в табл. 4.30. На основании предложенных значений необходимо осуществить прогнозирование денежного потока на ближайшую перспективу (три года), а также рассчитать стоимость компании по доходному подходу. Данные по потоку компании, ставки дисконтирования и темпы роста денежного потока определены и даны в табл. 4.30. Данные по денежному потоку компании
3. Расчет стоимости компании по затратному подходу. В табл. 4.31 представлены данные для расчета стоимости компании по затратному подходу. Данные о структуре активов и пассивов компании Таблица 4.3 7
На основании исходных данных, предложенных в задании (табл. 4.29—4.31), исследователю необходимо определить все три вида стоимости бизнеса компании и заполнить табл. 4.32, в которой необходимо указать значимость каждого подхода и итоговую стоимость компании в соответствии с полученной средневзвешенной оценкой (порядок заполнения — см. табл. 4.5). Таблица 4.32 Согласование результатов оценки
Рекомендуемая литература
|
<< | СОДЕРЖАНИЕ | ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ | >> |
---|