Полная версия

Главная arrow Финансы arrow ГОСУДАРСТВЕННЫЕ И МУНИЦИПАЛЬНЫЕ ФИНАНСЫ

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>

Дефолт и способы его преодоления

Государственный долг не несет угрозы для стабильности бюджетной системы страны, если ее экономическое положение достаточно устойчиво, а программа займов имеет четкое экономическое обоснование. Однако в чрезвычайных ситуациях государство может столкнуться с дефолтом. Дефолт означает отказ правительства от своих долговых обязательств или нарушения графика выплат по ним в одностороннем порядке, без согласования с держателями этих обязательств. Целью дефолта является снижение чрезмерной нагрузки по обслуживанию и погашению долга, ложащейся на государственный бюджет. Это явление схоже с банкротством фирм, но отличается от него отсутствием формализованных правил и процедур наложения взысканий, в том числе через судебную систему. Дефолт имеет множество отрицательных последствий:

  • — рейтинг страны как заемщика резко падает, подрывается доверие к политике правительства как внутри страны, так и за рубежом;
  • — существенно ухудшается инвестиционный климат страны;
  • — отказ правительства от обязательств, размещенных за рубежом, может привести к международной изоляции страны;
  • — инвесторы стремятся вывести свои активы из страны за рубеж, останавливается поток иностранного капитала, растет политическое давление на правительство со стороны стран-кредиторов;
  • — накладывается арест на имущество должника, расположенное за границей.

Эти и другие негативные последствия проявляются в течение длительного времени, поэтому дефолт может рассматриваться лишь как крайний вариант решения проблемы задолженности.

Чтобы предотвратить дефолт, правительство может использовать другие варианты решения проблемы задолженности: реструктурировать или списать долг.

Реструктуризация долга означает изменение режима обслуживания и погашения долговых обязательств на основе соглашений, которые государство заключает с их держателями. На практике могут применяться различные схемы реструктуризации, наиболее распространенная из которых — схема «долг — долг». Она заключается в том, что государство обменивает один вид долговых обязательств на другой, для которого установлены иные условия обслуживания и сроки погашения. Примером может служить обмен краткосрочных обязательств на средне- или долгосрочные, который сопровождается рядом условий в пользу инвесторов. Это позволяет отсрочить выплату основной суммы долга и снизить текущую долговую нагрузку на бюджет.

Списание долга, в отличие от дефолта, производится по соглашению с держателями долговых обязательств и поэтому может сопровождаться рядом экономических и политических условий в их пользу.

Договоры о реструктуризации задолженности или списание задолженности иностранных государств перед Россией должны быть ратифицированы Государственной думой.

Контрольные вопросы и задания

  • 1. Назовите критерии классификации государственных займов.
  • 2. В чем заключается сущность государственного и муниципального долга?
  • 3. Опишите методы управления государственным долгом.
  • 4. Раскройте проблемы обслуживания муниципального долга.
  • 5. По каким причинам возникает дефолт? Назовите способы его преодоления.
 
<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>