Полная версия

Главная arrow Инвестирование arrow Инвестиционная региональная политика

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>

ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ В РЕГИОНЕ

Инвестиционная безопасность и принятие инвестиционных решений

Вопросы инвестиционной безопасности как неотъемлемой составляющей экономической безопасности нашего государства возникают на всех стадиях инвестиционной деятельности. В Стратегии экономической безопасности Российской Федерации[1] определены угрозы ее достижения: недостаточный объем инвестиций в реальный сектор экономики, обусловленный неблагоприятным инвестиционным климатом, высокими издержками бизнеса, избыточными административными барьерами, неэффективной защитой права собственности. Такие угрозы экономической безопасности Российской Федерации, как рост безработицы, деформированность структуры российской экономики, свертывание производства в отраслях обрабатывающей промышленности, низкая конкурентоспособность продукции большинства отечественных предприятий, происходят в рамках инвестиционной деятельности. Основной причиной, вызывающей возникновение указанных угроз, названа неустойчивость финансового положения предприятий, которое подвержено сбоям в инвестиционной деятельности на макроуровне, мезоуровне (региональная система или отраслевой уровень) и на уровне микросистемы.

В соответствии с Федеральным законом, инвестиционная деятельность — это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Инвестиционная деятельность ведет начало с принятия инвестиционного решения, затем по нескольким стадиям проходят финансовые процессы. Важнейшие стадии — это аккумулирование инвестиций, вложение ресурсов в объекты инвестирования, эксплуатация объектов. Постепенно проявляется синергетический эффект инвестиций, возврат первоначально вложенных средств финансовыми доходами, которые должны быть получены в результате инвестирования.

Главным фактором, оказывающим влияние на принятие инвестиционного решения, становится осознание безопасности вложения средств, и желание, чтобы инвестиционный проект приносил впоследствии ожидаемые результаты. Определение инвестиционной безопасности при возможных инвестиционных угрозах — непростая проблема. Поэтому в анализе оценки и предупреждения инвестиционных угроз необходимо учесть различные факторы, а также дополнительные инвестиционные затраты.

Уточним понятие региональной инвестиционной безопасности: это одна из подсистем экономической безопасности (наряду с энергетической, финансовой, социальной, продовольственной, экологической); данная подсистема обеспечивает предотвращение угроз для инвесторов и возможность эффективного вложения инвестиций в целях стабильного развития экономики региона.

Центр инвестиций и инноваций ИЭ РАН составил прогноз, что для создания наукоемкой инновационной экономики к 2025 г. потребуется по всей стране инвестиций порядка 2500- 3000 млрд долл.[2] В настоящий момент российские регионы представляют высокие риски инвестициям. Российские регионы не располагают достаточными инвестиционными ресурсами для полномасштабной реализации программы модернизации и обновления основного капитала, необходимого для перехода к цифровой экономике. Проведенный экспертный анализ показывает, что инвестиционные риски в России высоки (продолжение оценки региональных инвестиционных рисков изложено в главе 7). В настоящее время они усиливаются примененными к РФ санкциями, многие проекты ставятся под угрозу и отрицательно сказываются на притоке иностранных инвестиций.

Примером может служить приостановка работ на арктическом шельфе в партнерстве ExxonMobil и Роснефти, которое стоит перед прекращением работ из-за решения американских властей запретить поставку товаров и технологий, необходимых для освоения нефтяных месторождений на арктическом шельфе и глубоководных участках, а также сланцевых пластах. В результате Россия осталась без технологий, необходимых для начала добычи нефти в таких трудных условиях. Таким образом, проблема инвестиционной безопасности в регионах стоит очень остро.

Поскольку темпы роста производства, занятости, инвестиций в реальном секторе предоставляют условия дальнейшей модернизации экономики, повышения конкурентоспособности, то тем самым укрепляется экономическая безопасность страны, включая инвестиционную безопасность. Смысл инвестиционной безопасности можно характеризовать как способность экономической системы воздействовать на расширение инвестиционных процессов, что оказывает положительное влияние на стратегическую конкурентоспособность экономики и устойчивый рост.

Оценка уровня инвестиционной безопасности проводится через расчет индикаторов инвестиционных угроз. В качестве индикатора инвестиционных угроз используются предельные показатели, отражающие воздействие факторов угроз. Например, фактор инвестиционной безопасности — низкая инвестиционная активность; а к индикаторам угрозы относятся: объем инвестиций в основной капитал, руб.; отношение объема инвестиций к ВВП, %, темпы роста инвестиций в основной капитал, % (см. гл. 7).

Рассмотрим различные авторские определения инвестиционной активности в регионе (табл. 6)

Противоречивости в авторских определениях инвестиционной активности нет, содержание можно сформулировать как интенсивность инвестиционной деятельности или привлечения инвестиций в регионе, а способом измерения служат общий объем, динамика, структура привлеченных инвестиций в основной капитал региона.

Автор Н. М. Захватова считает, что наиболее вероятные угрозы инвестиционной безопасности — низкая эффективность производства, неудовлетворительное состояние основных фондов, низкая инвестиционная активность, кризисное состояние инновационного потенциала и неблагоприятная криминальная обстановка. Представим в сводной таблице систему индикаторов для проведения диагностики угроз инвестиционной безопасности в регионе, которые препятствуют инвестиционной активности.

По вопросу о факторах инвестиционной безопасности среди авторов и экспертов распространен подход к классификации факторов на повышающие инвестиционную безопасность (позитивные) и снижающие уровень инвестиционной безопасности (деструктивные).

Таблица 6

Понятие «инвестиционная активность» в различных исследованиях

Авторы

Авторское определение

С. В. Гуц,

Т. П. Лихачева

Инвестиционная активность изучается на основе показателей динамики инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности, отраслям и видам основных средств

Т. Н. Егорова, С. В. Шманёв

«...Инвестиционную активность следует рассматривать как характеристику интенсивности инвестиций, которая может быть определена на основе соотношения текущего объема инвестированных средств к предыдущему»

С. П. Бараненко, К. Д. Бусыгин

Инвестиционная активность представляет «отражение интенсивности привлечения и перераспределения инвестиционных ресурсов, направляемых в обеспечение устойчивого развития национальной (региональной, отраслевой) экономики»

Л. А. Сафонова, Г. Н. Смоловик

«...Инвестиционная активность характеризует фактическую интенсивность притока капитала и реальное развитие инвестиционной деятельности в виде инвестиций в основной капитал. Инвестиционная привлекательность является обобщенным факторным признаком, а инвестиционная активность — результативным признаком»

И. В. Гришина,

И. И. Ройзман,

А. Г. Шахназаров

«...Объективный результат реализации инвестиционной привлекательности региона — инвестиционная активность в регионе (с соблюдением некоторого временного лага)»

В. Н. Мякшин

«Под инвестиционной активностью понимается интенсивность инвестиционной деятельности в регионе, рассматриваемая в аспекте масштабов, динамики, структуры привлеченных инвестиций в основной капитал региона»

Таблица 7

Угрозы инвестиционной безопасности и индикаторы ее диагностики

Индикатор

Текущие показатели (частные индикаторы)

Угрозы

Валовой

региональный

продукт

Финансовые результаты, работающих предприятий, млн руб.

Низкая эффективность произ- водства

Дефицит регионального бюджета, %

Удельный вес убыточных предприятий, %

Рыночная

динамика

Индекс потребительских цен, %

Низкий потреби- тельский спрос

Уровень безработицы, %

Основной про- изводствен- ный капитал

Темпы роста основных фондов, %

Неудовлетвори- тельное состояние основных фондов

Степень износа основных фондов, %

Уровень обновления основных фондов, %

Инвестиционная сфера

Отношение объема инвестиций к ВВП, %

Низкая инвестиционная актив- ность

Темпы роста инвестиций в основной капитал, %

Объем инвестиций в основной капитал, руб.

Инновационная экономика

Численность исследователей и затраты на исследования и разработки, связанные с нанотехнологиями, на одного жителя, чел.

Кризисное состояние инновационного потенциала

Средний возраст ученых, лет

Общественная

безопасность

Число зарегистрированных преступлений, на 100 тыс. чел. населения

Неблагоприятная

криминальная

обстановка

К позитивным факторам правильно отнести эффективное производство в регионе, высокий потребительский спрос, улучшение состояния основных фондов, высокую инвестиционную активность, высокий инновационный потенциал, благоприятную социально-экономическую ситуацию.

Когда сформулированы факторы инвестиционной безопасности, в аналитическом изучении уточняются виды угроз и соответствующие индикаторы, для которых следует подобрать виды статистических показателей и измерить балльное значение уровня инвестиционного риска (частных рисков и затем интегрального риска). На основе измеренного уровня риска и вместе с тем уровня регионального потенциала инвестор принимает свое решение.

  • [1] Утверждена Указом Президента РФ от 13.05.2017 № 208 «О Стратегии экономической безопасности Российской Федерации на период до 2030 года». URL: http://www.garant.ru/products/ipo/prime/doc/71572608/
  • [2] Рогатенюк Э. В., Громова В. А. Сущность инвестиционной безопасности [Электронный ресурс] // Экономика и социум. 2017. № 3(34). URL: http://www.iupr.ru/domains_data/files/zurnal_34/Rogatenyuk%201 .pdf
 
<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>