Ключевые индикаторы состояния рынка международной торговли ценными бумагами

Ведущие финансово-экономические показатели, характеризующие состояние рынка международной торговли ценными бумагами, одновременно являются критериями деловой активности в мировой экономики. Эти показатели дают оценку инвестиционному климату в государствах мира.

Так как основная доля мирового рынка ценных бумаг приходится на фондовый рынок Соединенных Штатов Америки, природа многих показателей также родом из США. Наибольший вес в определяющих факторах установления деловой конъюнктуры также часто принадлежит финансовым показателям США.

Валовой внутренний продукт показатель валового внутреннего продукта США, публикуемый Бюро экономического анализа. В числе рассматриваемых также фигурируют развитые экономики мира, такие как ведущие страны зоны евро, Великобритания, Япония. В последнее время ключевой территорией мира является также экономика Китая. Актуальность ситуации с ВВП Китая усиливается потому, что

Китай занимает третье место по экспорту в мире и первое место по импорту. Китай является крупнейшим импортером нефти в мире. Желание Китая осуществить большие закупки нефти, либо возможное решение прийти к более умеренной закупочной политике по нефтяному ресурсу вызывает значительные колебательные движения в ценах на это ключевое энергетическое топливо мировой экономики в ту или другую сторону. Изменения цен на нефть в странах мира вызывают девальвации или ревальвации национальных валют государств. Происходят существенные изменения в котировках ценных бумаг ведущих нефтяных компаний мира, вслед за ними изменяется ситуация в стоимости акционерного капитала в смежных отраслях экономики.

Композитные, составные индексы Соединенных Штатов Америки (U. S. Composite Indexes). Существует тройка составных индексов, которая включает ряд ключевых оценочных показателей. Это такие индексы как ведущий индекс (Leading Index), согласующийся индекс (Coincident Index) и запаздывающий индекс (Lagging Index)[1].

Ведущий индекс называют опережающим индикатором. Он состоит из следующих показателей: средней продолжительности рабочей недели в производстве; среднего количества еженедельных обращений за страхованием (пособием) по безработице; доли новых заказов производителей на потребительские товары и материалы; индекса времени, необходимого для доставки товара поставщиком; объема новых заказов производителей на товары необоронного значения; разрешения на строительство новых частных домовладений; цены 500 обыкновенных акций; показателя денежной массы в обращении М2; спрэда процентной ставки по десятилетним казначейским облигациям Соединенных Штатов Америки и ставки по федеральным фондам США; индекса потребительских ожиданий.

В согласующийся индекс входят такие оценочные показателя, как выплаты по платежной ведомости служащим несельскохозяйственного сектора; индивидуальный доход за минусом размера трансфертных платежей; промышленное производство; продажи производственного и торгового секторов.

Запаздывающий индекс включает следующие составные показатели: средняя продолжительность безработицы; отношение товарно-материальных запасов в сферах производства и торговли к продажам; стоимость рабочей силы на единицу произведенной продукции; средняя учетная ставка но кредитам первоклассным заемщикам; коммерческие и промышленные займы; отношение потребительского кредита к индивидуальному доходу; индекс потребительских цен на услуги.

Индекс потребительских цен (Consumer Price Index by Bureau of Labor statistics, United States Department of Labor) – показатель, демонстрирующий данные но изменениям в ценах, оплачиваемых потребителями за репрезентативную корзину товаров и услуг.

Индекс потребительских цен является широко используемым измерителем инфляции, а также иногда рассматривается в качестве показателя эффективности экономической политики правительства. Он обеспечивает информацией об изменениях цен в национальной экономике, бизнесе, на рынке труда и отдельно взятых людей, и используется как путеводитель для принятия экономических решений.

Индекс потребительских цен и его компоненты применяются для регулирования другого экономического ряда изменений цен и преобразования этого ряда в безинфляционные доллары. Примеры отрегулированного ряда с помощью индекса потребительских цен включают розничные продажи, почасовые и понедельные зарплаты, компоненты национального дохода и национальных счетов.

Индекс цен производителей (Producer Price Index by Bureau of Labor statistics, United States Department of Labor) – индекс цен производителей, являющийся измерителем средний изменений в ценах отечественных производителей товаров на всех стадиях процесса производства. Индекс цен производителей служит индексом цен на выпускаемую продукцию, т.е. является измерителем ценовых изменений, происходящих у производителей продукции.

В основе использования индекса цен производителей лежит дефляция доходных статей для того, чтобы измерить реальный рост выпуска продукции.

Индекс ISM или индекс PMI индекс деловой активности Института управления снабжением (Institute for Supply Management), который является ежемесячным композитным индексом. Основа формирования индекса ISM – результаты опросов менеджеров по закупкам в сферах обрабатывающей промышленности. Этот индекс используется для оценки изменений в области новых производственных заказов, объема промышленного производства, занятости, а также товарных запасов и скорости работы поставщиков. Если индекс выше значения 50, это свидетельствует о том, что экономика растет. Значения ниже 50 сигнализируют об обратной тенденции.

В основе индекса находятся девять субиндексов: новые заказы, производство, время доставки поставщиками, невыполненные заказы, материально-производственные запасы, цены, занятость, экспортные заказы и импортные заказы. Считается, что индекс TSM отражает будущие движения в валовом внутреннем продукте, делая его очень наблюдаемым параметром данных. Субиндексы по новым заказам и задолженности прогнозируют хорошие параметры будущего производства.

Важно учитывать осмотрительность в использовании индекса ISM в связи с таким обстоятельством, что объем промышленного производства не может быть автоматически источником потребительского спроса. Влияние на рыночную ситуацию у индекса ISM ограниченное. Повышение значения индекса приводит к росту курса доллара.

Индекс уверенности потребителей научно-исследовательской организации "Конференс борд" (Consumer Confidence Index by the Conference Board). Индекс уверенности потребителей ежемесячно объявляется организацией "Конференс борд". Этот индекс основывается на результатах анкетирования 5 тыс. домохозяйств и разработан для измерения относительного финансового благополучия, покупательной способности и уверенности среднестатистического потребителя.

Для инвесторов сообщение о сильной потребительской уверенности, особенно в то время, когда экономика отстает от оценочных показателей, может привести в движение рынок, способствуя желаниям инвесторов приобрести акции. Идея потребительской уверенности состоит в том, что счастливый потребитель – тот, кто чувствует повышение его или ее жизненного уровня, более предрасположен тратить больше денежных средств и осуществлять большие покупки, такие как новая машина или дом.

Индекс расходов на обеспечение занятости Бюро статистики по труду Министерства труда Соединенных Штатов Америки (Cost Index by TheU.S. Department of Labor, Bureau of Labor Statistics) – публикуется ежеквартально и измеряет вознаграждение, включающее как заработную плату, так и премии. Индекс расходов на обеспечение занятости основан на обзоре выплат заработной платы работодателями в последний месяц каждого квартала. Индекс расходов на обеспечение занятости демонстрирует движение в стоимости труда, включая заработную плату, дополнительные льготы и премии работающим по найму, что имеет отношение к стоимости жизненных и рыночных условий.

Идея анализа индекса расходов на обеспечение занятости состоит в том, что когда увеличиваются требования повышения заработной платы, это вызывает инфляционный рост, потому как компенсации имеют тенденцию к повышению прежде, чем компании увеличат цены для своих клиентов. Таким образом, положение считается инфляционным, когда индекс расходов на обеспечение занятости имеет повышающуюся тенденцию или демонстрирует резкий скачок, который выше чем ожидалось в данный период. Кроме того, так как инфляция увеличивается, доходы и процентные ставки также растут, вызывая снижение цен на долговые ценные бумаги.

Индикатор потребительского кредита Федеральной резервной системы (Consumer Credit by Federal Reserve) – отражает кредит, выданный потребителю на покупку товаров и услуг для личного пользования через механизм покупки в рассрочку, расходный счет, краткосрочные займы, через кредитную карточку, персональный заем. Примерами покупки на основе потребительского кредита могут служить приобретение машины, лодки.

С одной стороны, рост показателя потребительского кредита свидетельствует об увеличении задолженности по потребительским кредитам. Так как большинство покупок в Соединенных Штатах Америки (как впрочем, хотя и в меньшей степени, и в других западноевропейских государствах) осуществляются в кредит, показатель потребительского кредита имеет важное значение в экономике. С инвестиционной точки зрения рост показателя потребительского кредита говорит нам о повышении покупательской активности, т.е. росте совокупного спроса в стране.

Показатель продаж новых жилых зданий (New Home Sales by The Census Bureau of the Department of Commerce) – демонстрирует ситуацию с продажами вновь построенных домов.

Данные по продажам новых жилых зданий включают количественную и ценовую статистику. Этот показатель относится к запаздывающим индикаторам, т.е. к показателям, сигнализирующим о наступлении очередной фазы экономического цикла с запаздыванием. Он отражает спрос на рынке новых жилых зданий и влияет на процентные ставки по закладным.

Показатель продаж жилья на вторичном рынке недвижимости (Existing Home Sales by The National Association of Realtors) – оценивает состояние отечественного рынка недвижимости. Публикуется показатель продаж жилья на вторичном рынке примерно 25 числа каждого месяца Национальной ассоциацией риэлторов Соединенных Штатов Америки.

Статистика по продажам жилья на вторичном рынке внимательно изучается финансистами на финансовых рынках как признак экономической мощи. Вслед за приобретениями домов обычно следуют попытки дополнительных продаж мебели, приборов, новых украшений, которые помогают обеспечить потребительский спрос, а значит, и экономический рост.

Индикатор промышленного производства и загрузки производственных мощностей (Industrial Production & Capacity Utilization by Federal Reserve) – публикуется Федеральной резервной системой Соединенных Штатов Америки и выходит на ежемесячной основе. Данный индикатор измеряет объем выпускаемой продукции сферами коммунального хозяйства обрабатывающей и добывающей промышленности.

Рост индикатора промышленного производства в течение нескольких месяцев в определенной сфере промышленности является знаком, что компании в этой промышленной сфере хорошо развиваются.

Индикатор розничных продаж (Retail Sales by U. S. Department of Commerce, U. S. Census Bureau) – совокупный измеритель продаж розничных товаров за определенный период времени. В Соединенных Штатах Америки отчет по розничным продажам является ежемесячным экономическим индикатором, составленным и публикуемым Бюро переписи населения Министерства торговли Соединенных Штатов Америки. Отчет покрывает предыдущий месяц и публикуется примерно через две недели после его окончания.

Владельцы пакетов акций желают, чтобы происходил рост показателя розничных продаж, так как это означает большие корпоративные прибыли. Держатели облигаций благосклонны к снижению объемов розничных продаж, так как это является сигналом к замедлению экономического развития, снижению инфляции и увеличению цен на долговые ценные бумаги.

Индикатор реальных доходов (Real Earnings by United States Department of Labor, Bureau of Labor Statistics) – оценивает ситуацию, связанную со стоимостью рабочей силы. В расчетных данных делается поправка на инфляцию. Данные по средней недельной заработной плате собираются из платежных ведомостей частных несельскохозяйственных учреждений.

Влияние на рынок показателя реальных доходов несколько ограниченное. Рост значения показателя реальных доходов в условиях ожидания повышения основных процентных ставок может привести к росту курса доллара. Отрицательное воздействие на цены сектора долговых ценных бумаг связано с большим, чем ожидалось, увеличением показателя заработной платы. Вызывая рост процентных ставок, такая ситуация считается признаком инфляции в случае, если не происходит адекватного роста производительности труда.

  • [1] The Conference Board. U. S. Business Cycle Indicators. U.S. LEADING ECONOMIC INDICATORS. U.S. LEADING ECONOMIC INDICATORS. 2008. August 21. P. 2.
 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ     След >