ФИНАНСОВЫЕ КРИЗИСЫ И ИХ УРОКИ ДЛЯ МОНЕТАРНОЙ ПОЛИТИКИ

В жизни больше пустого, чем полезного.

Теофраст, греческий философ, III в. до н.э.

Задачи

  • • изучить механизм возникновения кризисных процессов в современных экономиках;
  • • проанализировать роль государства в возникновении и усугублении финансовых кризисов;
  • • оценить роль финансовых инноваций в формировании кризисного механизма;
  • • исследовать антикризисную политику государства;
  • • понять каналы передачи кризиса от страны к стране.

После изучения данной главы студент должен:

знать

• особенности кризисов разного рода;

уметь

• анализировать цену кризиса в краткосрочном и долгосрочном периодах;

владеть навыками

• исследования причин и последствий циклического развития экономики и роли в этом процессе монетарных властей.

Вопрос для размышления

Богатые люди часто беспокоятся, что потенциальные спутники жизни будут стремиться к браку с ними только из-за денег. Является ли это проявлением тех же самых проблем, которые лежат в основе финансовых кризисов?

Экономическое развитие имеет волнообразную природу, периоды процветания сменяются упадком и стагнацией, промышленный бум заканчивается кризисом и резким падением благосостояния людей. Лучшие умы человечества, государственные деятели, ученые и практики, да и обычные граждане пытаются ответить на вопрос: неизбежны ли подъемы и спады в экономике? Может ли и должно ли тут что-то сделать государство, чтобы предотвратить или по крайней мере смягчить негативные последствия экономического роста? И какова роль в этих процессах монетарной политики центрального банка?

Циклы деловой активности

Экономический рост характеризует динамику потенциального выпуска экономики. Но в каждый данный момент текущий реальный ВВП может отличаться от своего потенциального уровня. Динамика текущего выпуска создает циклы деловой активности.

Циклы деловой активности показывают экономические колебания, изменения экономической конъюнктуры за более короткие промежутки времени, в течение месяца, квартала и года.

Фазы экономического цикла

Каждый цикл деловой активности насчитывает, как правило, четыре фазы:

  • 1) подъем (boom);
  • 2) спад (кризис) (slowdown, crisis, trough);
  • 3) рецессия (recession);
  • 4) оживление (recovery).

Фаза бума соответствует максимальному подъему экономической активности. Это период перегрева экономической конъюнктуры, когда в силу самых разных причин – от денежной иллюзии до информационной асимметрии – занятость в экономике превышает потенциальный уровень, безработица падает ниже естественного уровня, текущий ВВП оказывается выше потенциального выпуска. Наблюдается инфляционный разрыв и тенденция к высокой и ускоряющейся инфляции.

Перегрев экономики завершается неожиданным и резким падением экономической активности. Наступает экономический кризис. Предприятия закрываются. Безработица растет. Выпуск опускается ниже потенциального уровня. После достижения дна – минимума деловой активности, максимума спада экономика вступает в фазу рецессии (депрессии). Здесь падение выпуска прекращается, но производственные мощности еще находятся на минимальном уровне, безработица высокая, хотя и не растущая, инфляция может как сокращаться, так и оставаться на неизменных величинах.

Последняя фаза цикла – оживление экономики. Экономика постепенно начинает выходить из кризиса, спад преодолевается, фактический выпуск начинает возрастать, приближаясь к своему потенциальному уровню. И начинается новый цикл.

Типичная картинка цикла представлена на рис. 13.1.

Очень часто, хотя и не всегда, экономический кризис начинается с резкого падения фондовых индексов, отвечающих за ситуацию на фондовой бирже. А вслед за этим начинает останавливаться производство, растет безработица, ухудшается общее благосостояние людей. В некоторых случаях и для некоторых видов циклов наблюдается не четырехфазная закономерность, а двухфазная тенденция: повышательная волна и понижательная волна экономической динамики.

Для того чтобы понять механизм финансового кризиса, необходимо вкратце вспомнить про другие виды экономической динамики.

Типичная картина экономического цикла

Рис. 13.1. Типичная картина экономического цикла

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ     След >