Проектное кредитование как направление инвестиционной деятельности банков

Проектное кредитованиеэто банковская операция по предоставлению целевого кредита для реализации крупных и дорогостоящих инвестиционных проектов (программ действий) социально-экономической направленности с длительным сроком окупаемости.

Проектное кредитование считается относительно новой формой инвестиционной деятельности банков. В то же время в его основе лежит практика предоставления североамериканскими и канадскими банками долгосрочных кредитов на условиях обеспечения их возврата и уплаты процентов за счет поступлений (доходов) от продажи продукции, полученной, например, в ходе разработки месторождений полезных ископаемых (нефти, газа и др.).

Развитие механизма кредитования инвестиционных проектов в полной мере затронуло и Западную Европу. Лидерами в этой области инвестиций стали банки Англии, Франции, Нидерландов. Позднее к европейским банкам присоединились японские. В мировой практике проектное кредитование используется международными финансово-кредитными институтами (например, МБРР, ЕБРР) для поддержания экономики развивающихся стран, испытывающих недостаток средств для освоения природных ресурсов.

За время существования и развития проектного кредитования произошли значительные структурные изменения в выборе приоритетов кредитования инвестиционных проектов. Так, если в 70-е гг. XX в. преобладали высокие цены на нефть и другие энергоносители, естественно, особую привлекательность (в том числе и для банков) имели инвестиционные проекты по добыче газа и нефти, прибыль от реализации которых составляла от 100 до 1000% в год. Банки стали активно принимать участие в высокодоходных проектах. В 80-е гг. после падения цен на нефть и газ портфели инвестиционных кредитов многих банков обесценились. Возникла проблема диверсификации портфеля с целью минимизации рисков. Банки, занимающиеся проектным кредитованием, перенесли свою инвестиционную активность в сферу высоких технологий, телекоммуникаций, туристический бизнес и др.

Основой любого проектного кредитования является инвестиционный проект, который должен отвечать следующим требованиям, позволяющим получить достаточный экономический эффект от его реализации:

  • • техническое качество проекта;
  • • качество бизнес-плана;
  • • уровень профессионализма финансовых консультантов (советников), роль которых могут выполнять специализированные фирмы, финансовые или инвестиционные компании;
  • • состав участников проекта и характер взаимоотношений между ними;
  • • срок окупаемости;
  • • обеспеченность дешевыми ресурсами (сырьем и материалами, топливом и др.);
  • • конкурентоспособность будущей продукции;
  • • социальная значимость;
  • • наличие источников погашения кредита и процентов;
  • • высокий уровень доходности (рентабельности) проекта;
  • • приемлемость рисков (экономических, политических, экологических и др.) и способ их распределения между участниками проекта;
  • • урегулирование правовых вопросов и др.
  • • Кредитование инвестиционных проектов требует высокого уровня проектного анализа. На его обеспечение банки тратят значительные средства, а наиболее крупные из них зачастую имеют в своем штате советников (помимо финансовых) инженеров, геологов, экологов и других специалистов, необходимых для углубленной оценки качества инвестиционных проектов.
  • Особенностями проектного кредитования являются:
  • • специфичность объекта кредитования, в качестве которого выступает инвестиционный проект;
  • • высокая стоимость объекта кредитования – инвестиционного проекта;
  • • состав субъектов проектного кредитования: учредители (инициаторы проекта), кредиторы проекта (в том числе банки), подрядчики, страховые компании, поставщики и покупатели, государство, финансовые компании – консультанты и другие заинтересованные в проекте лица (участниками обычной кредитной сделки являются банк – кредитор и предприятие – заемщик);
  • • возможность привлечения широкого круга кредиторов проекта: банков, предприятий, государства, инвестиционных и лизинговых компаний и др., т.е. использование различных форм кредита (банковского, товарного, коммерческого, государственного и пр.);
  • • распределение рисков между участниками проекта (при обычном кредитовании всю ответственность за возврат кредита и уплаты процентов несет заемщик);
  • • сочетание традиционных форм обеспечения возврата кредита (залог, поручительство, банковская гарантия) и нетрадиционных форм обеспечения проектного кредита, которые не имеют денежной оценки (например, конкурентные преимущества предприятия в настоящем и будущем периоде, высокие потребительские свойства будущей продукции и др.);
  • • оценка инвестиционной кредитоспособности предприятия (действующие методики оценки кредитоспособности при классической форме банковского кредитования, как правило, обращены в прошлое деятельности предприятия-заемщика. Задачей оценки инвестиционной кредитоспособности предприятия является прогнозная оценка будущего развития его финансового состояния, оценка будущих рисков и возможность их страхования);
  • • источник погашения задолженности и процентов по кредиту – доходы от реализации инвестиционного проекта (при традиционном кредитовании – выручка от текущей деятельности предприятия);
  • • банк-кредитор принимает участие в распределении прибыли предприятия (при обычном кредитовании – не принимает).

Кредитование инвестиционных проектов, как и любое другое кредитование, сопряжено с риском невозврата основного долга и неуплатой процентов, который напрямую связан с рисками, которые возникают в ходе реализации проекта.

Традиционно риски принято делить на внешние и внутренние.

К внешним рискам относятся:

  • • политические, связанные с изменением политического курса и как следствие – изменением инвестиционного климата в стране;
  • • изменения действующей системы государственного регулирования и государственной защиты прав инвесторов;
  • • финансовая неустойчивость и банкротство участников проекта;
  • • непредвиденный уровень инфляции и как следствие – повышение цен на энергоносители, сырье, материалы и услуги строительных организаций;
  • • изменение валютных курсов;
  • • появление на рынке аналогичного продукта с более высокими потребительскими свойствами и низкой себестоимостью производства;
  • • риск форс-мажорных обстоятельств (экологические катастрофы, стихийные бедствия) и др.

К внутренним рискам относят:

  • • неудовлетворительную организацию менеджмента на предприятии и его подсистем – управления рисками (риск- менеджмент) и управления финансами (финансовый менеджмент);
  • • неудовлетворительную организацию маркетинговой службы предприятия;
  • • риски, связанные с конкретной деятельностью предприятия в зависимости от его отраслевой принадлежности.
 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ     След >