Основные показатели статистики денежного обращения

Показатели статистики денежного обращения должны дать характеристику объема и структуры денежной массы в обращении и оценить взаимосвязь денежного обращения с другими макроэкономическими показателями.

Основным показателем статистики денежного обращения является величина и структура денежной массы в обращении. Сбалансированное соотношение денежной и товарной массы обеспечивает нормальное функционирование денежной массы.

В соответствии с законом денежного обращения, имеющим всеобщий характер, количество денег в обращении зависит от суммы подлежащих реализации товарных цеп плюс сумма платежей, которым наступил срок, минус взаимопогашаемые платежи, расчеты по которым произошли без участия денег, и от скорости обращения денег.

Входящие в состав денежной массы различные покупательные и платежные средства обладают разной степенью ликвидности, т.е. возможностью превращения в "живые" деньги, способные незамедлительно выполнять свои функции. Ранжирование этих средств по степеням ликвидности положено в основу построения денежных агрегатов – специальных показателей денежной массы. Чем меньше требуется времени для обращения покупательных и платежных средств в деньги, тем выше их ликвидность. Следует отметить, что разнообразие ликвидных активов, связанное с появлением новых форм платежей, обусловливает различные подходы к исчислению денежных агрегатов по отдельным странам.

В настоящее время в статистике денежного обращения России используют две группы показателей денежной массы:

  • 1) систему денежных агрегатов (национальное определение);
  • 2) систему показателей денежной массы (по методологии денежного обзора).

Национальное определение денежной массы используется для регулирования денежного обращения внутри страны.

Денежная масса (по методологии денежного обзора) включает показатели, определяемые по методологии МВФ. Это связано, во-первых, с вступлением России в эту организацию и, во-вторых, с необходимостью расчета аналитических показателей в соответствии с международными стандартами определений и классификаций.

Система показателей денежной массы (национальное определение) состоит из следующих денежных агрегатов:

  • • М0, включающий наличные деньги в обращении, которые являются абсолютным ликвидным средством, т.е. это деньги граждан и предприятий в обращении;
  • • M1, равный М0 плюс средства предприятий на расчетных, текущих и специальных счетах в банках плюс средства населения в сбербанках до востребования плюс средства страховых компаний;
  • • М2, равный M1 плюс срочные депозиты населения в сберегательных банках. Этот же агрегат можно представить в виде суммы наличных и безналичных денежных средств физических и юридических лиц, обслуживающих экономический оборот на территории РФ. Агрегат М2 считается наиболее универсальным показателем макроэкономического анализа денежного обращения в России. С января 2004 г. изменена методология расчета агрегата М2, который теперь включает в себя начисленные проценты по депозитам физических лиц и нефинансовых организаций;
  • • М3, представляющий сумму М2 и денежных средств, помещенных на сберегательные вклады на большую сумму и на длительный срок хранения в специальных финансово-кредитных организациях. Обычно агрегат М3 определяют как М2 плюс депозитные сертификаты и облигации государственного займа. Агрегат М3 обычно называют совокупной денежной массой, что отражает официальное понятие "широкие деньги".

Данные, приведенные в табл. 24.1, позволяют получить представление о величине денежной массы (М2) и соотношении наличных и безналичных денег в денежном обороте России.

Таблица 24.1

Структура денежной массы за 2009-2012 гг. (на начало года)

Показатели

2009 г.

2010 г.

2011 г.

2012 г.

Денежная масса М2 (национальное определение), млрд руб.

12 975,9

15 267,6

20 011,9

24 543,4

В том числе: наличные деньга М0

3794,8

4038,1

5062,7

5938,6

Темп роста М2, % к предыдущему году

×

117,7

131,1

122,6

Удельный вес М0 в общем объеме М2, %

29,2

26,4

25,3

24,2

Скорость обращения денежной массы за год, число оборотов

3,1

3,1

2,7

2,6

Денежная база (в широком определении), млрд руб.

5578,7

6467,3

8190,3

8644,1

Источник: Цены в России. 2012: стат. сб. / Росстат. М., 2012. С. 11–12.

Из табл. 24.1 следует, что в настоящее время наибольший удельный вес в структуре агрегата М2 составляют безналичные средства (60–70% в среднем). В сравнении с экономически развитыми странами этот показатель существенно меньше (против 90%), что свидетельствует о неразвитости денежного рынка России. Обращают внимание и высокие темпы роста денежной массы М2 за 2011 – 2012 гг. – 122,6%.

Структура и количество показателей денежной массы различается по отдельным странам и зависит от уровня организации финансово-кредитной системы и степени развития ее денежных рынков, а также от особенностей банковского учета. Например, в Англии выделяют пять денежных агрегатов, во Франции – десять, в Германии – три и т.д. Соответственно по мере учета ликвидности различных активов появляются агрегаты М4, М5, М6 и другие, которые можно обозначить символом L (ликвидность). В агрегаты группы L включаются такие инструменты, которые сравнительно ликвидны и требуют значительного времени для превращения в "живые деньги" (ценные бумаги, среднесрочные облигации, различного рода долговые обязательства и др.).

Примерный состав различных измерителей денежной массы можно представить в виде упрощенной схемы, приведенной в табл. 24.2.

Таблица 24.2

Состав различных измерителей денежной массы

Основные компоненты денежной массы по степени сравнительной ликвидности

Денежные агрегаты

А. Все наличные деньги в обращении

М0 = п. А

Б. Вклады до востребования в сберегательных и коммерческих банках

M1 = М0 + п. Б

В. Срочные и сберегательные депозиты в банках

М2 = Μ1 + п. В

Г. Сберегательные вклады в специализированных кредитных учреждениях

М3 = М2 + п. Г

Д. Различные виды депозитов в кредитных учреждениях и другие ликвидные средства

L(М4, М5, М6) = М3 + п. Д

Совокупная денежная масса = А + Б + В + Г + Д.

С 1996 г. в России показатели денежной массы в обращении рассчитываются также согласно методологии международной финансовой статистики. Они представляют показатели денежного предложения: деньги, "квазиденьги", широкие деньги.

Агрегат "деньги" представляет собой все денежные средства в экономике страны, которые могут быть использованы как средства платежа. По своему составу он аналогичен денежному агрегату Ml, т.е. деньги вне банков и депозиты до востребования. Неофициальное название этого агрегата – "узкие деньги".

Агрегат "квазиденьги" (почти деньги) – это ликвидные депозиты денежной системы, которые непосредственно не используются как средства платежа и имеют меньшую скорость обращения по сравнению с агрегатом "деньги". По своему составу "квазиденьги" представляют срочные и сберегательные депозиты и депозиты в иностранной валюте, учитываемые в балансе Банка России и коммерческих банков.

Агрегат "широкие деньги" – это совокупность двух предыдущих агрегатов, т.е. "деньги" + "квазиденьги". Структура денежной массы по методологии МВФ представлена в табл. 24.3.

Таблица 24.3

Структура денежной массы (по методологии денежного обзора)

Показатели

Доля в совокупной денежной массе, %

на

01.03

на

01.04

на

01.05

на

01.06

на

01.07

на

01.08

на

01.09

на

01.10

Денежная масса ("широкие деньги")

В том числе:

100,0

100,0

100,0

100.0

100.0

100,0

100,0

100,0

"деньги"

54,5

52,8

52,8

51,0

54,2

58,2

55,1

52,4

"квазиденьги"

45,5

47,2

47,2

49,0

47,8

47,8

44,9

47,6

Денежный агрегат М2 (национальное определение) также имеет неофициальное название "широкие деньги". Однако если сравнить данные, приведенные в табл. 24.3 и 24.1, то можно обнаружить их количественное отличие. Это связано с тем, что в агрегат денежной массы "широкие деньги" включаются дополнительно депозиты в иностранной валюте. Кроме того, при расчете агрегата М2 используют оперативные данные, а по методологии МВФ – балансовые данные.

В структуре денежной массы большинства экономически развитых стран на долю "квазиденег" приходится 50–70%. В России этот показатель несколько меньше (в среднем 47%).

Для характеристики взаимосвязи денежного обращения с реальным сектором экономики рассчитывают макроэкономические показатели статистики денежного обращения, вытекающие из уравнения обмена Фишера:

где М – номинальная денежная масса (количество денег в обращении); V – скорость обращения денег; Р – уровень цен товаров и услуг; Q – количество реальных товаров и услуг.

В этом уравнении обмена в левой части MV представляет денежный оборот, а в правой PQ – валовой внутренний продукт (ВВП).

Согласно теории денег ускорение оборачиваемости денежной единицы равнозначно (при прочих равных условиях) увеличению денежной массы, так как величина скорости оборота денег при выполнении основных функций (платежа и обращения) определяет их сумму, необходимую для обслуживания экономического оборо та.

Однако определить непосредственно скорость оборота денег при выполнении этих функций весьма трудно.

Для этой цели обычно используют уравнение обмена, где в качестве денежной массы выступает агрегат М2.

Определяют отношение М2 к ВВП (в ряде стран M1 или М2 к национальному доходу), которое называют коэффициентом или уравнением монетаризации экономики:

Этот показатель характеризует размер денежной массы на один рубль ВВП. Отмечается, что уровень монетаризации в странах с развитой рыночной экономикой является довольно стабильным, поэтому может служить ориентиром для стран, находящихся па этапе переходного периода.

Из данных, приведенных в табл. 24.4, следует, что уровень монетаризации экономики России сравнительно низок (в развитых странах он принимает значения от 0,65 до 0,80).

Таблица 24.4

Коэффициент монетаризации экономики России за 2010-2011 гг.

Показатели

2010 г.

2011 г.

ВВП, млрд руб.

45 173

54 586

Средняя величина денежной массы М2, млрд руб.

10 769

22 247

Коэффициент монетаризации

0,24

0,41

Источник: Российский статистический ежегодник. 2012 : стат. сб. ∕ Росстат. M., 2012. С. 32-33.

Однако обратная величина этого коэффициента есть не что иное, как скорость оборота денежной массы:

Следовательно, уровень монетаризации экономики является косвенной оценкой скорости оборота денежной массы.

Согласно монетаристской концепции инфляции нарушение равенства левой и правой части уравнения обмена () приводит к росту цен, т.е. инфляции.

Анализ динамики составляющих уравнения обмена предполагает следующее: . Отсюда

где – индекс цен, точнее, индекс-дефлятор ВВП; – индекс физического объема ВВП; – индекс объема денежной массы; – индекс скорости оборота денежной массы.

Однако практическая ценность этого уравнения обмена значительно снижается из-за сложности (невозможности) точного определения скорости оборота денег по их видам и формам денежного обращения, т.е. необходимо знать, какая часть экономического оборота (ВВП) обслуживается наличным и безналичным обращением денег.

Пример составления динамики показателей уравнения обмена приведен в табл. 24.5.

Таблица 24.5

Изменение показателей уравнения обмена для экономики РФ за 2009-2010 гг.

Показатели

2010 г. в % к 2009 г.

Индекс физического объема ВВП (Iq)

104,0

Уровень инфляции (Ip- О

11,4

Индекс средней величины номинальной денежной массы (Im)

124,9

Индекс скорости обращения денежной массы (Iy)

92,8

Источник: Российский статистический ежегодник. 2012 : стат. сб. ∕ Росстат. M., 2012. С. 33-34.

Согласно ее данным опережающий рост денежной массы по сравнению с ростом реального объема ВВП рассматривается как одна из причин инфляции в экономике. Темпы инфляции в значительной мере может сдерживать замедление оборачиваемости денег в результате денежно-кредитной политики банка страны.

Следует отметить, что монетаристское уравнение обмена предполагает стабильность скорости обращения денег в том смысле, что соотношение товарной массы (ВВП) и денежной массы (M) означает стабильность обращения денег, особенно в краткосрочном периоде.

Монетаризм также утверждает, что между величиной и скоростью изменения денежной массы и уровнем цен существует тесная положительная зависимость, а так как скорость обращения денег сравнительно стабильна (устойчива), то изменение номинальной денежной массы в обращении оказывает слияние на величину ВВП. Отсюда формулируется монетарное правило: денежное предложение должно расширяться ежегодно в том же темпе, что и ежегодный темп роста реального ВВП.

Однако в современной экономике многих стран в условиях усложнения рыночных отношений и их глобализации скорость обращения денег, как и объем реального производства товаров и услуг, не являются стабильными, а следовательно, между темпами роста денежной массы и цен тесной взаимосвязи не наблюдается.

Тем не менее уравнение обмена можно использовать в качестве модели динамики инфляции, измеряемой на основе дефлятора ВВП. Обратимся к данным, приведенным в табл. 24.5, и проанализируем динамику инфляции за 2009–2010 гг.:

выразим как где

На основе факторного анализа определяем составляющие инфляции, равной 11,4% в 2010 г.:

а) влияние изменения денежной массы

б) изменение скорости обращения денег

в) изменение физического объема ВВП

Совокупное влияние трех факторов:

0,249 – 0,09 – 0,045 = 0,114%.

Следовательно, основным фактором инфляции в 2010 г. было резкое увеличение денежной массы в обращении. Впрочем, это слишком упрощенное объяснение инфляционного роста цен в российской экономике. Механизм инфляции чрезвычайно сложен и требует учета множества факторов (внутренних и внешних), хотя роль денежного фактора отрицать нельзя, в том числе изменение суммы денежного агрегата МО (наличные деньги).

Обратимся к потребительскому сектору экономики за 2010– 2011 гг. и проведем аналогичный факторный анализ, используя в качестве показателя денежной массы агрегат МО (табл. 24.6).

Таблица 24.6

Оборот розничной торговли и наличные деньги в обращении (МО) РФ в 2010-2011 гг.

Показатели

2010 г.

2011 г.

Абсолютный

прирост

Темп роста, %

Оборот розничной торговли, млрд руб.

16 499,0

19 082,5

2583,5

115,65

Средняя величина денежной массы МО, млрд руб.

4550,4

5500,7

5938,6

120,88

Скорость оборота денежной массы МО

3,62

3,46

-0,16

95,68

Источник: Российский статистический ежегодник. 2012: стат. сб. / Росстат. М., 2012. С. 33.

Средняя величина денежной массы рассчитана по формуле средней арифметической на основе данных Банка России на конец каждого года в млрд pv6.: 2009 г. – 4038,1; 2010 г. – 5062,7; 2011 г. – 5938,6.

Известно также, что за этот период рост среднедушевых денежных доходов населения составил 1,095; рост номинальной начисленной заработной платы – 1,115; индекс потребительских цен составил 106,1% (по формуле Ласпейреса), а физическая масса розничного товарооборота увеличилась на 9,0%. Таким образом, потери населения части своих денежных доходов на потребительском рынке за счет инфляции выразились в 1006 млрд руб. (16 499-0,061).

Монетаристская модель инфляции: или, заменив на

1,061 = 1,2088 ∙ 0,9568 ∙ 0,9174.

Определяем величину перерасхода денежных средств населением за счет инфляции по отдельным факторам:

  • а) изменение наличных денег в обращении:
    • 16 499( 1,2088 – 1) = 3445 млрд руб.;
  • б) изменение скорости оборота денег:
    • 16 499 ∙ 1,2088(0,9568 – 1) = -862 млрд руб.;
  • в) изменение физического объема продаж:
    • 16499• 1,2088 – 0,9568(0,9417- 1) = -1577 млрд руб.

Совокупный результат этих факторов:

3445 – 862 – 1577 = 1006 млрд руб.

Таким образом, опережающий рост доходов населения по сравнению с ростом цен "сэкономил" населению на потребительском рынке 1577 млрд руб. Рост цен, вызванный увеличением спроса, сократил реальные доходы населения на 3445 млрд руб. Замедление оборачиваемости, связанное с ростом сбережений населения, выразилось в "экономии" денежных расходов на 862 млрд руб.

Банковская статистика исчисляет также показатели скорости обращения денежной массы, используемые для оперативных целей банковской системы. Один из них – скорость обращения денег в налично-денежном обороте (V1), а другой – скорость возврата денег в кассы учреждений центрального банка (V2):

Эти показатели предназначены для контроля обеспеченности наличными деньгами оборота товарной массы и услуг, а также для решения вопросов организации обращения наличности.

При ускорении оборачиваемости часть денег подлежит изъятию из оборота, а при замедлении скорости возврата производится дополнительный выпуск в обращение наличных денег.

Одним из показателей, используемых для контроля динамики денежной массы, а также для анализа возможностей коммерческих банков увеличивать размеры кредитных вложений в экономику, является денежный мультипликатор. Он показывает, какое количество денег создается в результате разрастания денежной базы за счет безналичной денежной массы. Иными словами, денежный мультипликатор – это коэффициент, показывающий, во сколько раз денежная масса больше величины наличных денег в банковской системе.

Денежная база – это самостоятельный компонент денежной массы, характеризующий величину наличных денег, первоначально поступивших в банковскую систему. В связи с этим другое название денежной базы – базовые деньги.

Различают денежную базу в узком (наличные деньги в обращении) и в широком смысле (наличные деньги в обращении плюс обязательные резервы коммерческих банков в центральном банке).

Денежный мультипликатор можно выразить следующим соотношением:

В банковской статистике обычно в качестве денежной массы используется агрегат М2, а денежная база представлена в широком смысле. Исчисленный таким образом мультипликатор показывает фактическую способность банковской системы осуществлять безналичную эмиссию денег (депозитов, чеков), т.е. кредитных денег.

Появление кредитных денег явилось следствием развития рыночных отношений и кредитной системы во главе с центральным эмиссионным банком, а также результатом расширения коммерческого и банковского кредита.

Как уже отмечалось, в экономически развитых странах денежный оборот в среднем на 90% осуществляется в форме безналичных расчетов. В связи с этим и увеличение денежной массы в обращении происходит в основном не за счет эмиссии денежных знаков (наличных денег), а благодаря депозитно-чековой эмиссии. Депозитно-чековая эмиссия осуществляется в процессе кредитования центральным банком коммерческих банков.

В России депозитно-чековое обращение пока не получило такого распространения, как в экономически развитых странах, но безналичная форма денежных расчетов в обслуживании народнохозяйственного оборота имеет нс меньшее значение, чем в других странах.

Согласно экономической теории денежный мультипликатор представляет величину, обратную ставке обязательных резервов (R), т.е.

где т – максимальное (теоретическое) количество новых кредитных денег, которое может быть создано денежной единицей избыточных денег при данной величине R.

Нормативы обязательных резервов от величины депозитов устанавливаются Банком России (резервные требования) и являются средством регулирования общей ликвидности банковской системы и контроля денежных агрегатов посредством снижения (повышения) денежного мультипликатора. Резервные требования устанавливаются в целях ограничения кредитных возможностей банков и поддержания на определенном уровне денежной массы в обращении.

Уменьшение норм резервирования позволяет коммерческим банкам увеличивать кредитные вложения и денежную массу в период подъема экономики и роста ВВП. В условиях спада экономического развития это может привести к развитию инфляционных процессов.

В связи с этим в условиях высокой инфляции или нарастания инфляционных ожиданий в экономике Банк России проводит политику кредитной рестрикции посредством увеличения нормативов обязательных резервов, вынуждая банки сократить объем активных операций и останавливая тем самым рост денежной массы.

Обязательные резервы, депонируемые на отдельном счете в Банке России, выполняют также функцию страхового резерва. В случае ликвидации кредитной организации они являются источником погашения обязательств по возврату привлеченных денежных средств вкладчиков и кредиторов. Обязательное резервирование в банковской системе России введено в 1990 г. и постоянно совершенствуется в соответствии с единой государственной денежно-кредитной политикой.

Если в качестве денежной базы использовать деньги в узком смысле, т.е. агрегат МО, то денежный мультипликатор в динамике будет характеризовать эффективность использования наличных денег. Соотношение агрегатов М2 и М0 в среднегодовом исчислении за 2005 г. равно 2,93; за 2011 г. – 4,04.

Статистическое изучение денежного обращения, особенно в наличной форме, тесно связано с балансом денежных доходов и расходов населения (БДДРН), который разрабатывается Росстатом на федеральном и региональном уровнях. Основой для его построения служат данные государственной статистики, финансовых органов и внебюджетных социальных фондов. БДДРН характеризует соотношение между денежными доходами населения, розничным товарооборотом, объемом платных услуг и сбережениями.

Это соотношение, а также соответствие между доходами и расходами населения – одно из условий устойчивости денежного обращения, так как процесс образования денежных доходов и их последующее использование отражают потребность сферы обращения в наличных деньгах.

В доходной и расходной частях БДДРН указываются различные источники поступлений и направления использования денежных доходов населения. В структуре доходов выделяют следующие основные статьи: оплата труда; доходы наемных работников, кроме оплаты труда; социальные трансферты – пенсии, пособия, стипендии и т.д., доходы населения от собственности, поступления из финансовой системы, доходы от продажи иностранной валюты, прочие поступления.

В расходной части БДДРН приводится следующая структура использования доходов: покупка товаров и оплата услуг, обязательные платежи и добровольные взносы, прирост сбережений во вкладах и ценных бумагах, покупка жилых помещений, расходы па приобретение иностранной валюты, прочие расходы.

О динамике показателей БДДРН России дают представление данные, приведенные в табл. 24.7. Они показывают, что в Российской Федерации основную часть денежных доходов и расходов населения составляют оплата труда и покупка товаров и услуг.

Данные, приведенные в табл. 24.7, свидетельствуют, что за последние годы структура доходов и расходов населения остается относительно стабильной. Они показывают, что в России основную часть денежных доходов и расходов населения составляют оплата труда и покупка товаров и услуг.

Таблица 24.7

Структура денежных доходов и удельный вес расходов в денежных доходах населения РФ за 2009-2011 гг. (%)

2009 г.

2010 г.

2011 г.

Денежные доходы – всего

100

100

100

в том числе:

доходы от предпринимательской деятельности

9,5

8,9

8,9

оплата труда

67,3

65,2

65,6

социальные выплаты

14,8

18,3

17,7

доходы от собственности

6,4

5,2

6,2

другие доходы

2,0

2,0

2,0

Денежные расходы и сбережения – всего

100

100

100

в том числе:

покупка товаров и оплата услуг

69,8

73,5

69,6

обязательные платежи и разнообразные взносы

10,5

10,3

9,7

приобретение недвижимости

2,9

3,4

4,0

прирост финансовых активов

16,8

17,3

12,2

из него прирост, уменьшение (-) денег на руках у населения

0,4

2,3

1,6

Источник: Российский статистический ежегодник. 2012: стат. сб. / Росстат. М., 2012. С. 196.

Для определения потребности в наличных деньгах на перспективу БДДРН преобразуется в рамках банковской статистики в аналитическую форму, в которой указываются лишь основные статьи доходов и расходов: оплата труда; социальные трансферты; другие доходы; потребительские расходы; налоги и другие расходы. Также в этой форме но сравнению с балансом доходов и расходов выделяются в отдельную статью накопления – прирост сбережений в банках и наличных денег на руках, покупка валюты.

Динамика таких показателей отражает их взаимосвязь с величиной наличного обращения денег. В качестве примера в табл. 24.8 приведен объем вкладов физических лиц в кредитных организациях.

Как известно, после августа 2008 г. произошло снижение уровня жизни в результате влияния мирового финансового кризиса. Тем не менее тенденция роста объема вкладов сохранилась до 2012 г. Средний размер вклада на рублевых и валютных счетах за 2008– 2012 г. увеличился соответственно на 61% и более чем в два раза.

Таблица 24.8

Вклады (депозиты) физических лиц в Сберегательном банке Российской Федерации

2001 г.

2006 г.

2007 г.

2008 г.

2009 г.

2010 г.

2011 г.

2012 г.

Всего, млн руб.

347 105,9

1 500 113,4

2 028 572,9

2 660 899

3 063 602

3 701 094

4 702 080

5 532 248

в том числе:

на рублевых счетах

265 996,1

1 225 314,2

1 770 987,0

2 409 967

2 587 938

3 148 880

4 195 827

4 933 630

на валютных счетах

81 109,8

274 799,2

257 585,9

250 932

475 665

552 214

506 252

598 618

Средний размер вкладов (депозитов), руб.:

на рублевых счетах

1142

4612

6373

8221

8469

9895

12415

13 691

на валютных счетах

45 794

78 190

73 832

75 541

125 942

138 148

136 510

161 113

Источник: Российский статистический ежегодник. 2012: стат. сб. / Росстат. М., 2012. С. 605.

В соответствии с международными стандартами в балансах Банка России и кредитных организаций приводятся и другие показатели денежного обращения – объемы резервных денег, депозитов в иностранной валюте, международные резервы (международные ликвидные активы).

Международные резервы характеризуют запасы мировых денег, которые используются Банком России для регулирования платежного баланса страны. Платежный баланс – это балансовый счет международных операций, в котором в денежном выражении отражается весь комплекс внешних связей страны в форме валютных поступлений и платежей.

В международные резервы включаются золотовалютные запасы страны, резервная позиция в МВФ и специальные права заимствования (СДР – Special Drawing Rights).

Золотой запас как часть золотовалютных резервов используется государством для регулирования денежного обращения в стране и погашения международной задолженности. Золотой запас хранится в качестве страхового фонда в слитках и монетах в распоряжении финансовых органов государства и международных валютно-кредитных организаций.

СДР – это созданные МВФ резервные средства, используемые в системе международных платежей для регулирования сальдо платежных балансов, пополнения официальных резервов и расчетов с МВФ. СДР эмитируются МВФ в безналичной форме и распределяются между странами-членами пропорционально их квотам в капитале фонда. Они могут использоваться только правительственными организациями и центральными банками через размен на необходимую валюту.

Резервная позиция в МВФ – это позиция по резервной доле с учетом величины заимствования у фонда. Каждая страна имеет право в пределах имеющихся у нее в наличии СДР приобретать валюту других стран, которая и выступает в качестве средства платежа в международном обороте. В современных условиях стоимость СДР определяется по принципу "корзины" валют, в которую входят все резервные валюты. Соглашение СДР было введено в действие в 1970 г.

"Корзина валют" является методом определения стоимости курса СДР на основе курсов круга валют, входящих в нее. Курс определяется как средневзвешенная стоимость курсов данных валют на долю в "корзине" определенного года.

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ     След >