Полная версия

Главная arrow Бухучет и аудит arrow Бухгалтерский учет и анализ

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ   >>

6.2. Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия

Одна из важнейших составных частей экономического анализа — анализ формирования прибыли. Прибыль — это часть чистого дохода, созданного в процессе производства и реализованного в сфере обращения. Только после продажи продукции доход принимает форму прибыли. Количественно прибыль представляет собой разность между выручкой (после уплаты налога на добавленную стоимость, акцизного налога и других отчислений из выручки в бюджетные и небюджетные фонды) и полной себестоимостью реализованной продукции.

Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности предприятия являются:

  • — оценка выполнения плана выпуска и реализации продукции и получение прибыли;
  • — определение влияния факторов на объем реализации продукции и финансовые результаты;
  • — выявление резервов увеличения объема реализации рентабельной продукции и суммы прибыли.

Анализ прибыли находится в непосредственной связи с порядком ее формирования.

Механизм формирования прибыли показан на рис. 6.1 и соответствует бухгалтерской форме отчетности "Отчет о финансовых результатах".

Схема формирования финансового результата предприятия

Рис. 6.1. Схема формирования финансового результата предприятия

Справочная часть отчета о финансовых результатах. В расчет чистой прибыли (в арифметику формирования данного показателя) входит сумма текущего налога на прибыль. Чтобы суммы ПНА (ПНО) дважды не влияли на расчет показателя "чистая прибыль", в форме отчета о финансовых результатах они представлены в справочной части.

В справочную часть также введены строки для отражения базовой и разводненной прибыли (убытка), приходящейся на одну акцию.

Прибыль на акцию является одним из важнейших показателей для характеристики рыночной активности организации. Данный показатель свидетельствует о том, какая сумма заработанной в отчетном периоде чистой прибыли приходится на одну обыкновенную акцию.

Согласно требованиям приказа Минфина России от 21.03.2000 № 29н "Об утверждении методических рекомендаций по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию" (далее — Приказ Минфина России № 29н), а также МСФО-33 "Прибыль на акцию", акционерные общества, акции которых обращаются на рынке ценных бумаг, раскрывают информацию о прибыли, приходившейся на одну акцию, в виде двух показателей: базовой прибыли (убытка) на акцию и разводненной прибыли (убытка) на акцию.

Базовая прибыль (убыток) на акцию определяется как отношение базовой прибыли (убытка) отчетного периода к средневзвешенному количеству обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение отчетного периода.

Базовая прибыль (убыток) отчетного периода представляет собой величину чистой прибыли, скорректированную на сумму дивидендов по привилегированным акциям.

Согласно п. 5 Приказа Минфина России № 29н для расчета средневзвешенного количества обыкновенных акций, находящихся в обращении, суммируется количество обыкновенных акций, находящихся в обращении на первое число каждого месяца, и полученный результат делится на число месяцев отчетного периода. Более точный расчет предполагает использовать данные о количестве дней обращения, а не месяцев.

Пример

В 2014 г. в ЗАО имело место движение обыкновенных акций, представленное в табл. 6.1.

Таблица 6. 1

Движение обыкновенных акций

Дата

Размещение (количество дополнительных акций, оплаченных денежными средствами)

Выкуп (приобретение) (количество выкупленных (приобретенных) акций у акционеров)

Обыкновенные акции, находящиеся в обращении (количество)

1 января

-

-

1000

Окончание табл. 6.1

Дата

Размещение (количество дополнительных акций, оплаченных денежными средствами)

Выкуп (приобретение) (количество выкупленных (приобретенных) акций у акционеров)

Обыкновенные акции, находящиеся в обращении (количество)

1 марта

1000

2000

1 августа

500

1500

Итого

на 31 декабря

1000

500

1500

Средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении: (1000 • 12 + 1000 • 10 - 500 • 5) / 12 = 1625 или

(1000 • 2 + 2000 • 5 + 1500 • 5) / 12 = 1625.

При размещении обыкновенных акций по цене ниже их рыночной стоимости для расчета средневзвешенного количества акций, находящихся в обращении, все обыкновенные акции, находящиеся в обращении до такого размещения, считаются оплаченными по цене ниже рыночной стоимости при соответствующем увеличении их количества.

Допустим, количество акций, находящихся в обращении на 1 января, составляло 1000 шт. при их рыночной стоимости 20 руб.

Дополнительный выпуск акций проведен 1 сентября, и размещено 500 шт. по цене 15 руб.

Если иных операций с обыкновенными акциями в рассматриваемом периоде не производилось, то общее количество акций, находящихся в обращении, составит 1500 шт. Это значение должно быть скорректировано с учетом изменения цены акции. Для этого рассчитываем среднюю расчетную стоимость обыкновенной акции.

Средняя расчетная стоимость определяется по формуле:

СРС = (Д1 + Д2) / К А,

где СРС — средняя расчетная стоимость обыкновенной акции; Д1 - рыночная стоимость обыкновенных акций, находящихся в обращении, равная произведению рыночной стоимости обыкновенных акций, находящихся в обращении до указанного размещения (в нашем примере это 20 руб. • 1000); Д2 — средства, полученные от размещения обыкновенных акций ниже рыночной стоимости (в нашем примере это 15 руб. • 500); КА — количество обыкновенных акций, находящихся в обращении на следующий день после окончания размещения (в нашем примере 1500 шт.):

СРС = (20 руб. • 1000 + 15 руб. • 500) / 1500 = 18,33 руб.

Количество обыкновенных акций, находящихся в обращении до указанного дополнительного размещения, корректируется на коэффициент, который рассчитывается по следующей формуле:

К = PC/СРС,

где К — коэффициент корректировки; PC — рыночная стоимость обыкновенных акций на дату окончания размещения (в нашем примере — 20 руб.); СРС — средняя рыночная стоимость акций на следующую после окончания размещения дату (в нашем примере — 18,33 руб.).

Тогда коэффициент корректировки составит:

К = 20 /18,33 =1,091.

На этот коэффициент корректируется средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении в отчетном году.

Средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении с учетом корректировки, определяется в несколько этапов.

  • 1. Вначале определяется количество обыкновенных акций, находящихся в обращении. Количество акций, находящихся в обращении на начало периода, умножается на коэффициент корректировки и на количество месяцев до начала дополнительного размещения: 1000 • 1,091 • 8 = = 8728 шт.
  • 2. Определяется количество обыкновенных акций, находящихся в обращении на конец отчетного периода. Количество акций, находящихся в обращении на конец периода, умножается на количество месяцев после дополнительного размещения: 1500 • 4 = 6000 шт.
  • 3. Определяется средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении. Средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении в отчетном периоде, определяется делением суммы двух первых показателей на 12 месяцев: (1000 • 1,091 • 8 + + 1500-4) / 12 = 1227 шт.

Прибыль на акцию (базовая) определяется по следующей формуле:

При прибыли за отчетный период 765000 руб. средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении, составляет 1227 шт. Привилегированных акций нет, поэтому показатель прибыли на одну акцию составит 623 руб. (765000 / 1227).

Если показатель базовой прибыли (убытка) на акцию определяется исходя из фактических данных, то показатель разводненной прибыли (убытка) на акцию имеет прогнозный характер и показывает максимально возможную степень уменьшения прибыли или увеличения убытка, приходящегося на одну акцию, за счет возможного в будущем выпуска дополнительных акций без соответствующего увеличения активов общества.

Данный показатель определяется:

  • 1) при конвертации всех конвертируемых ценных бумаг акционерного общества в обыкновенные акции;
  • 2) при исполнении договоров купли-продажи обыкновенных акций у эмитента по цене ниже их рыночной стоимости.

На базе отчета о финансовых результатах методом горизонтального и вертикального анализа рассчитываются темпы роста (снижения) абсолютных показателей прибыли и структуры ее отдельных статей. В условиях инфляции горизонтальный анализ не даст точных результатов о темпах изменения соответствующих статей отчета, поэтому относительные показатели, рассчитанные вертикальным методом, сглаживают негативное влияние инфляционных процессов.

Горизонтальный, или временной, анализ основан на сопоставимости финансовых отчетов текущего и предшествующего периодов, каждой позиции отчетности — с предыдущим периодом, т.е. заключается в рассмотрении основных показателей в динамике. Ведь чаще всего отдельно взятый показатель ничего не говорит, и только в сравнении с предыдущим или последующим становится ясно его значение. Например, прибыль за отчетный период в несколько денежных единиц только в сравнении с предшествующим периодом позволяет судить о работе предприятия. Проанализировав, какова она была в предшествующем периоде, можно с уверенностью сказать, что предприятие прибыльно и наметившаяся тенденция увеличения прибыли может быть продолжена и далее, или наоборот. По форме отчета о финансовых результатах горизонтальным анализом можно получить темпы изменения выручки, общей прибыли до налогообложения (общий бухгалтерский результат), прибыли от продаж (основной результат по уставу предприятия), чистой прибыли (после уплаты налога). По балансу определяют темпы изменения капитала как в целом, так и отдельных его составляющих. По рассчитанным темпам, используя "золотое правило экономики", сравнивают полученные результаты и подводят первые итоги. "Золотое правило" гласит: темпы роста бухгалтерской прибыли должны превышать темпы роста выручки, а они, в свою очередь, должны превышать темпы роста капитала, при этом все темпы должны быть выше 100:

где Т6п — темпы роста бухгалтерской прибыли; Твп — темпы роста выручки от продаж; ТΣк — темпы прироста капитала.

Первое неравенство, когда бухгалтерская прибыль растет быстрее, чем выручка продаж, говорит о том, что снижается себестоимость единицы продукции, последнее неравенство говорит о развитии деятельности предприятия, о приросте его капитала.

Вертикальный (структурный) анализ определяет структуру итоговых показателей и выявляет влияние каждой позиции отчетности на итоговые показатели. К примеру, согласно форме отчета о финансовых результатах прибыль, полученная до налогообложения, складывается из результатов от основного вида деятельности (прибыль от продаж), а также от прочих результатов, и возникает необходимость ее структурирования, в ходе которого устанавливается, за счет чего получен общий результат деятельности предприятия. Таким образом, становится ясно, какой вид деятельности предприятия прибылен, а какой нет, и на чем необходимо сконцентрировать основное внимание. При проведении вертикального анализа целая часть приравнивается к 100% и исчисляется удельный вес каждой составляющей. Целыми частями выступают итоги отчета о финансовых результатах. Вертикальный анализ полезен для сравнения важности отдельной группы средств или их источников для деятельности предприятия, для выявления изменений в структуре средств предприятия и их источников за период в несколько лет.

В ходе структурного анализа часто используются данные для сравнения деятельности различных компаний. Они позволяют сопоставить финансовые показатели, например, двух компаний различных размеров, действующих в одной отрасли или в одной области бизнеса.

Использование сравнения с результатами предыдущих лет одной и той же компании позволяет не только более точно оценить сегодняшнее состояние, но и прогнозировать тенденции развития. Однако в переломные периоды следует осторожно делать прогнозы, учитывая по возможности все факторы, влияющие на работу компании. Кроме того, хорошие результаты деятельности в прошлом и настоящем не всегда могут оказаться приемлемыми в будущем, ведь именно сегодняшний момент может оказаться переломным. Сопоставление итогов деятельности компании с итогами работы других компаний той же отрасли, сферы бизнеса может быть использовано также при оценке разного рода тенденций. Но здесь также надо учитывать, что даже результаты деятельности предприятий, функционирующих в одной отрасли, могут быть несопоставимы за счет того, что у них, например, разные производственные мощности, организация и структура производства.

Основную часть прибыли составляет прибыль от продаж продукции и услуг. В процессе анализа изучают показатели выполнения плана по прибыли и определяют факторы изменения ее суммы.

В основном прибыль от реализации продукции зависит от четырех факторов: объема реализации продукции (V), ее структуры (Уд в), себестоимости (Сс.) и уровня среднереализационных цен (Ц).

Пример

Используя данные табл. 6.2, рассчитаем влияние данных факторов на прибыль от реализации продукции.

Таблица 6.2

Влияние на прибыль некоторых факторов

Показатель

На начало периода (по базису), млн руб.

По базису на фактически реализованную продукцию, млн руб.

На конец периода (фактические данные), млн руб.

Выручка от продаж в отпускных ценах предприятия

312

410

478

Затраты на производство (полная себестоимость)

169

183

196

Прибыль от продаж продукции

143

227

282

Прибыль (П) за анализируемый период выросла на 139 млн руб.:

△П = 282 - 143.

Определим какие факторы повлияли на изменение прибыли от продаж.

1. Если сравнивать сумму прибыли на начало периода и прибыль, рассчитанную исходя из фактического объема и ассортимента, но при ценах и себестоимости продукции на начало периода, то разница между ними показывает, насколько изменился размер прибыли за счет объема и структуры продукции отчетного периода:

△П (V, Уд в) = 227 - 143 = +84 млн руб.

  • 2. Чтобы найти влияние только объема продаж, необходимо прибыль на начато периода умножить на процент роста объема производства, который определяется делением выручки от реализации, рассчитанной исходя из базисной цены и фактического объема реализованной продукции, на выручку от реализации на начало периода:
    • (410/312)- 100- 100 = 31,4;

△П(V) = 143 ■ 31,4 / 100 = + 44,9 млн руб.

3. Определим влияние структурного фактора:

△П(Уд в) = 84 - 44,9 = +39,1 млн руб.

4. Влияние изменения полной себестоимости на сумму прибыли устанавливается сравнением затрат, полученных при фактическом объеме реализации, и себестоимости единицы продукции на начало периода с полной фактической себестоимостью на конец периода:

△П(Сс) = 183 - 196 = -13 млн руб.

5. Изменение суммы прибыли за счет отпускных цен на продукцию определяется сопоставлением фактической выручки от реализации на конец отчетного периода с выручкой от реализации, рассчитанной при фактических объемах продаж и ценах на начало периода:

△П(Ц) = 478-410 = +68 млн руб.

Общее изменение прибыли от данных факторов находится как суммирование полученных результатов:

39,1 + 44,9 + (-13) + 68 = 139 млн руб.

Аналогичный анализ можно проделать, используя способ цепной подстановки (табл. 6.3), где 0 обозначает начальные значения показателей, а 1 — данные конца периода.

Таблица 6.3

Расчет влияния факторов на изменение суммы прибыли от реализации продукции способом цепных подстановок

Показа-

тель

Условие расчета

Порядок рас- чета

Сумма прибыли, млн руб.

объем

реали

зации

структура

товарной

продукции

цена

себе

стои

мость

На начало периода

0

0

0

0

ВР0 - Ссо = = 312 - 169

143

Условное 1

1

0

0

0

П0 • Кр = 143 х х 1,314

187,9

Условное 2

1

1

0

0

ВРусл – Сс.усл -= 410- 183

227

Условное 3

1

1

1

0

BP1 “ Сс.усл =

= 478 - І83

295

На конец периода

1

1

1

1

ВР1с1 = = 478 - 196

282

Изменение суммы прибыли за счет:

1) объема реализации продукции:

△П(V) = 187,9 - 143 = +44,9 млн руб;

2) структуры товарной продукции:

△П(Удв) = 227 - 187,9 = 39,1 млн руб.;

3) средних цен реализации:

△П(Ц) = 295 - 227 = + 68 млн руб.;

4) себестоимости реализованной продукции:

△П(Сс) = 282 - 295 = -13 млн руб.

В последнее время в связи с развитием рыночных отношений все больший интерес вызывает анализ прибыли по системе Direct- Costing, которая была рассмотрена ранее. В отличие от методики анализа прибыли, которая применяется в основном на отечественных предприятиях, система Direct-Costing позволяет более полно учитывать взаимосвязи между показателями и точнее измерять влияние факторов.

При анализе прибыли в нашей стране обычно используется следующая модель:

П = К(Ц-Сс),

где П — сумма прибыли; К — количество реализованной продукции в натуральных показателях; Ц — цена реализации единицы продукции; Сс — себестоимость единицы продукции.

В данной модели считается, что все факторы изменяются сами по себе, независимо друг от друга. Однако здесь не учитывается взаимосвязь между объемом реализации и себестоимостью продукции. При увеличении объема производства себестоимость единицы продукции снижается за счет того, что сумма постоянных расходов не изменяется, а возрастают только переменные затраты.

Для обеспечения системного подхода при изучении факторов используется маржинальный доход. Он представляет собой сумму прибыли и постоянных затрат предприятия (П + Н). Зная ставку маржинального дохода (Дс) в цене единицы продукции, можно определить прибыль от реализации конкретного вида продукции:

П = К • Дс - Н;

Дс = Ц -

П = К-(Ц - V)-H,

где V — переменные затраты на единицу продукции.

Анализ прибыли по формуле, учитывающей переменные и постоянные затраты, более точно определяет влияние факторов на результирующий показатель.

Пример

Рассмотрим влияние факторов на результирующий показатель на примере, используя данные из табл. 6.4.

Таблица 6.4

Данные для факторного анализа прибыли по методу маржинального дохода

Показатель

На начало периода

На конец периода

Объем реализации продукции, ед.

3000000

4000000

Цена реализации, руб.

104

119,5

Себестоимость изделия, руб.

56,3

49

В том числе удельные переменные расходы, руб.

39,4

33,7

Сумма постоянных затрат, млн руб

50,8

61,2

Прибыль, млн руб.

143

282

Прибыль на начало периода:

П0 = К0 • (Ц0 - V0) - Н0 = 3000000 • (104 - 39,4) - 50,8 = = 143 млн руб.;

Пусл1 = К, • (Ц0- V0) - Н0 = 4 000000 •( 104 - 39,4) - 50,8 =

= 207,6 млн руб.;

П усл211 - V0)-H0 = 4000000 (119,5-39,4)-50,8 =

= 269,6 млн руб.;

Пусл3= К1 • (Ц1V1) - Н0 = 4 000000 - (119,5 - 33,7) - 50,8 =

= 292,4 млн руб.

Прибыль на конец периода:

П1 = К1 • (Ц1 - V1) – H1 = 4000000 (119,5 - 33,7) - 61,2 = 282 млн руб.

Общее изменение прибыли: 282 - 143 = 139 млн руб., в том числе за счет изменения:

1) количества реализованной продукции:

ДПК = 207,6 - 143 = 64,6 млн руб.;

2) цены реализации:

ДПЦ = 269,6 - 207,6 = 62 млн руб.;

3) удельных переменных затрат:

ДПv = 292,4 - 269,6 = 22,8 млн руб.;

4) суммы постоянных затрат:

ДПН = 282 - 292,4 = -10,4 млн руб.

Сравнивая результаты, полученные по данному методу и рассчитанные ранее по способу ценных подстановок, можно заметить расхождение между ними: за счет увеличения объема реализации продукции предприятие получило прирост прибыли в gервом случае 44,9 млн руб., а во втором — 64,6 млн руб. Рассмотренная методика, учитывая взаимосвязь объема производства (продаж), себестоимости и прибыли, позволяет более точно исчислить влияние факторов на изменение суммы прибыли.

 
<<   СОДЕРЖАНИЕ   >>