Полная версия

Главная arrow Бухучет и аудит arrow Бухгалтерский учет и анализ

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ   >>

Анализ использования прибыли предприятия.

Конечные результаты и эффективность деятельности предприятия зависят не только от величины полученной прибыли, но и от рационального ее использования. Примерно четвертая часть прибыли (24%) поступает в бюджет в виде налогов, оставшаяся часть (чистая прибыль) остается в распоряжении предприятия. Важно найти оптимальный подход в ее распределении:

на формирование бюджета государства на общественные нужды;

расширение производства данного предприятия; выплату дивидендов акционеров предприятия;

  • - материальные выплаты работникам предприятия;
  • — создание резервных фондов.

Согласно гл. 25 Налогового кодекса РФ каждое предприятие обязано вести два вида учета: бухгалтерский и налоговый. Сравнивая результат полученной прибыли (бухгалтерской и налогооблагаемой), можно определить основные факторы, которые приводят к увеличению налогооблагаемой прибыли, а следовательно, и к увеличению суммы налога и сокращению части прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Факторы, которые влияют на соотношение пропорций между этими частями, можно разделить на внешние и внутренние:

  • 1) внешние — ставки налога па прибыль, ограничения на отчисления в резервные фонды, стоимость внешних источников финансирования;
  • 2) внутренние — уровень рентабельности, наличие высокодоходных инвестиционных проектов, соотношение между переменными и постоянными издержками производства, соотношение между собственным и заемным капиталом, наличие внутренних инвестиционных источников (амортизационный фонд, реализация имущества предприятия) и т.д.

Грамотная дивидендная политика предприятия обеспечивает ему рациональный подход в распределении прибыли и уровне его эффективности. Высокие дивидендные выплаты повышают инвестиционную привлекательность хозяйственного субъекта, но в тоже время сдерживают возможности его дальнейшего развития (снижения доли прибыли, направленной на реконструкцию и расширение). Существует два подхода в теории дивидендной политики:

  • 1) дивиденды выплачиваются после реинвестирования значительной доли прибыли, что предполагает их рост в перспективе;
  • 2) дивидендные выплаты минимальны на текущий момент времени, что приводит к минимизации риска для акционеров предприятия.

Какой подход принять — зависит от внешних и внутренних факторов, от целей и задач хозяйствующего субъекта, перспектив его развития. Расчет прибыли на одну акцию и факторы, которые влияют на данный результат, были рассмотрены нами ранее.

В ходе анализа использования прибыли следует изучить динамику соответствующих показателей и наметить мероприятия, способствующие повышению отдачи акционерного капитала и рентабельности собственного капитала. Далее определяются резервы увеличения прибыли, основными источниками которых являются увеличение объема реализации продукции, снижение ее себестоимости, повышение качества производимой продукции и реализация ее на более выгодных рынках сбыта.

Влияние прироста объема реализации на прибыль зависит от соотношения переменных и постоянных издержек и измеряется с помощью показателя производственного левериджа, или "эффекта операционного рычага".

В буквальном смысле леверидж понимают как рычаг, при небольшом усилии которого можно существенно изменить результаты производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Соотношение между постоянными и переменными издержками в себестоимости продукции зависит от технической и технологической стратегии предприятия, его инвестиционной политики. Инвестирование капитала в основные средства обусловливает рост постоянных и относительное сокращение переменных расходов. Взаимосвязь между объемом производства, постоянными и переменными расходами выражается показателем производственного левериджа.

Производственный леверидж, по определению В. В. Ковалева, — "это потенциальная возможность влиять на валовой доход путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска" [1]. Исчисляется уровень производственного левериджа (Кпл) отношением темпов прироста прибыли △П% (до выплаты процентов и налогов) к темпам прироста объема продаж в натуральных или условно-натуральных единицах △К%:

Кпл показывает степень чувствительности валовой прибыли к изменению объема производства. С увеличением уровня производственного левериджа увеличивается степень риска недополучения выручки, необходимой для возмещения расходов.

Пример

Данные для расчета производственного левериджа по трем предприятиям приведены в табл. 6.6.

Таблица 6.6

Расчет производственного левериджа по трем предприятиям

Показатель

Значение

предприятие I

предприятие II

предприятие III

Цена изделия, руб.

900

900

900

Себестоимость изделия, руб.

600

600

600

Удельные переменные расходы, руб.

400

350

250

Сумма постоянных затрат, тыс. руб.

1000

1300

1800

Безубыточный объем продаж, шт.

2000

2364

2769

Объем производства, шт.:

вариант 1

4000

4000

4000

вариант 2

4800

4800

4800

Прирост производства, %

20

20

20

Выручка, тыс. руб.:

вариант 1

3600

3600

3600

вариант 2

4320

4320

4320

Сумма затрат, тыс. руб.:

вариант 1

2600

2700

2800

вариант 2

2920

2980

3000

Прибыль, тыс. руб.:

вариант 1

1000

900

800

Окончание табл. 6.6

Показатель

Значение

предприятие I

предприятие II -

предприятие III

вариант 2

1400

1340

1320

Прирост валовой прибыли, %

40

48,9

65

Коэффициент производственного левериджа

2

2,45

3,25

Приведенные данные показывают, что наибольшее значение коэффициента производственного левериджа имеет то предприятие, у которого выше отношение постоянных расходов к переменным. Каждый процент прироста выпуска продукции при сложившейся структуре издержек обеспечивает прирост валовой прибыли: на предприятии I — 2%, на предприятии II - 2,45, на предприятии III — 3,25%. Соответственно, при спаде производства прибыль на предприятии III будет сокращаться в 1,6 раза быстрее, чем на предприятии I. Следовательно, на предприятии III более высокая степень производственного риска.

Существенное влияние на величину прибыли оказывают прочие виды доходов и расходов. Каждый вид реализации прочих активов (основных средств, сырья, материалов и т.д.) имеет свою специфику, которую необходимо учитывать при анализе. Доходы от реализации имущества прогнозируются с учетом временного фактора: доход от продаж минус дисконтированный доход от возможной эксплуатации оборудования. Особое внимание следует обратить на реализацию излишних материалов. При анализе доходов от аренды необходимо учитывать издержки по содержанию сдаваемого в аренду имущества.

Результаты аналитических расчетов по финансовым результатам предприятия применяются для обоснования бизнес-планов и отдельных управленческих решений.

  • [1] Ковалев В. В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. 2-е изд. М.: Финансы и статистика, 1999.
 
<<   СОДЕРЖАНИЕ   >>