Полная версия

Главная arrow Инвестирование arrow Инвестиции. Инвестиционный анализ

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ   >>

Глава 3. Расчетно-аналитические основы исследования инвестиций

В результате изучения материала данной главы студент должен:

знать

  • • базовые концепции финансового менеджмента;
  • • связь между риском и доходностью;
  • • вилы процентных ставок;
  • • операции наращения и дисконтирования;

уметь

• определить будущую и современную стоимость денежного потока;

владеть

• навыками учета временно́й стоимости денежных средств при проведении финансовых расчетов.

3.1. Базовые концепции финансового менеджмента

Финансовый менеджмент базируется на ряде взаимосвязанных фундаментальных концепций, развитых в рамках теории финансов. Основополагающими концепциями финансового менеджмента являются следующие:

  • – концепция денежного потока;
  • – концепция временно́й ценности денежных ресурсов;
  • – концепция компромисса между риском и доходностью;
  • – концепция стоимости капитала;
  • – концепция эффективности рынка капитала;
  • – концепция асимметричной информации;
  • – концепция агентских отношений;
  • – концепция альтернативных затрат;
  • – концепция временно́й неограниченности деятельности предприятия.

Концепция денежного потока

Денежный поток – это движение денежных средств в реальном времени. Обоснование финансового решения должно основываться на оценке денежного потока, который возникает в результате реализации данного решения. Денежный поток представляет собой разность межу суммами поступлений и суммами выплат за определенный временной период. Денежные потоки характеризуются по объему, продолжительности, времени. Концепция денежного потока предполагает идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид; оценку факторов, определяющих величину его элементов; выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставлять элементы потока, генерируемые в различные моменты времени; оценку риска, связанного с данным потоком, и способ его учета.

 
<<   СОДЕРЖАНИЕ   >>