ЦЕННЫЕ БУМАГИ

В результате изучения данной главы студент должен:

  • знать основы правового регулирования, структуру и функции рынка ценных бумаг; понятие и виды ценных бумаг; участников рынка ценных бумаг;
  • уметь ориентироваться в действующем законодательстве РФ; правильно толковать нормы права и применять их на практике;
  • владеть навыками анализа нормативных актов, определяющих правовое положение участников рынка ценных бумаг; использования в работе специальной правовой литературы.

Структура и функции современного рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг (от англ. Capital market – рынок капиталов) – это составная часть финансового рынка, на котором осуществляются операции купли-продажи ценных бумаг.

Существует несколько способов классификации рынков ценных бумаг:

  • • по характеру движения ценных бумаг (первичный, вторичный);
  • • по виду ценных бумаг (рынок облигаций, фондовый рынок);
  • • по форме организации (биржевой и внебиржевой).

По характеру движения цепных бумаг выделяются первичный, вторичный, третий и четвертый рынки.

Первичный рынок – рынок, на котором происходит размещение новых ценных бумаг.

Вторичный рынок – место основной купли-продажи ранее выпущенных активов. Именно с вторичным рынком лучше всего знаком начинающий инвестор, поскольку биржи как раз относятся к вторичному рынку.

Третий рынок охватывает торговлю зарегистрированными на бирже ценными бумагами за пределами самой биржи.

Четвертый рынок – электронные системы торговли крупными пакетами ценных бумаг напрямую между институциональными инвесторами. Самые известные системы четвертого рынка – InstiNet, POSIT, Crossing Network. Институциональный инвестор – юридическое лицо, выступающее в роли держателя денежных средств (в виде взносов, паев) и осуществляющее их вложение в ценные бумаги, недвижимое имущество (в том числе права на недвижимое имущество) с целью извлечения прибыли. К институциональным инвесторам относятся инвестиционные фонды, пенсионные фонды, страховые организации, кредитные союзы (банки). Институциональные инвесторы обеспечивают почти половину торговли на Нью-йоркской фондовой бирже, торгуя, как правило, большими пакетами акций.

Правовое регулирование современного рынка ценных бумаг играет важную роль в праве.

Рынок, где осуществляется эмиссия и первичное размещение ценных бумаг, другими словами, продажа ценных бумаг эмитентом или его представителем первичному инвестору признается первичным рынком ценных бумаг.

После первичного размещения акции попадают на вторичный рынок.

Рынок, где осуществляется купля-продажа ранее выпущенных и как минимум один раз приобретенных ценных бумаг, признается вторичным рынком ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг имеет ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.

К общерыночным функциям относятся:

  • 1) функция получения прибыли от операций на данном рынке;
  • 2) ценовая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение;
  • 3) информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;
  • 4) регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести перераспределительную функцию и функцию страхования ценовых и финансовых рисков.

Перераспределительная функция означает:

  • 1) перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;
  • 2) перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму;
  • 3) финансирование дефицита государственного бюджета.
 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ     След >