Методы обоснования инвестиционных проектов
Методы обоснования инвестиционных проектов принято делить на три группы: статические, динамические и метод полного финансового плана.
Статические методы
Среди особенностей статических методов выделяем:
- 1) временные различия в поступлении доходов и осуществлении расходов или вообще не учитываются, или учитываются лишь частично;
- 2) в простейшем случае рассматривают статические методы только за один период (год), который следует непосредственно за проведением инвестиций, а затем утверждается, что этот период является репрезентативным для всего срока осуществления инвестиций.
Другими словами, статические методы не делают различия между 100 руб., полученными сегодня и через год, для них это одинаковые 100 руб.
К статическим методам относятся:
- — сравнительные расчеты издержек;
- — сравнительные расчеты прибыли;
- — коэффициент рентабельности инвестиций;
- — срок окупаемости.
Отсутствие учета времени поступлений привело к сравнительной непопулярности данных методов (несмотря на очевидную простоту применения). Рассмотрим пример расчета срока окупаемости (табл. 9.1).
Таблица 9. 7
Пример расчета срока окупаемости
|
Показатель |
Год |
|||
|
0 |
1 |
2 |
3 |
|
|
Денежные потоки, ден. ед. |
-1000 |
800 |
1200 |
1500 |
В данном случае срок окупаемости равен двум годам. Или, при предположении о равномерности поступления и платежей внутри года, одному году и двум месяцам: 1 + ((1000 - 800) / 1200).
Помимо неучета фактора времени недостатком данного показателя является игнорирование денежных потоков за пределами срока окупаемости. Другими словами, если бы в рассматриваемом примере величина денежного потока в третий год была бы равна 1 000 000 ден. ед., это никак бы не отразилось на данном показателе.
